PREGUNTAS DE REPASO

PREGUNTAS DE REPASO

PREGUNTA 11.1

¿Porque es importante evaluar los proyectos de presupuesto de capital con base en los flujos de efectivo incrementales?

Porque de esta manera se pude realizar una proyección y estimación de ingresos , costos y gastos de un proyecto, y de esta manera evaluar el riesgo para tomar la decisión correcta de llevar o no cabo dicho proyecto.

PREGUNTA 11.2

¿Cuáles son los tres componentes del flujo de efectivo que pueden existir en un proyecto determinado? Describa cada uno.

1. Inversión inicial: Es la salida de efectivo relevante e incremental en el tiempo cero.
2. Entradas y salidas operativas de efectivo: Son las entradas y salidas de efectivo netas, después de impuestos, generadas durante la vida del proyecto.
3. Flujo final de efectivo: Es el fulo de efectivo no operativo después de impuesto, que se genera en el último año del proyecto, se atribuye a la liquidación del proyecto.

PREGUNTA 11.3

Explique la diferencia entre decisiones de expansión y decisiones de reemplazo, y explique porque los proyectos de presupuesto de Capital se pueden visualizar como decisiones de reemplazo.

La diferencia se basa en que las decisiones de expansión no existe costo de activo viejo, es decir la inversión inicial es igual a la salida de efectivo, mientras que en las de reemplazo la inversión inicial es la suma de la salida de efectivo mas el efectivo generado de la liquidación del activo viejo.

Los Proyectos de Presupuesto de Capital se pueden visualizar como decisiones de reemplazo, porque son  iguales a las de decisiones de expansión, con la diferencia que el Activo viejo es igual a cero.

PREGUNTA 11.4

¿Qué efecto tienen los costos hundidos y los costos de oportunidad sobre los flujos de efectivo incrementales de un proyecto?

Tomarlos en cuenta impide  tomar una decisión actual, y alteraría nuestros flujos, ya que en el caso de los costos hundidos son salidas de efectivo ya generadas, y los costos de oportunidad son flujos de efectivo que no se generaran.

PREGUNTA 11.5

Explique cómo se usa cada uno de los siguientes datos para calcular la inversión inicial:

1. Costo del activo nuevo, es igual a la inversión inicial.
2. Costo de instalación,es igual a los costos acumulados en que se incurre para poner el activo en operación, se suma a la inversión.
3. Ingresos derivados de la venta del activo viejo, disminuye la inversión inicial de la empresa, ya que esta tendrá que ser menor debido a este ingreso.
4. Impuestos sobre la venta del activo viejo, es el impuesto que se desprende de la venta del activo, de acuerdo a las reglamentaciones fiscales vigentes, disminuyen los ingresos derivados de la venta del activo.
5. Cambio en el capital de trabajo neto, es la diferencia entre el cambio en los activos corrientes, y el cambio entre los pasivos corrientes, si el incremento es negativo, se trata como parte de la inversión.

PREGUNTA 11.6

Como se calcula el valor en libros de un activo?¿ Cuales son las dos formas principales del ingreso gravable?

Es su valor estrictamente contable, es igual a Costo del Activo menos Depreciación Acumulada.

Las dos formas principales del Ingreso Gravable:

- Ganancia sobre la venta del Activo

- Pérdida sobre la venta del Activo

PREGUNTA 11.7

¿Cuáles son las tres situaciones fiscales que se pueden presentar en la venta de un activo que está en proceso de reemplazo?

El Activo se puede vender:

1. A una cifra mayor que su valor en libros.
2. Por su valor en libros.
3. A un monto menor que su valor en libros.

PREGUNTA 11.8

En relación con el formato básico para el cálculo de la inversión inicial, explique cómo puede determinar una empresa el valor depreciable de un activo nuevo.

El valor depreciable de un Activo nuevo, es igual al costo de la maquina propuesta más el costo de instalación del mismo.

PREGUNTA 11.9

¿Cómo entra en juego la depreciación en el cálculo de las entradas de efectivo operativas? ¿Cómo se relaciona el formato del estado de pérdidas y ganancias de la tabla 11.6 con la ecuación 4.3 para calcular el flujo de efectivo operativo?

La depreciación entra en juego como entradas de efectivo operativas porque en el estado de pérdidas y ganancias no es una deducción real de efectivo.

Para calcular el FEO y UONDI, se usa la misma técnica, ya que lo que se busca es el efectivo operativo, es decir el efectivo disponible.

PREGUNTA 11.10

¿Cómo se calculan las entradas de efectivo operativas incrementales que están asociadas con una decisión de reemplazo?

Estas se calculan deduciendo de las entradas de efectivo que se tendrán si se lleva a cabo el proyecto menos la entrada de efectivo que se tendrán si se mantienen las condiciones existentes, es decir  si no se lleva a cabo el proyecto.

PREGUNTA 11.11

Explique cómo se calcula el flujo de efectivo terminal en los proyectos de reemplazo.

Es igual al valor residual, es decir los Ingresos derivados por la compra del activo nuevo sin impuestos, menos ingresos por la venta del activo nuevo al final de vida del proyecto sin impuestos, mas ( o menos) el cambio en el capital de trabajo neto.

PREGUNTA 11.12

¿Los proyectos mutuamente excluyentes son igualmente riesgosos? Si consideramos que una compañía es un portafolio con muchas clases de inversiones ¿cómo es que la aceptación de un proyecto podría modificar el riesgo general de la empresa?

Si, porque sea cual sea la decision sobre que proyecto se tome, es la variabilidad y la incertidumbre en torno a los fujos que generara el proyecto, los que representan el riesgo.

Si, lo puede modificar ya que en dependencia del proyecto, de si la inversión  generara o no ganancia, la empresa se vera afectada ya sea positiva o negativamente.

PREGUNTA 11.13

Defina el riesgo en términos de flujos de efectivo de un proyecto de presupuesto de capital. ¿ cómo se puede usar el cálculo de las entradas de efectivo de equilibrio para evaluar el riesgo del proyecto?

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