Gerencia

1. Este modelo permite calcular los descuentos de la evaluación de inversión

2. Es posible aplicar en el mercado una diversificación internacional, mesclando los mercados nacionales con otros que muestren una similitud mínima

3. Brinda al inversor la diferencia entre el riesgo de mercado y tasa de mercado esperada

4. El modelo CAMP tiene en cuenta el crecimiento de los dividendos por medio de la validación en el nivel del riesgo sistemático del negocio donde se encuentra el mercado a invertir, tomando esto como una sola variable.

Detractores de CAMP

Supuesta objetividad: la literatura moderna en finanzas corporativas ha inducido en los gerentes y empresarios la convicción de que existen una tasa correcta, idean o aceptable para el costo del capital propio y por lo tanto del valor de una empresa, sin embargo, el valor de una empresa depende del surplus ( es decir, del beneficio menos el costo) que perciben tanto el comprado como el vendedor; el rol que juegan los métodos asépticos de calculo, como el CAPM, se reduce mas bien a delimitar el terreno o espacio de factibilidad técnica de la negociación, no jugando en ningún caso un papel determinante. Como resultado ninguna valuación es objetiva, es decir, no existe un valor único, correcto o apropiado para el costo del capital propio para el calor de la oportunidad que de él se desprende.

Dificultad para calcular el riesgo asistemático: detrás de las betas existen esencialmente tres componentes: la ciclicidad o estacionalidad de la economía y su impacto sobre la demanda y los costos de la empres

El leverage operativo (apalancamiento operativo es la sustitución de costos variables por costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad)

El leverage financiero (indicador de endeudamiento de una organización en relación a sus activos o patrimonio)

El modelo no explica adecuadamente la variación en los retornos de los títulos valores. Estudios empíricos muestran que activos con bajos betas pueden ofrecer retornos más altos de los que el modelo sugiere.

Con que posición está de acuerdo y porque

Dentro de los argumentos presentados anteriormente, y con los resultados que hasta la fecha ha arrojado el método CAPM me encuentro de acuerdo con el, a pensar de las variables que en ocasiones no contamos con ellas y que pueden llegar a afectar de forma directa, en el momento de realizar una inversión en otro país, como lo es EMBI ya que este determina la medición del riesgo país, y que en el momento de una inversión fuerte, o de ampliación de un mercado puede llegar a afectar de forma directa la inversión. Teniendo en cuenta que este método maneja un EMBI estándar en países desarrollados, en mi humilde opinión en un país como el nuestro juega un papel importante en

...