Comsat.

1. Cuán riesgosa es una inversión en capital en COMPSAT comparado con una inversión en AT&T u otros valores?

Al año 1964 creemos que una inversión de capital en COMSAT resulta mucho más riesgosa en comparación con la Corporación AT&T, dado que esta última era una empresa consolidada altamente lucrativa dedicada 100% a los sistemas de microondas terrestres convencionales un negocio que venía manejando desde hace ya bastante tiempo; mientras que COMSAT era un empresa relativamente nueva sin mayor conocimiento del negocio de satélite.

Algunos de los riesgos que sustentan nuestro análisis son los siguientes

COMSAT

RIESGO TECNOLOGICO - Utilización de tecnología relativamente nueva.

- Incertidumbre ante riesgos de fallos en los lanzamientos.

- Tiempo de vida operativa de los satélites sea mucho más corta de lo estimado.

RIESGOS DEL NEGOCIO - COMSAT empresa relativamente nueva, sin mayor conocimiento del negocio.

- No existe información histórica de los beneficios.

- Incertidumbre de los inversores sobre el nivel de periodicidad de los beneficios y dividendos futuros.

RIEGOS DE LA DEMANDA - Dificultad de pronosticar la demanda, por lo que se definió al mercado internacional como altamente variable.

RIESGOS COMPETITIVOS - Los Principales clientes eran los principales competidores. Existencia de sistema de cableado y planeado

- Posible creación de sistemas de satélites nacionales y regionales.

RIESGOS REGULATORIOS - Incertidumbre debido a la naturaleza indefinida de la regulación futura según informes de inversión de agentes de cambio y bolsa. El proceso seguido por FCC es prueba de este riesgo.

RIESGOS POLÍTICOS E INTERNACIONALES - Ya que su éxito dependía en parte de las empresas extranjeras.

Por lo tanto, consideramos que COMSAT es una empresa mucho menos riesgosa que AT&T.

2. Qué tasa de retorno debería obtener la inversión en capital de COMSAT? En el período 1975 – 1980?

ANÁLISIS CUALITATIVO

Para los años subsiguientes el equipo jurídico de FCC sostenía la necesidad de buscar una tasa de rentabilidad equitativa para COMSAT, que otorgue beneficio tanto para los inversores como para los consumidores, de acuerdo a los principios de actuación generalmente aceptados.

La decisión a tomar por un lado afectaría a los miles de inversores de títulos de Comsat, por otro lado los clientes de Comsat se verían positivamente afectados si la rentabilidad bajara ya que ésta era un componente importante en la fórmula de determinación de precios de la empresa.

De

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