POLÍTICA DE CAPITAL DE TRABAJO PROBLEMAS
Enviado por Carlariv • 2 de Octubre de 2015 • Informe • 782 Palabras (4 Páginas) • 946 Visitas
Curso: Gerencia Financiera
Diplomado Internacional en Finanzas Corporativas
Universidad ESAN
Profesor: MBA Arturo García Villacorta
POLÍTICA DE CAPITAL DE TRABAJO
PROBLEMAS
Financiamiento de los activos circulantes
- La Vanex S.A. y la Hanco S.A. tuvieron los siguientes balances generales al 31 de diciembre del 2014 (en miles de nuevos soles):
Vanex S.A. Hanco S.A.
Activos circulantes $ 100,000 $ 80,000
Activos fijos (netos) 100,000 120,000
Total activos $ 200,000 $ 200,000
Pasivos circulantes $ 20,000 $ 80,000
Deuda a largo plazo 80,000 20,000
Capital común 50,000 50,000
Utilidades retenidas 50,000 50,000
Total pasivos y capital contable $ 200,000 $ 200,000
Las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) para ambas empresas son de $ 30 millones, y la tasa fiscal asciende al 40%.
- ¿Cuál será el rendimiento sobre el patrimonio para cada empresa si la tasa de interés sobre los pasivos circulantes es del 10% y la tasa sobre la deuda a largo plazo es del 13%?
- Supóngase que la tasa a corto plazo aumenta al 20%. Mientras que la tasa sobre la nueva deuda a largo plazo aumenta al 16%, la tasa sobre la actual deuda a largo plazo permanece sin cambiar. ¿Cuál sería el rendimiento sobre el patrimonio para ambas empresas bajo estas condiciones?
- ¿Qué compañía se encuentra en una posición más riesgosa? ¿Por qué?
Política de capital de trabajo
- La Calgary Company está tratando de establecer una política de activos circulantes. Los activos fijos ascienden a $ 600,000 y la empresa planea mantener una razón de deudas a activos del 50%. La tasa de interés es del 10% sobre toda la deuda. Se están considerando tres políticas alternativas de activos circulantes: 40%, 50% y 60% de las ventas proyectadas. La compañía espera ganar un 15% antes de intereses e impuestos sobre un nivel de ventas de $ 3 millones. La tasa fiscal de Calgary es del 40%. ¿Cuál es el rendimiento esperado sobre el patrimonio bajo cada alternativa?
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