Dividendos

Capítulo I

Las Fusiones Empresariales

1.1.1 Concepto de Fusión

La fusión es una operación usada para unificar inversiones comerciales de dos compañías de una misma rama o de objetivos similares. A su vez, contribuye la absorción de una sociedad por otra, con desaparición de la primera, y la aportación de los bienes de esta a la segunda sociedad.

1.1.2 Clases de Fusiones

Desde el punto de vista jurídico las fusiones se pueden clasificar como sigue:

Fusión por absorción o incorporación:

Es donde una o más unidades económicas son disueltas sin liquidación siendo sus patrimonios absorbidos o integrados en una sociedad ya existente.

Fusión por creación de una nueva sociedad:

Es cuando exige la disolución sin liquidación de las empresas fusionadas y su integración en una única entidad, pasando los socios de las empresas disueltas a integrarse en la nueva compañía.

1.1.3 Formas de Fusiones

Desde la perspectiva económica, las fusiones pueden clasificarse en cuatro tipos:

 Las fusiones horizontales

Son las agrupaciones de empresas que obtienen productos iguales o similares, y operan en los mismos mercados.

Con esta operación, se elimina competencia, se aumenta la cuota de ventas y se podrían obtener efectos sinérgicos positivos.

 Las fusiones verticales

Son las llevadas a cabo entre empresas que operan en distintos procesos de la misma actividad productiva.

También en este caso la unión puede producir sinergia positiva.

 Las fusiones diversificadas

Se constituye un conglomerado de empresas, es decir, se adquieren empresas que fabrican productos diferentes y actúan en mercados distintos.

 Las fusiones concéntricas

Se producen entre firmas que de alguna manera están relacionadas entre si

Las Adquisiciones Empresariales

1.2.1 Concepto

Es una negociación directa, en la que una empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la compañía adquirida dejan de ser los propietarios de la misma.

1.2.2 Ventajas:

 Disminución considerable de los gastos de operación y/o producción, al reducirse el personal;

 Cesación de la rivalidad y la competencia leal o desleal que les impide un mayor poder económico y la realización de mayores beneficios;

 Mayor rentabilidad, porque los instrumentos de producción son más convenientemente utilizados cuando son manejados bajo una gestión única o se encuentran concentrados en un mismo espacio, reduciéndose consecuentemente los costos;

 La compañía absorbente se convierte en una sociedad más sólida, con disfrute de mayor crédito comercial;

 Garantiza una administración más metódica y una fiscalización más centralizada.

1.2.3 Desventajas :

Algunas Adquisiciones pueden suponer ciertos riesgos e inconvenientes, sobre todo cuando se fusionan empresas paralíticas y empresas activas, ya que podrían aumentar las dificultades o distorsiones anteriores en lugar de reducirse.

I. Desde el punto de vista de las sociedades interesadas:

 Parálisis inherente al gigantismo;

II. Desde el punto de vista de los trabajadores:

 Se reduce la empleomanía.

III. Desde el punto de vista del perjuicio de carácter general:

 Se puede crear monopolios y oligopolios;

Capitulo II

Efectos de la Fusión y Adquisición Empresarial

Fusión y Adquisición son herramientas muy importantes de reestructuración para adaptarse a las fuerzas del cambio económico.

Es frecuente que dos empresas de aproximadamente la misma magnitud se combinen en una fusión.

Cuando las empresas difieren significativamente en cuanto a su tamaño, es más común que una adquiera a la otra. Si bien es importante distinguir entre ambas situaciones, muchas veces se tiende a usar los términos adquisición y fusión, indistintamente, para referirse a cualquier combinación de dos empresas.

2.1 Motivos

Son muchas y complejas las razones que pueden hacer aconsejable la combinación de las empresas.

Además esas razones no son mutuamente excluyentes por lo cual habitualmente más de un motivo se halla presente en estos procesos:

 Economías Operativas:

Las economías operativas surgen más frecuentemente en casos de adquisiciones de tipo horizontal. Estas permiten eliminar locales y la posibilidad de ofrecer una más amplia línea de productos, aumentando la venta local.

 Diversificación:

Adquiriendo una empresa que explote una diferente línea de negocios, es posible reducir las fluctuaciones cíclicas de las ganancias. Vinculado con el propósito de la diversificación, se halla el concepto de repartir riesgos.

 Crecimiento:

Es posible que una empresa no pueda crecer a un ritmo suficiente mediante creación interna de oportunidades de inversión, y puede hallarse con que la única manera de alcanzar una tasa de crecimiento dada sea mediante la sucesiva adquisición de otras empresas.

 Reacción Competitiva:

Es otro motivo comprensible, aunque peligroso, el verse forzada una empresa a la fusión o adquisición por razones de competencia.

 Financiación:

empresas con rápido crecimiento pueden encontrarse en dificultades para financiarlo;

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