Glosario IVA

El costo de capital

Tarea 1

Las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio tienen un coeficiente beta, b, de 1.2. La tasa libre de riesgo es del 6% y el rendimiento de mercado es del 11%.

Determine la prima de riesgo de las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio.

La prima de riesgo es de 5%.

Calcule el rendimiento requerido que deben proporcionar las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio.

El rendimiento requerido que deben proporcionar las acciones debe ser de al menos 7.2%.

Determine el costo de capital en acciones comunes de Julio y Mauricio usando el CAPM.

K_j=R_F+(b*(b_m-R_F ))=0.06+(1.2*(0.11-0.06))

=0.06+1.20*5.13=0.06+0.0616=12.16%

Tarea 2

Herramientas del Pacifico mantiene en sus libros los montos y costos específicos (después de impuestos), presentados en la tabla siguiente, de cada fuente de capital.

Fuente de capital Valor en libros Costo especifico

Deuda a largo plazo Q 700,000 5.3%

Acciones preferentes Q 50,000 12.0%

Capital en acciones comunes Q 650,000 16.0%

Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa, usando ponderaciones del valor en libros.

CCPP= 700,000*5.3% + 50,000*12% + 650,000*16% = 37,100 + 6,000 + 104,000

= Q 147,100.00

Explique cómo la empresa usa este costo en el proceso de la toma de decisiones de inversión.

Este valor refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo, es decir que tomarán esto de referencia para saber cómo sus fondos a largo plazo rendirán en el futuro y en que es más prudente invertir más.

Tarea 3

Después de un análisis cuidadoso, Hermanos Contreras determino que su estructura de capital óptima está integrada por las fuentes y ponderaciones del valor de mercado que se presentan en la tabla siguiente:

Fuente de capital Ponderación objetivo del valor de mercado Costo Costo ponderado

Deuda a largo plazo 30% 7.2% 2.16%

Acciones preferentes 15% 13.5% 2.03%

Capital en acciones comunes 55% 16% 8.8%

Total 100% 12.99%

Fuente de capital Ponderación objetivo del valor de mercado Costo Costo ponderado

Deuda a largo plazo 25% 7.2% 1.80%

Acciones preferentes 10% 13.5% 1.35%

Capital en acciones comunes 65% 16% 10.40%

Total 100% 13.55%

Se estima que el costo de deuda es del 7.2%, el costo de acciones preferentes es del 13.5%, el costo de las ganancias retenidas es del 16.0%, y el costo de nuevas acciones comunes es del 18.0%. Todas estas tasas se calcularon después de impuestos. La deuda, las acciones preferentes y el capital en acciones comunes de la empresa representan el 25%, 10% y 65%, respectivamente, del capital total con base en los valores del mercado de los tres componentes. La empresa espera tener un monto significativo de ganancias retenidas disponibles y no planea vender ninguna acción común nueva.

Calcule el costo de capital promedio ponderado con base en las ponderaciones históricas del valor de mercado.

CCPP= 12.99%

Determine el costo de capital promedio ponderado con base en las ponderaciones objetivo del valor de mercado.

CCPP= 13.55%

Compare las respuestas que obtuvo en los incisos

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