Precios y mercados financieros: ¿oportunidades de inversión?
Enviado por Francesc Linares Alarcon • 12 de Diciembre de 2021 • Apuntes • 855 Palabras (4 Páginas) • 58 Visitas
PEC1. Precios y mercados financieros: ¿oportunidades de inversión?
Francesc Linares Alarcón
Prueba de evaluación continua 2. ¿En qué activos Invertimos? Relación básica riesgo-rendimiento
Criterios de evaluación
Se valorará:
- Saber calcular el rendimiento y riesgo de una cartera.
- Saber calcular la composición de la cartera de mercado.
- Saber identificar las principales limitaciones del modelo de valoración de activos CAPM.
- Saber estimar e interpretar las betas de los factores del modelo de valoración de activos CAPM y del modelo de valoración de 3 factores de Fama y French.
Formato y fecha de entrega
La solución a la prueba se deberá adjuntar en el REC (Registro de Evaluación Continua) en Word o PDF.
La fecha límite de entrega de esta PEC2 es el día 12 de mayo del 2021 a las 24 horas.
La solución se publicará el 13 de mayo del 2021.
Enunciado
- Suponga un mercado de valores en equilibrio en el cual únicamente cotizan tres títulos (A, B y C), de los que se conoce el número de acciones en circulación, el precio de cotización actual, el vector de rendimientos esperados y la matriz de riesgos:
[pic 1]
[pic 2]
El tipo de interés libre de riesgo es 4.25%.
Nota: Se utiliza notación científica donde “,” es separador de miles y “.” es separador de decimales.
Se pide:
- Obtenga la composición de la cartera de mercado.
Cartera A = 50.000 X 25= 1.250.000
Cartera B = 60000 X 27 = 1.620.000
Cartera C = 45000 X 39 = 1.755.000
Total portafolio= 4.626.000
- Obtenga el rendimiento y riesgo de la cartera de mercado.
Peso wi
wa | 1250000/4626000= 27% |
wb | 1620000/4626000= 35% |
wc | 1755000/4626000=38% |
Rp= wa x + wb x + wc x [pic 3][pic 4][pic 5]
Rp= 27% x 15 + 35% x 10 + 38% x 20
Rp=15,15%
[pic 6]
Matriz de covarianzas | |||
| A | B | C |
A | 7.3 | -9.1 | 4.1 |
B | -9.1 | 17.6 | 0.0 |
C | 4.1 | 0.0 | 9.2 |
[pic 7]
[pic 8]
Para calcular el riesgo de portafolio se construye una Matriz de Markowitzch donde cada elemento se multiplica por la ponderación correspondiente y la covarianza, luego aplicamos la fórmula para clacular el riesgo y se obtiene un nivel de 4,92%.
- Obtenga la beta de los 3 títulos.
.[pic 9]
[pic 10]
[pic 11]
[pic 12] | Cálculos | Beta |
[pic 13] | [pic 14] | 8,6/24,2= 0,36 |
[pic 15] | [pic 16] | 24,48/24,2= 1,01 |
[pic 17] | [pic 18] | 35,12/24,2= 1,45 |
[pic 19]
- Obtenga la ecuación del modelo CAPM de Sharpe y Lintner que relaciona el rendimiento esperado de un activo eficiente con el riesgo beta de dicho activo.
Ei = rf + [EM – rf] βi
Ei=4,25%+[15,15%-4,25%] x1,0017
Ei= 15,17%
El rendimiento esperado del mercado es de 15,17%.
- Obtenga el precio del riesgo por unidad de precio de mercado.
(Em-r)/σ_p= (15,17%- 4,25%)/4,92 %= 2,22%
Esto significa que ante un incremento en la tasa de mercado el riesgo se incrementa en 2,22 %.
Nota 1: Recordad que el rendimiento y riesgo de la cartera de mercado se obtiene igual que para cualquier otra cartera (véase PEC anterior).
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