Papel Comercial

Papel Comercial

Es un pagaré sin garantía a corto plazo emitido en el mercado abierto, que representa la obligación de la corporación emisora. Es una alternativa del empréstito bancario para las grandes corporaciones (financieras y no financieras) con fuertes valores crediticios.

Usando el soporte del crédito, las compañías más pequeñas y menos conocidas con valores crediticios más bajos han sido capaces de emitir papel.

El propósito original era proporcionar fondos a corto plazo para las necesidades de capital de trabajo temporales, las compañías han usado este instrumento para otros fines en los últimos años. Se utiliza muy a menudo como crédito puente.

Es una forma de financiamiento que consiste en pagarés a corto plazo sin garantía, que emiten las empresas con alta capacidad crediticia. Por lo general solo las corporaciones muy grandes con una solidez financiera incuestionable tienen la capacidad de emitir papel comercial.

El papel comercial se vende a un precio de descuento respecto de su valor a la par o nominal. La magnitud del descuento y el tiempo de vencimiento determinan el interés que paga el emisor del papel.

El rendimiento para el inversionista es comparativamente superior al de los Cetes, ya que el riesgo para el inversionista es comparativamente mayor por la falta de garantía específica.

Existen cuatro tipos de Papel Comercial:

1. Quirografario: No existe garantía específica y se otorga de acuerdo a la solvencia de la empresa emisora. Es el más usual.

2. Avalado: Es aquel que está garantizado por una Institución de Crédito

3. Afianzado: Es aquel que está avalado por una fianza. A la fecha no existe ninguna emisión de este tipo de papel, ya que las afianzadoras no están dispuestas a otorgar fianzas a empresas que no se muestren sanas financieramente.

4. Indizado al tipo de cambio: Puede darse en cualquiera de las tres modalidades anteriores, pero su valor nominal se ajustará conforme al Tipo de Cambio FIX. Las empresas que soliciten el registro y autorización de este tipo de papel comercial, deberán generar flujo o tener cuentas por cobrar en dólares.

Ventajas

 El Papel Comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el crédito bancario.

 Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de trabajo.

El Papel Comercial permite a las empresas que no cotizan en Bolsa obtener financiamiento a corto plazo a través del Mercado de Valores.

 Es una alternativa de financiamiento que otorga a la empresa emisora la posibilidad de contar con una línea de crédito revolvente, con costos normalmente menores a los bancarios sin necesidad de mantener la reciprocidad requerida por dichas instituciones.

 En lo que a rendimiento se refiere, ofrecen retornos superiores a otros instrumentos de corto plazo.

Desventajas

 Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.

 Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en dificultades de pago.

 La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima.

 No se puede amortizar anticipadamente una

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