Macroeconomia

TEMA 5: LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADA

Asignatura: Macroeconomía

Curso Adaptación al Grado de Administración y Dirección de Empresas

Profesores asignatura:

Juana Aznar Marquez José Antonio García Martínez

juana.aznar@umh.es jose.garciam@umh.es

2

INTRODUCCIÓN

En temas anteriores vimos que las voluntades de los compradores vienen representadas por

la demanda agregada (DA), que representa el volumen de producción agregada que los

agentes económicos están dispuestos a comprar. La demanda agregada mide también el

gasto planeado por los agentes económicos. Podemos estudiar la demanda agregada a

partir de sus componentes. Así, la demanda agregada, en una economía cerrada, es la

suma del consumo privado (C), el gasto planeado en inversión (I), el gasto planeado del

Estado (G).

El consumo (C) es el componente más importante de la demanda agregada. Mide la

demanda de los particulares en bienes y servicios finales de consumo. La demanda de

consumo es mayor cuanto mayor lo sea la renta disponible (YT), que es la diferencia

entre la Renta Nacional (Y), medida en unidades monetarias reales, y los impuestos

directos1 (T). Dado que las personas gastan una parte de sus ingresos o renta en consumo,

al ver aumentada su renta también desearán consumir más. También el consumo crece

cuando aumenta la riqueza real (A/P) que se mide como el cociente de la riqueza nominal

de los sujetos (A) y el nivel general de precios (P). Aunque a veces se confundan, renta (o

ingresos) y riqueza son conceptos distintos2. Si la gente aumenta su riqueza deseará

consumir más, ya que una parte del gasto en consumo proviene de la riqueza acumulada

por los individuos (por ejemplo se gastan los ahorros). Pero al aumentar los precios, una

parte de la riqueza de las personas pierde valor.

La inversión (I) es el gasto planeado por las empresas en maquinaria y equipo (bienes de

capital). ¿Por qué invierten las empresas? Porque piensan que van a obtener una

rentabilidad, unos beneficios en el futuro. Por tanto, el volumen de esta inversión depende

de los costes y de los beneficios esperados en el futuro. Las expectativas (u) de los

empresarios, que se refieren al grado de optimismo o pesimismo con respecto al futuro,

afectan a los beneficios esperados y, por tanto, a la inversión. Cuando mejoran las

expectativas los empresarios se sienten más optimistas e invierten más. La inversión es el

componente más inestable o volátil de la demanda agregada ya que está determinada por

algo bastante variable como son las expectativas (pueden cambiar sustancialmente de un

año a otro).

La demanda de inversión también depende, negativamente, del tipo de interés (r), que

mide el precio que hay que pagar por la utilización del dinero durante un período de

tiempo. Así, si hay que pagar cuatro euros anuales por un préstamo de préstamo de 100

euros (y al final devolverlos, naturalmente) el tipo de interés será del 4% anual. El tipo de

interés supone un coste para la inversión por ello, con tipos de interés más elevados, las

empresas desean invertir menos. En la mayor parte de las ocasiones las empresas se ven

obligadas a tomar prestados los fondos para comprar los bienes de inversión, en este caso

el interés es un coste que se añade al de la maquinaria. Si la empresa posee los fondos y

los utiliza para pagar el nuevo capital productivo, está renunciando al interés que podría

obtener si prestase los fondos en lugar de comprar la maquinaria. En este caso, el interés

constituye un coste de oportunidad. ¿Como se determina el tipo de interés? Este tipo de

1 Recuérdese que los impuestos directos son los que gravan la renta o ingresos mientras que los impuestos

indirectos gravan las transacciones económicas (el gasto).

2 La renta o ingresos es el flujo de salarios, intereses, alquileres etc. que reciben las personas durante un año y

refleja el reparto de la producción de un país entre los agentes que la han generado. La riqueza, por el contrario,

es el valor neto de los activos que posee un país (acciones, bonos, dinero, terrenos etc). Una persona obtiene una

renta o ingresos salariales porque trabaja pero puede poseer riqueza por haber ahorrado en el pasado o por haber

recibido donaciones (herencias etc.).

3

interés es un precio, el que hay que pagar por utilizar dinero prestado, y como tal, su valor

depende de que el dinero disponible en circulación sea más abundante o más escaso. Por

ello, el tipo de interés depende inversamente de la cantidad real de dinero que hay en

circulación u oferta monetaria real (OM/P), que se calcula como el cociente entre la

oferta monetaria nominal (OM) y el nivel general de precios (P). La OM es una magnitud

controlada por los bancos centrales de los distintos países. Si aumenta OM, el dinero se

hace más abundante, se reduce el tipo de interés y, con ello aumenta la inversión. Cuando

se reduce OM tiene lugar el proceso contrario (en la tabla 1 se recogen los efectos de

distintas variables sobre la demanda agregada). En resumen, OM afecta positivamente a la

inversión y, por tanto a la DA, mientras que P afecta negativamente a la inversión y a la

demanda. También aumenta la inversión y la demanda agregada cuando mejoran las

expectativas (u).

Tabla 1: Efectos de los cambios en algunas variables sobre la Demanda Agregada

Cambio en la

variable:

incremento = 

Componente a través

del que actúa

Aumento o

disminución de la DA

La curva de DA se

desplaza hacia la

Y Consumo aumento derecha

T Consumo disminución izquierda

A Consumo aumento derecha

mejora expectativas

(u)

Inversión aumento derecha

OM Inversión (a través de

r)

aumento derecha

G Gasto Público aumento derecha

P

Consumo

Inversión disminución

No se desplaza:

movimiento

ascendente

a lo largo de la curva

El gasto público (G) es la demanda de bienes y servicios (de consumo o capital) por parte

del Estado. Forman parte del Estado todos los organismos de la Administración Pública

sean estos de naturaleza nacional, regional o local. El volumen de gasto público es una

materia de decisión

...