Estructura De Costo

ESTRUCTURA Y COSTO DE CAPITAL: FINANCIAMIENTO A LARGO Y CORTO PLAZO DE LA EMPRESA

Capítulo V: Estructura de capital de la Empresa

1. Introducción:

La estructura de capital es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras, debido a la interrelación que guarda con otras variables de las decisiones financieras.

2. Tipos de Capital:

El término capital denota los fondos a largo plazo de la empresa. Todas las partidas en la parte derecha del balance general de la empresa, excepto los pasivos a corto plazo constituyen fuentes de inversión a largo plazo.

 La inversión de deuda (pasivo a largo plazo): Incluye todos los préstamos a largo plazo en que incurre la empresa. Su riesgo es menor que el del resto.

 La inversión de los propietarios (capital de aportación): Consiste en los fonos a largo plazo o previstos por los dueños de la empresa, es decir los accionistas.

 Capital por deuda: Es el capital más barato que cualquier otro tipo de capital o financiamiento a largo plazo debido a que los intereses, o gastos financieros, son deducibles para efectos del cálculo del impuesto a la renta.

 Capital por aportes: Está representado por los recursos a largo plazo que suministran los propietarios o dueños de la empresa.

3. Diferencias entre la estructura financiera y la estructura de capital de la empresa:

La estructura financiera se ubica en el lado derecho del balance general de la empresa y se refiere a las fuentes del financiamiento de los recursos adquiridos por la empresa, dichas fuentes son los pasivos y el patrimonio neto. En cambio la estructura del capital, está referida al financiamiento a largo plazo o financiamiento permanente de la empresa, la cual está representada por el pasivo no corriente y el patrimonio neto.

4. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y PALANQUEO FINANCIERO:

El palanqueo financiero se empleara con mayor profundidad en la evaluación de diferentes estructuras de capital, haciéndose énfasis no en la determinación de los efectos de las diferentes estructuras de capital sobre el costo de capital sino en sus efectos en los rendimientos a favor de los propietarios de la empresa, ya que el objetivo básico de la empresa es maximizar la riqueza de los dueños y esto se lograra incrementando el valor de las acciones. Para analizar la incidencia de la estructura del capital sobre la inversión de los accionistas, debe considerarse los efectos de las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción común.

5. Estructura de capital y punto de equilibrio financiero:

El punto de equilibrio financiero es el nivel de utilidades de intereses e impuestos en la cual las ganancias por acción común de la empresa es cero. Lo que esquívale a decir que es aquel nivel de

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