Caso Zara Moda rápida

Caso Zara Moda rápida

1.1.         Situación actual de Inditex

Propietaria de Zara y de otras 5 cadenas de ropa.

Oferta pública inicial (demanda > oferta); el precio de las acciones era aproximadamente 40 veces los trailing earnings. Sin embargo, el 76% del valor del capital social implícito en las acciones estaba basado en expectativas de crecimiento.

Beneficio de € 340 millones (+24%) sobre unos ingresos de € 3,250 millones (+31%) 2001.

1.2.         Distribución minorista de ropa

En 2000 el gasto mundial de ropa llegó a € 1 billón, Europa Occidental representa el 34% del mercado total, Estados Unidos el 29%, y Asia 23%.

El gasto de los consumidores en ropa como fracción de la renta per cápita (Europa Occidental > Estados Unidos) aunque las rentas per cápita eran generalmente más bajas.

Los diseñadores de  Europa Occidental, sobre todo de Francia e Italia dominaban el segmento de alta moda, H & M y Zara eran líderes en distribución minorista de moda para el mercado masivo.

1.2.1.         Tamaños de los mercados

Europa Occidental había estado compuesta por mercados nacionales distintos, que seguían presentando importantes diferencias.

Italia y Alemania eran los mayores mercados individuales de Europa, seguidos de Reino Unido, Francia y España; los cinco representan casi 80% de las ventas en Europa Occidental.

Los italianos gastan 1,000 euros per cápita en ropa, los españoles menos de 600 euros, en el largo plazo el gasto per cápita en ropa crecía con el aumento de la renta per cápita de manera proporcional, aunque esta tendía a decrecer con el aumento hasta estancarse en un valor. El gasto per cápita se veía afectado por el nivel de precios, en España el precio de la ropa era 10-40% más barata respecto a otros mercados de Europa Occidental.

1.2.2.         Tasas de crecimiento

Entre 1995 y 1998 el gasto en ropa creció un 4,4% anual en Italia, 3,7% en Reino Unido (deflación anual de 1-3%), 3,3% en España, 0.7% en Francia (inflación 0.3%), 0.1% en Alemania (inflación de 0.4%) respecto al crecimiento anual de 1.4% en Estados Unidos (deflación de 0.2%) entre los años 1997 y 1999. (Hacer tabla comparativa)

1.2.3.         Preferencias

Los británicos acudían a las tiendas en función de la afinidad social, los franceses se centraban en la variedad/calidad, los alemanes eran más sensibles al precio. Los franceses e italianos estaban más preocupados por la moda que los alemanes o británicos.El español medio compraba ropa siete veces al año, frente a una media europea de nueve veces al año, los italianos y franceses tenían unos niveles por encima de la media.

Japón, a pesar de ser tradicional, tenía un segmento de mercado que era considerado el más a la moda del mundo, el mercado estadounidense era considerado como relativamente relajado, con excepción de algunos consumidores.

Parecía existir una mayor homogeneidad internacional dentro del segmento de la moda, tanto en el extremo superior como en el inferior, las modas populares que imponían los diseñadores del segmento superior eran cada vez más efímeras, parecían moverse más rápidamente, como en general la cultura popular, debido a los enlaces de comunicación las personas reaccionan a las tendencias locales y globales.

El número de Europeos de 10-19 años descendería de 100 millones en 1997 a 79 millones en 2010, mientras que el número de 50-59 años aumentaría de 81 a 102 millones. (Hacer tabla comparativa)

1.3.         Distribuidores minoristas

Las cadenas minoristas habían estado incrementando su penetración en los mercados, la distribución minorista de moda en Europa permanecía relativamente fragmentada y local.

1.3.1.      Formatos

Las cadenas minoristas especializadas controlaban cuotas del mercado de ropa europeo: 14% en Italia, 17% en España, 25% en Reino Unido, 26% Francia y 33% en Alemania.

Las bajas cuotas de mercado de las cadenas especializadas se debían en buena medida a la gran cantidad de independientes especializados, muchos vendían marcas de muchos fabricantes, estos controlaban el 61% del mercado en Italia, 45% en España, 15-30% en los otros tres grandes mercados europeos. La cuota de los minoristas especializados (cadenas e independientes) era del 40% en Reino Unido, 51% en Francia y 61% en Alemania debido a la fortaleza de distintos tipos de minoristas no especializados: grandes almacenes (liderados por MarkS & Spencer en Reino Unido, hipermercados en Francia y venta por correos en Alemania) La alta presencia de los minoristas independientes se asociaba con la alta proporción de pequeñas tiendas por persona.

A finales de los noventa, las cadenas especializadas y no especializadas representan 70% de las ventas totales minoristas en Europa occidental frente al 85% en Estados Unidos, entre un tercio y la mitad en Latinoamérica, Asia Oriental y Europa Oriental y menos del 10% en mercados grandes pero pobres como China e India. (Hacer tabla comparativa)

1.3.2.      Concentración

Los diez principales minoristas de Reino Unido representaban el 30% del mercado, liderados por Mark & Spencer (11%) y Arcadia Group (7%); las barreras de entrada eran establecer compromisos a largo plazo con las ubicaciones de las tiendas, debido a los mercados inmobiliarios británicos.

Los diez participantes principales de España, Alemania y Francia representaban del 15-20% de cada mercado, liderados por Inditex, con aproximadamente 6% del mercado español, C&A Mode con el 5% del mercado alemán. En Estados Unidos las cinco principales cadenas concentraban el 45% de las ventas de ropa a principios de los noventa.

los cincuenta principales minoristas en 2000 representaron el 20% de las ventas, en otros sectores las cuotas de los cincuenta mejores eran mucho más altas, 96% en petróleo, 92% en automóviles, 69% en el sector farmacéutico y 68% en electrónica. (hacer tabla)

1.3.3.      Ámbito geográfico

Los diez principales minoristas del mundo operaban en una media de diez países en 2000, frente a los 135 países de los 10 principales del sector farmacéutico, 73 en petróleo, 44 en automóviles y 33 en electrónica. los diez minoristas principales obtenían al menos 15% de sus ventas totales fuera de sus mercados nacionales.

Los minoristas europeos habían sido los más exitosos en la expansión internacional, aunque el mercado estadounidense seguía resistiéndoseles, el éxito se debía al origen europeo del diseño. The Gap, gracias a las ventas en el mercado nacional (Estados Unidos) eclipsaba a H&M e Inditex juntos. Estas empresas eran consideradas como minoristas de ropa paneuropeos^[a] pero aún tenían que alcanzar cuotas de mercado de más de 1-2%.

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