Control de Lectura 1 Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas

Lima, 15 de septiembre de 2021

Pregunta 1:  Determine el nu´mero de an˜os necesarios para convertir $100,000 en $300,000 a una tasa de 8% efectivo anual. (1 punto)

Pregunta 2: Dados los flujos de caja de la Tabla 1, determinar el valor de x que hace indiferentes a ambos flujos a una tasa de 8% efectivo anual. (2 puntos)

Tabla 1: Flujos de efectivo de la Pregunta 2 (en USD)

Pregunta 3:  Asumir que usted tiene las siguientes alternativas de inversi´on disponibles:

Alternativa I  Inversi´on inicial (ahora) de $500,000 con flujos de caja positivos de $180,000 por  an˜o  (empezando  en  1  an˜o)  por  los  siguientes  4  an˜os,  i.e.,  un  total  de  4  flujos  de

$180,000

Alternativa II  Inversi´on inicial (ahora) de $150,000 con flujos de caja iguales a $140,000 (an˜o 1), $60,000 (an˜o 2) y $50,000 (an˜o 3)

1. Calcule el Payback Period de la Alternativa II. Asuma que el flujo ocurre continuamente durante el periodo respectivo. (1 punto)
2. Escribir la ecuaci´on que permita encontrar la TIR de la Alternativa I. Si puede, resuelva la ecuaci´on en Excel o en su calculadora.  (1 punto)
3. Si la tasa de descuento es de 12% anual, indicar cu´al es la alternativa preferida.  Utilizar flujos de caja descontados pero ajustar por diferentes duraciones. (2 puntos)

Pregunta  4  (Compra  de  un  autom´ovil):   Usted  est´a  contemplando  la  posibilidad  de comprar un auto y ha reducido sus opciones a dos.  El carro A cuesta $20,000 y se espera que  tenga  un  costo  de  mantenimiento  bajo  de  $1,000  por  an˜o  (el  cual  se  paga  al  inicio  de cada an˜o despu´es del primer an˜o); pero, s´olo tiene una vida u´til de 4 an˜os.  El carro B cuesta

$30,000, tiene un costo de mantenimiento de $2,000 por an˜o (despu´es del primer an˜o) y una vida  u´til  de  6  an˜os.  Los  carros  no  tienen  valor  de  rescate  alguno  y  la  tasa  de  inter´es  es  de 10%.

Usted quiere analizar la mejor alternativa y por ello solicita ayuda a su amigo Charly Manrico, y ´el le env´ıa un documento donde constan los siguientes c´alculos:

VP        =  20, 000 + 1, 000     1   +   1    +   1      = $22, 487[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4]

VP        =   30, 000 + 2, 000    1  +   1   +   1   +   1   +   1      = $37, 582[pic 5][pic 6][pic 7][pic 8][pic 9][pic 10]

y como VPA < VPB, Manrico le recomienda que compre el auto A (note que los flujos estan expresados en t´erminos de costos).  El  razonamiento  de  Manrico  le  parece  sospechoso y  decide  obtener  una  segunda  opini´on  con  su  profesor  de  Gerencia  Financiera  en  Esan.  El profesor Ch´avez Bedoya le env´ıa por e-mail lo siguiente:

VP∗[pic 11]

=  VP

 1 +   1   +   1      = 22, 487  1 +   1   +   1      = $48, 336

VP∗[pic 12][pic 13][pic 14][pic 15][pic 16][pic 17]

=  VP

 1 +   1      = 37, 582  1 +   1      = $58, 795

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