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La crisis financiera y la experiencia internacional

katalina123Ensayo24 de Febrero de 2012

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La crisis financiera y la experiencia internacional

Departamento Nacional de Planeación

Director

Mauricio Cárdenas Santa María

Subdirector

Juan Carlos Echeverry Garzón

Secretaria General

Marta Mercedes Castrillón Simmonds

Unidad de Análisis Macroeconómico

Juan Ricardo Ortega

Coordinadoras

Claudia Meza

Marcela Umaña

Editora

Marcela Giraldo

Diseño y diagramación

Patricia Espitia

Impresión

Quebecor Impreandes

ISSN

0124-6240

© Departamento Nacional de Planeación

Calle 26 No. 13-19 - Piso 18

www.dnp.gov.co/

Teléfono: 3361600

Primera edición: enero de 2000

Impreso y hecho en Colombia

Printed and made in Colombia

Umacro

Unidad de A nálisis

Macroeconóm ico, Umacro

Crisis F inanciera

Contenido

Presentación ............................................................................................................... 7

¿QuÉ PuEdE causar una crisis financiera? ............................................................. 9

Choques externos ................................................................................................ 9

Seguro de depósitos ........................................................................................... 10

Inestabilidad y fallas de los mercados financieros ......................................... 11

¿QuÉ PaSó en Colombia? .......................................................................................... 12

La reforma de los noventa .................................................................................. 12

¿Qué impacto tuvo la reforma sobre el desempeño del sector? .................... 13

Aspectos macroeconómicos que determinaron el deterioro del sector ....... 17

MeDiDaS De SaLvAmEnTo:

La experiencia internacional ..................................................................................... 21

Intervenciones, fusiones y liquidaciones ........................................................ 24

Programas de compra de cartera ....................................................................... 24

Esquemas de venta de cartera ........................................................................... 24

Recapitalización del seguro de depósitos ........................................................ 24

Fortalecimiento del marco regulatorio .............................................................. 25

El banco central como proveedor de liquidez de corto plazo ........................ 25

MeDiDaS AdOpTaDaS 1998-1999 en Colombia ................................................... 26

La emergencia económica ................................................................................. 26

Intervenciones directas ...................................................................................... 28

Capitalización de la banca privada .................................................................... 29

Saneamiento de la banca pública ...................................................................... 30

Liquidez provista por el Banco de la República .............................................. 31

CoNsIdErAcIoNeS finales ........................................................................................ 32

Referencias ................................................................................................................. 37

Presentación

Los Boletines de divulgación económica, elaborados por la Unidad de Análisis

Macroeconómico del Departamento Nacional de Planeación, cumplen con el

objetivo de hacer accesible al público aspectos de la economía colombiana.

Ha sido usual que los temas económicos han creado una barrera entre el

público y los economistas profesionales. Buena parte de esa barrera resulta

de un lenguaje especializado y del conocimiento de unos hechos determinados

sobre el funcionamiento de la economía en unos mercados específicos. Los

Boletines de divulgación económica buscan romper esas barreras. De un

lado se emplea un lenguaje accesible para exponer temas complejos y, de

otro, se pretende proveer al lector con los hechos más sobresalientes de

aspectos centrales de la economía colombiana. El objetivo es llegar a un

amplio espectro de lectores y promover la discusión documentada de los

temas económicos.

Las opiniones expresadas en los Boletines son responsabilidad de los autores,

y no comprometen al Departamento Nacional de Planeación.

Introducción

El sector financiero atraviesa hoy en día una aguda crisis. Si bien las medidas

en cuanto a regulación prudencial adoptadas a finales de los años ochenta y

el ambicioso programa de reformas en los noventa, hacían pensar que el

sector financiero era sólido, lo observado desde junio de 1998 muestra que

es vulnerable a las fluctuaciones del ciclo económico.

Colombia no es el único país que enfrenta una crisis financiera. En los

últimos años tanto países en desarrollo como desarrollados han

experimentado crisis bancarias. Los orígenes de estas crisis son diversos y

están relacionados con factores macro y microeconómicos, así como con

sucesos en el entorno internacional y en el ámbito doméstico. La solución

eficaz de una crisis financiera depende de la pronta y acertada intervención

de las autoridades, ya que una actitud negligente frente al problema resulta

costosa en términos fiscales y de crecimiento.

Este boletín hace una revisión de documentos recientes sobre la evolución

del sector financiero en los años noventa, los sucesos que antecedieron a la

crisis, las causas macro y microeconómicas que incrementaron la vulnerabilidad

del sector y las medidas de salvamento que se han tomado hasta el

momento. La literatura internacional sobre las causas y el manejo que se ha

dado a las crisis financieras muestra que el caso colombiano presenta

grandes similitudes con lo ocurrido en otros países.

La experiencia internacional muestra que entre las causas más comunes de

crisis financiera se encuentran: (i) choques externos asociados con sucesos

en el entorno internacional y (ii) choques domésticos. (Villar, etal., 1997).

Choques externos

Cambios drásticos favorables en los términos de intercambio, por ejemplo,

aumento en el precio del café o en el precio del petróleo, o caída en las

tasas de interés externas dan las condiciones para el desarrollo de una

crisis bancaria, en la medida en que crean expectativas favorables que

promueven la entrada de capitales y la consecuente expansión del crédito.

Por lo general, en épocas de auge, los créditos se destinan a financiar el

consumo y la compra de bienes raíces, lo que eleva su precio y crea

burbujas especulativas, volviendo más vulnerable el sistema frente a

choques económicos desfavorables.1

Otro factor externo es el contagio. Un país en problemas puede afectar

la percepción de los inversionistas respecto a países con condiciones

1. Estos choques producen fuga de capitales, presiones sobre el tipo de cambio, aumento de las

tasas de interés y ruptura de las burbujas especulativas, lo que a su vez conduce a una disminución

en la actividad económica que afecta la capacidad de pago de los deudores aumentando la

cartera vencida con las consecuentes pérdidas para el sistema financiero.

¿QuÉ PuEdE

causar una crisis financiera?

Departamento Nacional de Planeación

12 Unidad de Análisis Macroeconómico

similares. Por ejemplo, un suceso desfavorable en Venezuela afecta la

imagen de los países cercanos.

Apertura de la cuenta de capitales y desregulación del sector financiero.

Con las reformas estructurales se buscaba liberalizar el sistema para

hacerlo más eficiente. Sin embargo, en épocas de auge, la cartera de

crédito se vuelve más riesgosa pues los bancos incursionan de manera

rápida en nuevos mercados mientras que la supervisión y el control

evolucionan de manera más lenta2 . Además, la apertura de la cuenta de

capitales permite que los bancos y los agentes se endeuden a bajo costo

en el exterior. Esto se refleja en un creciente endeudamiento de los

particulares y las empresas con el exterior y con el sistema financiero

doméstico.

Seguro de depósitos

La flexibilización de las normas financieras ocurre por lo general en un

entorno donde existe una garantía gubernamental implícita o explícita de

protección a los depósitos bancarios. Eso crea riesgo moral, es decir, las

entidades sintiéndose respaldadas no cuentan con el incentivo suficiente

para mantener prácticas prudenciales estrictas.

De igual forma, los depositantes se despreocupan por evaluar y vigilar el

funcionamiento de la entidad financiera.

El seguro de depósitos termina convirtiéndose en un subsidio a la toma

de riesgos, distorsionando las decisiones de la entidad y llevando al

gobierno a

...

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