Proyectos

1.- Por qué es relevante el valor de desecho del proyecto, siempre se debe considerar éste, dentro de la evaluación del proyecto?

El valor de desecho es relevante dentro de una evaluación de proyectos, y debe considerarse porque genera estrategias del negocio e influyen en la decisión o conveniencia para invertir o no en un determinado proyecto.

El valor del desecho, tiene ventajas en la operación de la inversión, porque no estâ sujeto a la imposición de impuestos y contablemente no se registra como ingreso, a pesar que consta en el patrimonio de la inversión. Además porque le permite estimar su valor en los activos y al final de la vida útil del proyecto, se recupera la cantidad de la inversión original.

De los tres métodos de cálculo, dos de ellos valoran los activos y el tercero analiza la capacidad futura del flujo de caja; por lo tanto no es importante que se señale el monto mayor, sino que se demuestre el valor remanente del bien que va a ser de su propiedad, en la inversión registrada en el último flujo de caja del proyecto.

Sin embargo que un proyecto no se termina en el período determinado y los activos no se venden en ese momento, sino se calculan su valor para contabilizarlos.

2.- Al evaluar un proyecto sobre la base de flujos de caja reales y flujos de caja nominales, la decisión respecto de él podría ser distinta?

Para construir flujos de inversión reales o nominales de un proyecto, debe tomarse en consideración la inflación de la moneda del país que se están preparando estos flujos y tasas y hay que verificar si estos se encuentran en términos nominales o en términos reales, para proceder a realizar las evaluaciones.

Es importante diferenciar cuando se habla de flujos o tasas en términos nominales o indexados; significan flujos o tasas con el poder adquisitivo al momento en que ocurren o al momento en que se encuentran, quiere decir que no se ha eliminado o deflactado la inflación. Los flujos de caja nominales deben ser descontados a la tasa de costo alternativo nominal y la tasa de interés nominal incluye una tasa de inflación esperada o proyectada.

Mientras tanto los flujos reales o deflactados significan flujos o tasas con el poder adquisitivo de hoy o del año base, que es en tiempo cero. No contienen inflación, son equivalentes al año base y quiere decir que se han deflactado, trayendo los valores monetarios nominales del último período a valores monetarios del período inicial. Estos flujos deben descontarse a la tasa de costo alternativo real y tasa de interés real o efectiva del periodo, es decir, es la tasa que representa de manera explícita lo que se desea ganar por sobre la inflación del periodo.

Ademàs un Flujo Neto de Caja Nominal, se descuenta a Tasa de Descuento Nominal, (indexada a la inflación) y un TIR nominal. Un Flujo Neto de Caja Real se descuenta a Tasa de Descuento Real ( deflacta de inflación)

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