Coyuntura chile

Coyuntura últimos años y proyecciones

INDICADORES NACIONALES

De acuerdo al texto de Larraín y Sachs (2002), los principales temas en macroeconomía están referidos a variables como el nivel general de la producción, el desempleo, la inflación y el saldo en la cuenta corriente de la economía. Como se señala en el libro citado los análisis varían dependiendo del horizonte temporal, debiendo utilizar distintos indicadores disponibles.

Producción

Una de las medidas más utilizada es el PIB (Producto Interno Bruto), que mide el valor final de los bienes y servicios finales producidos dentro de los límites geográficos de una economía en un periodo de tiempo.

En el gráfico 1 se aprecia la evolución del PIB de Chile en los últimos 55 años, vemos que las distintas fases del ciclo económico. Desde 1960 hasta mediados la década de los 80 vemos una gran variabilidad en la producción, con grandes recesiones en los años 70 y la crisis del año 1982, luego de este periodo comienza la fase más expansiva en la economía local que se interrumpe con la crisis asiática a fines de los años 90 y luego la economía retoma crecimiento a tasas menores hasta la crisis financiera internacional que repercutió de manera negativa el año 2009. En la ventana analizada vemos un crecimiento del PIB promedio de 4,16% anual.

Gráfico 1: Evolución del PIB Real periodo 1961-2015 (*)

[pic 1]

* Precios encadenados

Fuente: Banco Central de Chile

Para analizar las evoluciones de corto plazo, utilizamos el IMACEC, que corresponde al Indicador Mensual de Actividad Económica, y nos permite ver de manera más detallada las variaciones mensuales de la producción. En el gráfico 2 observamos las variaciones anuales del Indicador, además de presentar comportamiento similar al PIB, hay detalles como el efecto del terremoto 2010 y el posterior aumento significativo de la producción. En los últimos años vemos un deterioro de la economía, con un crecimiento bastante bajo.

Gráfico 2: Evolución del IMACEC periodo enero de 2004 hasta enero de 2016 (*)

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* Precios encadenados, serie desestacionalizada

Fuente: Banco Central de Chile

Producción Per cápita

Una de las medidas que se considera a la hora de pensar en el desarrollo económico de un país es PIB per cápita, en este caso se divide el PIB por la población total de un país, lo que nos indica la producción promedio por habitante. Entendiendo que debemos utilizar otras variables para hablar de desarrollo.

En el gráfico 3 podemos distinguir la evolución del PIB per cápita de Chile, ajustando por Paridad de Poder de Compra para los últimos 25 años. Podemos ver una tendencia creciente excepto en los periodos de crisis, un crecimiento promedio de 3,7% en el periodo considerado.

Gráfico 3: Evolución PIB Per cápita periodo 1990-2014 (*)

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* En dólares americanos, ajustados por paridad de poder de compra.

Fuente: Banco Mundial

Desempleo

Un objetivo de la macroeconomía, es deseable que haya un alto nivel de empleo, entonces, se espera que el nivel de personas desempleados sea el más bajo posible.

Hay bastante relación entre las mediciones de producción y el nivel de desempleo, ya que se espera que cuando aumenta la producción sube la cantidad de personas empleadas, pero hay otras variables que podrían afectar la tasa de desempleo. En el gráfico 4 observamos la evolución de la tasa de desempleo en los últimos 30 años, siendo bastante baja en el periodo alto crecimiento de la economía chilena (1987-1997), después de la crisis asiática el desempleo se mantuvo en niveles elevados, y cuando comenzó a recuperarse, se gatilla la crisis financiera internacional, pero hay un alza transitoria y luego disminuye a niveles entre 6 y 7% en los últimos años.

En la prensa y en distintos foros de discusión técnica, se han presentado argumentos para analizar el desacople, entre los datos de actividad económica y los de empleo en 2015 (ver  CLAPES UC 2014 y Panorama Económico UST de marzo de 2016). Entre los argumentos que se entregan es que disminuye la fuerza de trabajo al tener menores expectativas económicas lo que en parte podría reducir la tasa de desempleo. En INE (2016) vemos que se presenta una descomposición de distintas cifras del mercado laboral, destacando que el incremento de trabajadores por cuenta propia es la principal categoría en el aumento de las personas ocupadas.

Gráfico 4: Tasa de Desempleo en Chile periodo Febrero 1986 hasta enero 2016

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Fuente: Banco Central de Chile

Inflación

Se le define como el alza sostenida y generalizada en el nivel de precios de la economía. Hay distintos indicadores que permiten medir las variaciones de precios. En el caso de la economía Chilena, el Índice de precios al consumidor es una de las medidas más utilizadas.

En el gráfico 5 se presenta la evolución histórica de una medida de IPC subyacente (IPC SAE), que excluye el precio de bienes que presentan alta variabilidad. Vemos que la inflación ha disminuido notablemente en los últimos 27 años, lo que ha sido una meta desde la autonomía otorgada al Banco Central, ente que está encargado de la estabilidad de precios en Chile, en los periodos previos a la crisis financiera que repercutió en producto en Chile durante 2009, vemos que hay un alza en el nivel de precios de la economía.

El Banco Central de Chile tiene una meta inflacionaria de 3% con un rango entre 2% y 4%. En el gráfico 6 observamos la evolución en los últimos 26 meses del IPC y el IPC SAE, los indicadores muestran que la inflación está por sobre el límite superior del Instituto Emisor.

Gráfico 5: Variación anual IPCSAE periodo abril 1990 febrero 2016 (*)

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* Variación en 12 meses

Fuente: Banco Central de Chile

Gráfico 6: Variación anual indicadores IPC enero 2014 hasta febrero 2016 (*)

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* Variación en 12 meses

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