Un ejemplo de taller de un analisis financiero

TALLER DE ANÁLISIS FINANCIERO

Empresa MASISA S.A

Alcance: Para ello se debe analizar los últimos tres estados financieros de la empresa. Al igual que la evolución del valor de las acciones de manera tal que se tenga una completa visión de la empresa.

Rol de Análisis: Cada empresa será analizada de acuerdo a dos objetivos básicos, Empresa XX – A, corresponderá a un análisis desde la perspectiva de la gerencia financiera; la Empresa XX-B, desde el objetivo de los dueños y/o inversionistas.

Estructura de Trabajo:

Primera Parte

1.- Construcción de las características del sector industrial donde participa la empresa seleccionada

La industria de los muebles en Chile presenta un alto nivel de atomización en el ámbito de la producción, existiendo una variada matriz de productores entre los cuales están:

            -Grandes Fabricantes
              -Pymes
              -Pequeños talleres de fabricación

De acuerdo con información oficial de Prochile, para el año 2014 se tienen 2600 unidades productoras de muebles.
Aproximadamente el 80% de los muebles comercializados en el país son importados, siendo su origen principalmente China, quien es el más grande productor y exportador de mueble en el mundo. Este tipo de muebles importados son generalmente muebles con conformados por aglomerados y melamina.
La producción nacional, en tanto, es aproximadamente el 20% de la producción total y está conformada por maderas de roble, coigüe y otras maderas nobles.
La venta y comercialización de muebles se encuentra altamente concentrada en tiendas por departamento, existiendo también, tiendas especializadas y tiendas con productos de mejoramiento para el hogar y construcción.

1.1.- Características generales de mercado

En relación a las características de la Industria del mueble en nuestro país, alrededor de un 80% de los muebles que se comercializan  son importados, provenientes, de China (principal productor y exportador a nivel mundial) y el 20% restante, corresponde a muebles de producción Nacional.
En relación a la fabricación Nacional un estudio realizado por la ASIMAD gremial que agrupa cerca de 70 empresas del sector, indica que el mercado del mueble está segmentado en empresas que fabrican muebles para oficina(19%), muebles de cocina(16%) y muebles para el hogar(30%) que constituyen más de la mitad de las empresas del rubro.
La industria nacional del producto no es sobresaliente en términos de tecnología , pero posee una fuerte ventaja en relación a las extensiones forestales que existen en el país, además del clima que favorece el crecimiento de diversas variedades para la producción de muebles.

1.2.- Principales empresas que participan en el mercado

Hay una alta concentración de la propiedad  en pocas empresas, entre ellas  se destacan la  Celulosa Arauco y Constitución S.A y CMPC. Los factores competitivos son el precio, la especie y el grado de calidad de los troncos utilizados en la producción del producto final, además de la proximidad a los centros consumidores de madera y la capacidad para satisfacer las necesidades de los clientes.

1.3.- Participación de mercado

MASISA es una compañía dedicada a la producción y comercialización de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores en América Latina. Sus principales productos son tableros MDF, tableros MDP, tableros de partículas PB y tableros melamínicos, comercializando, además algunos productos complementarios como madera aserrada y molduras MDF. Su participación de mercado se destaca en la industria forestal.
Dentro de la participación del sector forestal en las exportaciones, la celulosa representa alrededor del 48%, seguida por restos forestales (17%), tablas de madera (16%) y tableros de madera (7%).
Adicionalmente, la industria forestal incluye otros productos llamados “no madereros”, tales como frutos , musgos, hongos, mimbre, o corteza, que si bien se comercializan en Chile como en el extranjero, su producción es menos relevante en el sector.
El mercado internacional de tableros MDF y MDP/PB y otros productos de madera es altamente competitivo en términos de precio y calidad. Las estimaciones de MASISA es que es líder en el mercado de PB/MDP en Chile, México y Venezuela. Por otro lado, en Brasil, Argentina, Perú, Ecuador y Colombia a pesar de no tener el liderazgo del mercado, es un competidor importante, ya sea por participación de mercado o por reconocimiento de marca. En el caso de los tableros MDF, las estimaciones de MASISA es que es líder de mercado en Chile y Venezuela. En México, Argentina, Brasil, Perú, Ecuador y Colombia es uno de los principales competidores. Para el total del mercado de tableros en los países donde está presente MASISA, estimamos que es líder en Chile, México y Venezuela.

1.4.- Informes financieros y confección de la caracterización del sector.

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Segunda Parte.

2.- Análisis Financiero de la empresa.
2.1.- Desarrolle un “modelo” de análisis de los estados financieros indicando las razones o índices que se emplean y su respectiva justificación.
2.3.- Construyan una serie de supuestos que les permita realizar el análisis.
2.4.- Deben llegar a conclusiones debidamente justificadas.

Dada la relación de las preguntas anteriores hemos incorporado en las siguientes respuestas.

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