Finanzas corporativas. Tipos de empresa

1. Tipos de empresa

• Unipersonales = Solo un dueño. El responde por todo lo que pasa en la empresa
• Sociedades = Varios dueños y todos responden por la empresa

Responsabilidad = Se responde con todo lo que tiene el o los dueños, incluso con el patrimonio personal

Personería jurídica = Se puede comportar como una persona sin necesidad de ser una persona. Todo va a nombre de la empresa

Persona natural = una persona

Acciones o stocks = Distribución de partes de una empresa.

Empresas que pueden dar acciones.

• Sociedades de acciones simplificadas: Empresas privadas (decisiones y composición privada)
• Sociedades anónimas: Empresas públicas (para cualquier persona la información de la empresa es pública) o corporaciones. Se emiten acciones en la bolsa. Los representantes legales responden por la empresa.

Ambas empresas tienen responsabilidad limitada.

Responsabilidad limitada = Si la empresa tiene varias deudas los dueños no responden por la empresa. Solo respondes por el capital invertido

Restructuración = Se reorganizan los procesos para poder pagar

Liquidación = Se liquidan las cosas y pagos de deudas.

1. Gobierno Corporativo

Los socios = tienen la función de montar las empresas. Objetivo = maximizar las ganancias.

Directores o gerentes =

• CEO
• CFO
• CTO
• CMO
• CHO
• COO

A partir de lo que quieren los socios los gerentes deben cumplirlo.

Los socios pueden ser directores de la empresa. O pueden contratar un equipo para la compañía.

Problema principal y del agente

Los socios quieren algo y los directivos otra cosa. Conflictos de interés.

Gobierno corporativo

• Una forma de control
• Objetivo principal = vigilar y controlar para prevenir el fraude
• Consejo administrativo = Forma de como vigilar y controlar

• Internos: Hacen parte de la empresa y están ahí. Ejm. Un empleado
• Grises: Hacen parte de la empresa, pero no están ahí. Ejm. Un abogado, porque ha trabajado con la empresa, pero no está siempre ahí. Prestación de servicio.
• Externos: No hacen parte, pueden estar ahí. Ejm. DIAN, no es parte de la empresa, pero en cualquier momento puede pedir cosas. Son lo que tienen la información más confiable
• ¿A cuál es más seguro creerle? Los externos porque no tienen conflictos de interés.

• Diferencia entre

• ShareHolders= Dueños de las acciones. Son los accionistas o los socios. Pueden ser stakeholder
• StakeHolders = Cualquier persona que tenga relación con la empresa. No pueden ser shareholders

1. Balance General

Activos =         Patrimonio + Pasivos

Assets  =       Equity       + Debt

     A   =        E       +      D

Patrimonio = es la plata que dan los socios, pero es una deuda

Pasivo = Deudas con entidades

Activos = todo lo que genera la plata

Toda la plata que tienes = a toda la plata que debes

Acreedores = los que dan la plata, pero no

Cuentas corrientes = Menos de un año

Cuentas no corrientes = Más de un año.

Activos Totales = Activos corrientes + Activos no corrientes

Todo lo que tengo

Act. corrientes = Todo lo que tengo y puede convertir a efectivo antes de un año

• Efectivo (activo más líquido)
• Cuentas por cobrar CXC antes de un año
• Inventario
• Inversiones a corto plazo (Cp)

Act. no corrientes = Todo lo que tengo, pero no puedo convertir a efectivo antes de un año.

• PPyE (Activos fijos) (propiedad planta y equipo)
• Inversiones a largo plazo (Lp)
• Depreciación = El valor que pierden los activos fijos (PPyE) (Bienes tangibles)
• Amortización = El valor que pierden las inversiones a Lp (Bienes intangibles)

Pasivos Totales = Pasivos corrientes + Pasivos no corrientes

Pasivos corrientes = Todo lo que tengo que pagar antes de un año

• Cuentas por pagar CXP (Proveedores)
• Obligación a corto plazo

Pasivos no corrientes = Todo lo que tengo que pagar a más de una año

• Obligación a largo plazo

Act Corriente >= Pas Corriente = Liquidez

Patrimonio nunca es corriente o no corriente

1. Estado de Resultados (P&G)

P&G = Pérdidas y ganancias

Razón social = Nombre

Objeto social = Lo que la empresa hace 🡪 Relacionado con su operación

• (+) Ingresos o Ventas (P*Q) (Precio * cantidad)
• (-) Costos
• (=) Utilidad bruta = Lo que te entra de dinero – lo que te costo
• Gastos operacionales

• Gastos administrativos (logística, papelería, etc.) (para que la empresa funcione.
• Gastos de ventas y marketing (para que se venda el producto)

(Costo = Lo que me cuesta tener el producto. Gastos = lo que me cuesta venderlo)

• (=) EBITDA = Earnings Before Interest Taxes dep y amort o Ingresos antes de intereses impuestos dep y amor.
• (-) DA
• (=) EBIT = Lo mismo, pero sin el DA. Utilidad operacional
• (+) Ingresos no operacionales. Entra plata diferente a lo que dices que haces
• (-) Egreso no operacional (INTERESES). Plata que sale diferente a lo que dice que sales. Remodelaciones, fiestas, intereses (Deuda * Kd = %) (Kd = Tasa de interés o costo de la deuda), etc.
• (=) EBT o UAI = Earnings before taxes o utilidad antes de impuestos
• (-) Impuestos = UAI * T (tasa de impuestos o tasa marginal corporativa o tasa impositiva)
• Utilidad neta

1. Análisis Horizontal

Dos periodos

Variación absoluta (#) = Final - Inicial

Variación relativa (%) = (Final – Final / Inicial) * 100

1. Análisis Vertical

Cualquier cuenta / un activo

Cualquier cuenta / venta

1. Razones de liquidez

Analiza a una empresa a corto plazo

Se trabaja con activos y pasivos corrientes

• Capital Trabajo (KT) = Acorr – Pcorr

< 0 = Ilíquido

>= 0 = Liquido

• Razón Corriente (RC) = Acorr / Pcorr >= 1 = Liquida

                                                 0<RC< Ilíquido

• Si el activo corriente es mayor al pcorr, la razón será mayor a 1
• RC = 1.3 = 1.3 – 1 = 0.3 = El de arriba es más grande en 30% que el de abajo
• Como se lee siempre un indicador= Por 1 de abajo, tengo el resultado del de arriba
• En este caso = por 1 pcorr que tengo que pagar, tengo 1,3 de activo corriente para pagar.
• RC = 0, 85 = El de abajo es más grande = el de abajo fue más grande en un 15% = Por cada 1 pcorr que tengo que pagar, tengo 0,85 acorr para pagar

Inventario depende del mercado, es el más difícil de volver líquido

• Prueba acida (PA) = Acorr – Inventarios / Pcorr

• >= 1 Liquido
• 0 < PA < 1 Ilíquido

• Razón de efectivo = Efectivo / Pcorr

• No mide liquidez, porque el dinero no se debería dejar quieto. Dinero que no se mueve, dinero que se pierde
• Por cada pcorr que tengo que pagar tengo ____ efectivo para pagar ya.

1. Razones de actividad

Miden la EFICIENCIA

• Rotación de cartera = Como me están pagando

• Veces = Ventas / CXC = Cuantas veces en el año me pagan
• Días = (CXC / VENTAS) * 360 = Si hoy me pagaron, cuento tiempo tengo que espearr para que me pagen

• Rotación de inventario = Cuanto me demoro sacando y rotando el inventario

• Veces = Costo de ventas / Inventario = Cuantas veces roto
• Días = (Inventario / Costo de ventas) * 360 = Cuantos días se saca o rota el inventario

• Rotación de pago

• Veces = Costo de ventas / CXP = Cuantas veces pagas (es mejor pagar menos)
• Días = (Inventario / CXP) * 360 = Cada cuanto

• Ciclo de caja (CCC) (se mide en días) = Rot. Inventario + Rot. Cartera - Rot pago

• Se busca que los ciclos de caja sean negativos

• Rotación de activos = Ventas / Actvos

•  Por cada activos que tienes cuantas ventas generas

Cuando los inventarios se pagan en efectivo 🡪 Ciclo de caja = Ciclo operativo

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