Finanza

LABORATORIO  FINANZAS II

COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

1. Unos amigos le han indicado que es un buen negocio invertir en la Bolsa de Valores, para lo cual Ud. decide invertir en tres acciones. El rendimiento requerido de la cartera de mercado es del 14% y el rendimiento sin riesgo es de 9%. De acuerdo a la siguiente información proporcionada. En cual de estas acciones si existe la posibilidad de invertir?

ACCION                BETA                PRECIO                ULTIMO        TASA DE

                                        ACTUAL                DIVIDENDO        CRECIMIENTO

        A                1.3                US$15                        US$1.2                5%

        B                0.9                       28                                1.3                10

        C                1.1                       31                                 2.4                  8

1. La siguiente información ha sido tomada de Corporación Malta S.A.. Se solicita calcular el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP)

Valor actual de las acciones comunes en el mercado                 $        23.63/acción

        (10 millones en circulación)

Dividendo en efectivo esperado para el próximo año                 $          1.92/acción

Tasa esperada de crecimiento constante del dividendo anual                                8%

Valor actual de los bonos en el mercado :

100,000 bonos en circulación $ 835.00/bono. Cupón de 8,5%, que vencen en 21 años

Tasa de Impuestos Corporativos                                                        34%

1. Química Petrolera Nor Oriente tiene una subsidiaria de petróleo y gas que piensan en la adquisición de propiedades que tienen yacimientos comprobados de petróleo y gas con un valor de US$100MM. Los especialistas financieros de la empresa han compilado la siguiente lista de empresas:Tasa Imp 34%

Compañía                        Beta                        Razón de Deuda (L)

        Franklin Oil                        1.40                                0.50

        Oscar Oil                        1.45                                0.50

        VMB Oil & Gas                1.30                                0.45

        Peters Oil & Gas                1.55                                0.60

1. Haga un cálculo de la Beta sin apalancamiento, BA del proyecto. La subsidiaria de Eastern tiene bonos en circulación con rendimiento al vencimiento de 15.15%
2. Supongamos un rendimiento sin riesgo de 10% y un rendimiento esperado de 16% sobre la cartera de mercado, y calcule el rendimiento requerido sobre el capital de apalancamiento re, del proyecto.
3. Calcule el CCPP

1. Una compañía piensa invertir en un proyecto de inversión, identifica cinco compañías comparables y reúne la siguiente información:

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Compañía        Beta                Razón Deuda,L

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        A                1.10                0.25

        B                1.20                0.30        

        C                1.15                0.20

        D                1.30                0.50

        E                1.25                0.25

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El proyecto debe financiarse vía deuda en una tercera parte, y la tasa marginal de impuestos de la empresa es de 34%.

1. El rendimiento sin riesgo es de 9% y el rendimiento esperado sobre la cartera de mercado del 16%. Calcule el rendimiento requerido sobre el capital del proyecto.
2. El costo de la deuda para el proyecto (antes de impuestos) es del 11% . Calcule el Costo de Capital del Proyecto.

1. African Queen River Tours, Inc ha capitalizado el  interés renovado de cruceros por el río. Charlie Allnut, el único analista de finanzas, estima que las utilidades, dividendos y precio de las acciones de la compañía continuaran creciendo a una tasa hipotética de 5%, Las acciones ordinarias de AQRT, en la actualidad se están vendiendo en US$30 por unidad. Los dividendos que se acaban de pagar fueron de US$2. Ellos pagan dividendos cada año. La tasa de retorno esperada sobre el mercado general de las acciones es de 12%

1. Cual es el Costo de Capital Contable de AQRT?
2. Si se emiten nuevas acciones ordinarias hoy y se pagan costos flotantes de US$2 por unidad. Cual es el costo de las nuevas acciones ordinarias?
3. Si AQRT tiene una tasa libre de riesgos del 3% y un coeficiente beta de 1.4. Cual será el costo de capital contable de AQRT utilizando el enfoque CAPM?

1. El Norte Industrias emitirá acciones preferenciales a US$100 valor de paridad, con un 12%. El precio de mercado para las acciones se espera en US$89 por unidad. El Norte debe pagar costos flotantes del 5% del precio de mercado. Cual es el precio de las acciones preferenciales de El Norte?

1. One Eyes Jacks Corporation, necesita dinero para financiar una nueva línea de barajas. Rio Longworth, gerente del departamento de finanzas, sugiere que vendan acciones preferenciales a US$50 por unidad. Ellos esperan pagar US$6 en dividendos anuales por acción. Cual es el estimado del costo de las acciones preferenciales, si el costo flotante es de US$2.25 por unidad?

1. Al tener Ud. la cuenta sueldo del BCP, recibe una invitación para financiarle la compra de toda su deuda a una TEA del 12.68%.

        Ud. tiene los siguientes compromisos:

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