Resolucion Miselania Fiscal

sas6.1.3 Análisis de sensibilidad utilizando tres estimaciones de parámetros

ANALISIS DE SENSIBILIDAD UTILIZANDO TRES

ESTIMACIONES DE PARAMETROS.

Podemos estudiar detenidamente la decisión económica entre dos o más proyectos solicitando del campo de programación del proyecto el concepto de hacer tres estimaciones para factores pertinentes: una estimación pesimista, una razonable y una optimista. Esto nos permite estudiar la sensibilidad de la decisión para cada factor, obteniendo así decisiones diferentes de acuerdo al factor considerado. Después de la sensibilización, el analista debe aceptar la decisión que representa la situación económica como mejor la entienda. Esto incluye una ponderación subjetiva de los factores sensibilizados.

Ejemplo 1: Usted es un ingeniero economista que trata de evaluar tres alternativas para las cuales se hacen estimaciones pesimistas (P), razonables (R) y optimistas (O) para la vida útil, el valor de salvamento, y los costos anuales de operación (tabla 19.1). Determine la alternativa más económica utilizando un análisis CAUE y una TMAR antes de impuestos del 12%.

Solución:

Debemos calcular el CAUE para la descripción de cada alternativa en la tabla 6.1.3.A; por ejemplo, usando los cálculos pesimistas (P) para la alternativa A tenemos:

La tabla 6.1.3.B. presenta valores CAUE al 12% para todas las situaciones. La fig. 6.1.3. A. es una gráfica del CAUE contra las tres estimaciones de la vida útil de cada alternativa. Puesto que el CAUE calculado de las estimaciones "razonables" para la alternativa B es menor aún que los valores optimistas del CAUE para A y C, la alternativa B se ve claramente favorecida.

Comentario: Aunque la alternativa que debe seleccionarse en el ejemplo es obvia, este no es el caso usual. Por ejemplo, en la tabla 6.1.3.B, si el CAUE pesimista para la alternativa B fuese de $ 21 000 y los valores optimistas para las alternativas A y C fuesen menores que $ 5 089, la selección de B no sería tan patente. En este caso, se necesitaría decidir qué estrategia (P, R u O) dominaría la decisión. Al determinar cual estrategia debe emplearse, otros factores tales como la TMAR del proyecto, la disponibilidad de capital y la estabilidad económica de la compañía tendrían que tomarse en consideración.

...