Paridad De Tasa De Interes

INTRODUCIÓN

En el siguiente tema se abordara el tema de paridad de la tasa de interes y mas que nada, el comportamiento de las tasas de interés siendo este el motivo de análisis de este trabajo. La teoría de la paridad de las tasas de interés establece que la rentabilidad de dos activos con riesgo, madurez y liquidez similar debe ser igual, independientemente del país donde estén depositados dicho activos.

PARIDAD DE TIPO O TASA DE INTERES

La paridad de tipo o tasa de interés es una teoría que describe la relación entre los tipos de cambio entre divisas y los tipos de interés.

La paridad de tipo de interés representa un estado de equilibrio en el que el beneficio esperado, expresado en divisa nacional, es el mismo para activos denominados en divisa nacional y activos denominados en divisa extranjera de riesgo y plazo similares, siempre que no se haga arbitraje. Esto es debido a que el tipo de cambio en el mercado de divisas entre ambas divisas equilibra el retorno de ambas inversiones. Según la teoría de la paridad de tipos de interés se pueden varias situaciones que veremos a continuación: paridad de tipo de interés descubierta y paridad de tipo de interés cubierta.

SUPUESTOS

La teoría de paridad de tipo de interés parte de varios supuestos como base:

•Movilidad del capital: el capital de los inversores puede ser cambiado entre activos nacionales y extranjeros con facilidad.

•Sustitución perfecta: los activos nacionales y extranjeros de riesgo y plazo similares son totalmente sustituibles entre sí.

Partiendo de estos supuestos, un inversor elegirá la inversión en activos con mayor beneficio esperado sin importar si es nacional o extranjero. Esto no quiere decir que un inversor extranjero y un inversor nacional obtengan un beneficio equivalente, sino que cada inversor obtendrá un beneficio equivalente sea cual sea su decisión de invertir en un activo nacional o extranjero.

Dentro de la paridad de tasa de interés nos encontramos con dos vertientes de paridad de tasa; cubierta y descubierta; que su diferencia es solamente el tipo de cambio a plazo en uno y en el otro el tipo de cambio al contado que se espera en el futuro. Enseguida se detallar cada uno según

TEORÍA DE LA PARIDAD DE TASA DE INTERÉS DESCUBIERTA

El mercado de divisas solamente se halla en equilibrio cuando se cumple la condición de paridad de tasas de interés. Solamente cuando se igualan todas las tasas de rentabilidad, es decir, solo cuando se cumpla la paridad de tasas de interés, no existirá exceso de oferta ni de demanda, en ese momento podemos afirmar que el mercado se encontrará en equilibrio

Para formalizar la condición de la paridad de tasas de interés entre dos depósitos denominados en dólares y pesos, las tasas de rentabilidad esperadas serán iguales cuando:

ι$= ιD + (eε$/D - e$/D) / e$/D

De donde:

ιD= Tipo de interés para los depósitos en dólares

ι$= Tipo de interés para los depósitos en pesos.

e$/Dε= Tipo de cambio esperado del dólar respecto al peso

e$/D= Tipo de cambio del dólar respecto al peso.

La condición de la paridad de tasas de interés que se ha mencionado sostiene que si los agentes económicos esperan que se cumpla la PPC relativa, la diferencia entre las tasas de

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