Instrumentos Financieros

Existen diferentes instrumentos de financiación, bancarios y no bancarios, que

canalizan el ahorro hacia la inversión, y facilitan el acceso de la empresa a

recursos financieros necesarios para el desarrollo de proyectos de inversión:

§ Préstamo y Crédito.

§ Descuento.

§ Capital - Riesgo.

§ Préstamo participativo.

§ Garantías - Reafianzamiento.

§ Pagaré.

§ Cesión de crédito.

§ Hipoteca y Prenda.

§ Factoring.

§ Leasing.

§ Renting.

§ Confirming.

§ Forfaiting.

PRÉSTAMO Y CRÉDITO

Contrato de préstamo es aquel en el que la entidad financiera entrega al

cliente una cantidad de dinero, obligándose este último, al cabo de un plazo

establecido, a restituir dicha cantidad, más los intereses devengados.

Contrato de crédito de cuenta corriente es aquel en el que la entidad

financiera se obliga a poner a disposición del cliente, fondos hasta un límite

determinado y un plazo prefijado, percibiéndose periódicamente los intereses

sobre las cantidades dispuestas, movimientos que se reflejarán en una cuenta

corriente.

Las principales diferencias entre operaciones de préstamos y de crédito en

cuenta corriente, son las siguientes:

§ En el préstamo, la entrega del dinero es simultánea a la firma del contrato,

mientras que en las operaciones de crédito, lo que se reconoce por el

prestamista es un compromiso de entrega de dinero hasta un límite máximo

mediante la disposición por parte del prestatario en la cuenta corriente

abierta al efecto.

§ Como instrumento de financiación, el crédito personal y el empresarial de

inversión se suele utilizar de forma inmediata para los fines que se solicitó,

por lo que se opta por el préstamo. Cuando lo que se quiere financiar es

circulante o para procesos largos de inversión, normalmente se solicitan

créditos en cuenta corriente.

§ Según la formalización, en ambos es práctica habitual la intervención por

fedatario público, y la mayoría se formalizan en póliza, ya que la simplicidad

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del procedimiento de intervención y el coste lo recomienda. En algunos

casos es obligatoria la escritura pública, como en el supuesto de que

existan garantías hipotecarias, se trate de operaciones complejas o de

elevado importe.

§ En cuanto a la prelación en procesos de ejecución, la póliza que formaliza

una operación de préstamo es un documento que acredita una deuda

líquida y exigible por si misma, y en el caso de cuenta de crédito, la deuda

no es líquida u exigible, sino que requiere un proceso para la fijación del

saldo final para su liquidación.

DESCUENTO

Es el hecho de abonar en dinero el importe de un título (generalmente letras de

cambio) de crédito no vencido, tras descontar los intereses y quebrantos

legales, por el tiempo que media entre el anticipo y el vencimiento del crédito.

Descuento = Nominal – Efectivo.

El Nominal es la cantidad a descontar y el Efectivo es el capital que se recibe,

una vez descontados los intereses.

Existen diversos tipos de descuentos:

1. Descuento comercial.

Descuento que efectúan las entidades de crédito de efectos comerciales,

letras, pagarés u otros efectos, aptos para la función de giro, con el fin de

movilizar el precio de las operaciones de compra-venta de bienes y/o servicios.

Beneficiarios:

Los principales usuarios del descuento son los comerciantes individuales y las

sociedades mercantiles, si bien otras entidades, aún no siendo mercantiles,

pueden descontar sus efectos.

Documentos descontables:

La letra de cambio es el principal documento descontable, aunque también

pueden descontarse recibos, cheques, talones, pagarés, certificados, contratos,

pólizas y otros.

Condiciones del descuento:

· Se recomienda que los efectos sean domiciliados, puesto que en los no

domiciliados las tasas de comisión son más elevadas.

· Las comisiones tienen marcado un importe mínimo por efecto, pero no uno

máximo, siendo éste proporcional al importe.

· Los efectos deben ir extendidos en papel timbrado y tributar por el Impuesto

de actos jurídicos documentados.

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2. Descuento al tirón.

Este tipo de descuento es calculado por toda la duración del plazo, y

descontando el interés por anticipado. Ello implica que el tipo de interés

efectivo será superior cuanto mayor sea el plazo del efecto. Por ello, las

liquidaciones de este tipo de operaciones deberían efectuarse liquidando

trimestralmente los intereses a tipos de interés anual.

3. Descuento financiero.

Es un préstamo formalizado mediante aceptación o emisión por el prestatario,

de letras o pagarés creados sin otro antecedente causal.

El domicilio de pago de las letras financieras suele ser la propia entidad de

crédito, y se suelen emitir con gastos. En los efectos financieros que no están

destinados a ser redescontados, es frecuente que el Banco o Caja no sean

libradores, siendo un tercero, quien aparece como cedente del efecto que

ordena a la Entidad el abono en la cuenta del beneficiario y aceptante, siendo

extendido el efecto a la orden del Banco o Caja prestamista.

4. Efectos Financieros.

Son créditos concedidos a 3 ó 6 meses. Cuando se conceden a mayor plazo, el

tipo de descuento suele ser más alto, y es habitual renovarlos cada 6 meses,

con alguna rebaja en el nominal.

5. Descuentos Financieros con cuenta de compensación.

Un crédito formalizado en efecto financiero suele comportar un factor de

elevación del coste considerable, si el beneficiario no utiliza los fondos en su

totalidad inmediatamente y durante todo el plazo del efecto, debido a que los

intereses devengados son sobre la totalidad del crédito. Es por eso que se

prefiere la póliza de crédito disponible en cuenta corriente, ya que los intereses

son en función de la cuantía utilizada.

Si se impone la letra, una fórmula para reducir los costes es la apertura de una

cuenta corriente de compensación de intereses, a la formalización de la letra o

pagaré, en cuya cuenta se abona el líquido de su descuento y que, a partir de

aquí, funciona igual que una cuenta de crédito, estipulando

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