Plica los conocimientos obtenidos en las unidades 3 y 4, a través de la solución de ejercicios con situaciones reales.

Aplica los conocimientos obtenidos en las unidades 3 y 4, a través de la solución de ejercicios con situaciones reales.

Una vez que termines guarda el archivo con el número de la Actividad y las siglas de tu nombre, ejemplo: A#_RAF.PDFar.

. Conceptos Financieros Importantes

Valuación de acciones ordinarias. Actualmente las acciones ordinarias de Confiable Autos pagan un dividendo anual de $1.80 por acción. El rendimiento requerido de las acciones ordinarias es de 12%. Estime el valor de las acciones ordinarias bajo cada una de las siguientes suposiciones acerca del dividendo.

Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual de 0% hasta el infinito

P=D/K=1.80/0.12=$15

Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual constante de 5% hasta el infinito

P=D(1+g)/(K-g)=(1.80(1+0.05))/(0.12-0.05)=1.89/0.07=$27

La empresa El Zapato Feliz, desea evaluar su división de Calzado deportivo. Esta división tiene una deuda con valor de mercado de $12.5 millones sin acciones preferentes. Su costo de capital promedio ponderado es de 10%. El flujo libre de efectivo estimado de la división para cada año de 2004 a 2007 se da en la tabla siguiente. De 2007 al infinito la empresa espera que su flujo libre de efectivo crezca 4% anualmente.

Año (t) Flujo libre de efectivo (FCFt) en millones

2004 $800

2005 $1,200

2006 $1,400

2007 $1,500

A partir del 2007

En el 2008 se tendrá un valor de $1500(1.04) = $1,560

Del 2008 al infinito

V=1560/(0.1-0.04)=1560/0.06=$26,000

A partir del 2007 se tendrá $1,500 + $26,000 =$27,500

El valor es

V=800/((1.1) )+1200/(1.1)^2 +1400/(1.1)^3 +27500/(1.1)^4 =$21,553.72 millones

II Ejercicios de la unidad 4. Decisiones Financieras a Corto Plazo

Ciclo de conversión de efectivo. Manufacturera del Norte paga al décimo día después de la compra. El período promedio de cobranza es de 30 días, y la edad promedio del inventario es de 40 días, La empresa gasta alrededor de $18 millones en inversiones en el ciclo operativo, y está considerando un plan que alargaría el ciclo en 20 días su periodo promedio de pago. Si la empresa paga 12% anual por su inversión de recursos, ¿Qué ahorros puede realizar con este plan? Suponga que no hay un descuento por pronto pago de las cuentas por pagar y un año de 360 días.

Ciclo de conversión del efectivo actual = 40 + 30 – 10 = 60 días

Ciclo de conversión que se propone = 40 + 30 – 30 = 40 días

Lo cual causa una reducción de 20 días.

En las cuentas por pagar

Actual = 10($18millones)/360 = $0.5 millones

Propuesto = 30($18millones)/360 = $1.5 millones

Utilidades = (0.12)(1.5 –

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