Caso Mercury Athletic

Guia de Estudio

1. ¿Es mercury un objetivo apropiado para AGI? ¿Porque si o porque no?

Hay varias razones por las AGI debe considerar Mercury Atlético como un objetivo apropiado para la adquisición.

Puntos positivos de la adquisición de Mercury para AGI

• La compra de Mercury le permitiría duplicar los ingresos a AGI.

• Aumentaría el apalancamiento de los contratos con los fabricantes.

• Ampliaría la presencia de la marca con los principales minoristas y distribuidores.

• Tendría un mayor segmento de venta dado que el calzado de Mercury está enfocado a personas entre los 15 a 25 años.

• La compra de Mercury le permitiría crecer en un mercado altamente competitivo y caracterizado por unos márgenes de beneficio bastante estables.

• Debido a que las dos empresas pertenecen al mismo sector esto permitiría hacer uso de las tecnologías de producción ya establecidas, permitiendo generar un menor costo de los productos y una mayor utilidad operacional.

Puntos negativos de la adquisición de Mercury para AGI

• Mercury tiene una de sus líneas de calzado casual de mujer que en el momento se encuentra generando pérdidas.

• Los márgenes de Mercury se encuentran por debajo de los del sector, lo que podría repercutir directamente en los márgenes e indicadores de AGI.

• Con la adquisición de Mercury, se incrementará el manejo de cartera.

• Las políticas de manejo de cartera pequeña de los productos clásicos con mayor ciclo de vida, lo que le permitía a la empresa evitar los ciclos de pérdidas por depreciación de inventario.

2. ¿Revise las proyecciones formuladas por Liedtke. Son apropiadas? ¿Cómo recomendaría modificarlas?

Después de revisar las proyecciones elaboradas por Liedtke de los estados de resultados y el balance general, se puede observar que los incrementos en ventas que se obtienen de acuerdo a las proyecciones elaboradas por Liedtke, no constituyen datos coherentes con el mercado del calzado, por lo que generalmente según la lectura tiene un crecimiento estable, de igual manera los márgenes obtenidos por dichas proyecciones son demasiado optimistas, dado que pasan del año 2006 de 9,81% al 2008 a un 10,81%.

Tabla 1. Variaciones y márgenes de las proyecciones del Estado de Resultados

Por otra parte, es importante indicar que en el Anexo 7 no se tuvieron en cuenta las proyecciones ni de deuda ni de capital, dado que estas pueden ser diferentes.

Teniendo en cuenta las anteriores observaciones sugerimos que las variaciones en las ventas sean del 10,5% anual, tal como lo indica el caso. Por lo anterior, modificaremos las ventas en el estado de resultados y por lo tanto se variarán las cuentas por cobrar respecto con las nuevas ventas consolidadas.

3. ¿Estime él valor de Mercury

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