RIESGO DE UN PORTAFOLIO

RIESGO EN UN PORTAFOLIO

El riesgo es la pérdida que puede presentar un portafolio, un activo o un título en particular, originada por cambios adversos en los factores de riesgo que afectan su precio o valor final; lo cual puede significar una disminución del patrimonio que puede afectar la viabilidad financiera de la Firma y la percepción que tiene el mercado sobre su estabilidad.

La medición del riesgo se puede llevar a cabo utilizando procedimientos, que permiten armar escenarios de comportamiento de los factores que en un momento determinado afectan el valor de los portafolios de la compañía. Se debe realizar una identificación preliminar del riesgo y luego se pasa al desarrollo del proceso de aplicación metodológica para establecer la cuantificación del riesgo, este proceso involucra la valoración de las inversiones a precios de mercado y la recolección de la información histórica de los factores de riesgo identificados.

Cuando se establece la cuantificación del riesgo como tal, la herramienta utilizada para esta cuantificación es la metodología denominada Valor en Riesgo (VaR), por medio de la cual se resume la pérdida máxima esperada a lo largo de un horizonte de tiempo objetivo dentro de un intervalo de confianza dado.

Existen dos tipos de cálculo de VaR, el primero tiene que ver con la metodología establecida por la

Superintendencia de Valores denominada Metodología Estándar, esta determina todos los parámetros y procedimientos mediante los cuales se debe realizar el cálculo. Una de sus principales características es aplicación de una matriz de correlaciones de los factores de riesgo que es estática en el tiempo y que no tiene en cuenta los cambios de mercado de los factores, lo que da lugar al segundo tipo de cálculo de VaR que obedece a metodologías aplicadas al interior de la compañía que contemplan en su desarrollo la estimación de matrices de correlación de los factores de riesgo de manera dinámica, garantizando una estimación de VaR acorde a las características actuales del mercado.

VENTAJAS COMPETITIVAS DE UNA EMN

Una ventaja competitiva de las EMN está en la posibilidad de alcanzar costos inferiores a la competencia, una compañía puede ser líder en costos si tiene costos inferiores a la competencia, de la misma manera que es diferenciada si obtiene precios más altos para un producto o servicio similar o equivalente al de la competencia. El producto o servicio deber ser al menos comparable al de la competencia en su funcionalidad y calidad.

Una empresa capaz de alcanzar un claro liderazgo en costos tiene asegurado un buen margen de beneficio en el mediano y largo plazo, mínimamente igual a la diferencia entre sus costos y los del siguiente competidor, a no ser que cambien drásticamente las condiciones del mercado.

El líder en costos adquiere una posición muy sólida en el mercado, casi es intocable y cuando lo sea no tiene más que rebajar un poco los precios o su equivalente: ofrecer un mejor producto o servicio en igualdad de precios. La posibilidad de obtener una ventaja competitiva en costos depende principalmente de la tecnología empleada.

Para tener un ambiente competitivo se desarrolla los siguientes objetivos

Mayores ventajas en precios, marketing, innovación, otros factores

Numero de capacidades comparativas de los competidores

Diferencias competitivas por país.

FACTORES DE COMPLEJIDAD

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