WARF COMPUTERS

INTRODUCCIÓN

Los activos de una empresa dependen de la naturaleza del negocio y de la manera en que la administración elija administrarlo. Para que una empresa pueda invertir en un activo, antes debe obtener financiamiento; es decir que debe conseguir el dinero necesario para pagar la inversión. En el lenguaje de las finanzas se pueden hacer inversiones en activos, tales como maquinaria, inventarios, mano de obra y terrenos. Dichos activos pueden ser comprados y/o vendidos a valores de mercado, que es el precio al que vendedores y compradores están dispuestos a negociar.

Según el teorema de las finanzas, el valor de un activo financiero es igual al valor presente de los flujos de efectivo que se espera obtener de ese activo financiero. Para el caso de la empresa como activo, es igual al valor presente de los flujos de efectivo que se esperan obtener de los flujos de caja libre, que es lo que le queda a una empresa para atender sus compromisos con los inversionistas.

La liquidez es la rapidez con que se vuelve un activo en efectivo. Entre mayor tiempo se incurra para volver un activo liquido, se considerará un activo poco liquido. Si el costo en el que se incurre para volver un activo líquido es muy alto, también se considerará un activo poco líquido.

El Estado de Resultados tiene en cuenta gastos y costos, que no representan salida de efectivo, como es el caso de la depreciación. También registra el período de causación así no haya habido movimiento de efectivo. A un gerente lo evalúan por la parte operacional de la empresa contenida en el Estado de Resultados.

Finalmente, para construir los flujos de efectivo se debe contar con un balance general de dos períodos y por lo menos un estado de resultados, del período más reciente.

Teniendo en cuenta lo dicho anteriormente, se procedió a: hacer el análisis vertical al Estado de Resultados, el análisis vertical y horizontal al Balance General; calcular y analizar los flujos de efectivo y el estado de flujos de efectivo de la empresa con el fin de revisar la situación financiera de la misma. También se calculó el porcentaje de endeudamiento total de la empresa, en ambos años, para observar la variación que éste tuvo durante el período y así poder identificar si hay oportunidades de expansión en la misma. Finalmente, se sacaron unas conclusiones que comprenden, de manera general, el análisis realizado a la compañía.

WARF COMPUTERS

Estado de Resultados año 2010

Miles de dólares Variación (%)

Estructura Operativa

Ventas $ 4.844 100

Costo de los bienes vendidos <$ 2.858> 59

Gastos de venta, generales y administrativos <$ 543> 11,21

Depreciación <$ 159> 3,28

Utilidad de Operación $ 1.284 26,51

Otros ingresos $ 48 0,99

UAII $ 1.332 27,5

Estructura Financiera

Gastos de intereses <$ 95> 1,96

Utilidad Gravable o antes de impuestos $ 1.237 25,54

Impuestos <$ 495> 10,22

Actuales $ 386 77,98*

Diferidos $ 109 22,02*

Utilidad neta $ 742 15,32

Adición a las utilidades retenidas (b) $ 530 71,43*

Dividendos (d) $ 212 28,57*

* Porcentaje de impuestos actuales del total de impuestos

* Porcentaje de impuestos diferidos del total de impuestos

* Porcentaje de retención de utilidades (utilidades retenidas acumuladas que no se distribuyen entre los accionistas)

* Porcentaje de pago de dividendos

*Margen de operación=(($ 1.332)/($ 4.844))*100=27,5 %

De cada $ 1 dólar que la empresa Warf Computers vende, le está quedando $0,275 centavos para atender intereses, impuestos, utilidades retenidas y dividendos.

*Margen neto=(($ 742)/($ 4.844))*100=15,32 %

De cada $ 1 dólar que la empresa Warf Computers vende, le está quedando $0,1532 centavos para atender utilidades retenidas y dividendos.

* Los accionistas reciben el 28,57 % de la utilidad neta, en efectivo, en forma de dividendos. En este caso, se debe sostener o tratar de disminuir un poco el valor de mercado del capital contable de los propietarios actuales, ya que la empresa depende de las utilidades para inversión externa.

* El porcentaje de impuestos actuales, equivalentes al 77,98 % de los impuestos totales, se envía a las autoridades fiscales y la porción diferida del impuesto, en este caso del 22,02 %, no se sujeta a este tratamiento.

WARF COMPUTERS. Balance General año 2009 – 2010 (En miles de dólares)

Activos circulantes 2010 Var ( % ) 2009 Var ( % ) Var. Horizon % Horizontal Pasivos circulantes 2010 Var ( % ) 2009 Var ( % ) Var. Horizon % Horizon

Efectivo y equivalentes $ 290 8,29%

$ 251 8,52% $ 39* 15,54% Cuentas por pagar

$ 262 7,49%

$ 245

8,32% $ 17 6,94%

Cuentas por cobrar $ 459 13,12%

$ 428 14,53% $ 31 7,24% Documentos por pagar

$ 71 2,03%

$ 66

2,24% $ 5 7,58%

Inventarios $ 411 11,75%

$ 425 14,43% $ <14> -3,29% Gastos acumulados

$ 158 4,52%

$ 257

8,72% $ <99> -38,52%

Otros $ 59 1,69%

$ 50 1,70% $ 9 18,00% Total pasivo circulante

$ 491

14,03%

$ 568

19,28% $ <77> -13,56%

Total del activo circulante $ 1.219 34,84%

$ 1.154 39,17% $ 65 5,63%

Pasivos a largo plazo

Activos Fijos

Impuestos diferidos

$ 212

6,06%

$ 103

3,50% $ 109 105,83%

Inmuebles, planta y equipo $ 2.631 75,19%

$ 2.038 69,18% $ 593 29,10% Deuda a largo plazo

$ 756

21,61%

$ 736

24,98% $ 20 2,72%

Menos Depreciación acumulada $ 859 24,55%

$ 700 23,76% $ 159 22,71% Pasivos totales a LP

$ 968

27,67%

$ 839

28,48% $ 129 15,38%

Inmueble, planta y equip. netos $ 1.772 50,64%

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