Estructura De Capital

MSc.

201

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Programa

Profesor: Fernando Díaz H.

Objetivos Generales

Comprender los conceptos relevantes de la política de financiamiento externo de las firmas,

en particular, de lo que dice relación con la elección entre deuda y capital accionario.

Objetivos Específicos

El objetivo principal de este curso es poder dar respuesta a las siguientes interrogantes :

 ¿Cómo levantan capital las firmas? ¿Prefieren deuda o capital accionario?

 ¿Qué rol juega la estructura tributaria de la economía en la decisión entre deuda y

capital?

 ¿Cómo afectan y se v e afectado s los incentivos gerenciales por la estructura de

capital?

 ¿Qué rol juega la información en la estructura de capi al de las firmas?

Evaluación

Tareas y controles 30%

Resolución de casos 20%

Prueba y examen 50%

UNIVERSIDAD DIEGO PORTALES

MSc.

2015

2

Contenidos

1) Irrelevancia de la Estructura de Capital

a) Modigliani and Miller Sin Impuestos

b) Modigliani and Miller con Impuestos

2) Teoría

a) Valor de la Firma

b) Costo de Capital Promedio Ponderado

3) Evidencia

a) Evidencia para empresas latino americanas

4) Modelos Basados en Información Simétrica

a) Miller (1977)

b) De ngelo and Masulis(1980)

5) Costos de Agencia: Ideas Básicas

a) a) Las Dos Caras d e la Deuda

b) b) Sustitución de Activos

6) Costos de Agencia: Los Clásicos

a) Jensen and Meckling(1976)

b) Jensen(1986)

c) Myers(1977)

d) Green(1984)

7) Información Asimétrica

a) Myers and Majluf(1984)

UNIVERSIDAD DIEGO PORTALES

MSc.

2015

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b) Ross (1977)

c) Leland and Pyle (1977)

Bibliografía

a) Artículos seleccionados

b) Mercados Financieros y Estrategia Empresarial, Grinblatt Mark;Titman Sheridan, 2da Ed., McGraw Hill

c) Finanzas Corporativas, J. Berk y P. DeMarzo, Pearson (2007)

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