Repaso final de finanzas internacionales. Ejercicios de Spread

Repaso final de finanzas internacionales.

Ejercicios de Spread.

Formula:

Spread =

Ejercicio 1: Margen entre oferta y demanda. El precio de oferta de Utah Bank por los dólares canadienses es de 0.7938 dólares canadienses y su precio de demanda es de 0.8100 dólares estadounidenses. ¿Cuál es el margen porcentual entre oferta y demanda?

Ojo: DEMANDA= OFERTA= PRECIO DE VENTA

OFERTA = VENTA= PRECIO DE COMPRA

Ejercicios apreciación y depreciación.

*Tipo de cambio indirecto:

*Tipo de cambio directo: valor de una divisa en dólares.

*Prima o descuento sobre el tipo de cambio forward.

F = S (1 + p)​

F= TIPO DE CAMBIO FORWARD

S= TIPO DE CAMBIO SPOT

P= PRIMA FORWARD (porcentaje por el cual el tipo de cambio forward supera el tipo de cambio spot)

Formula tipo de cambio forward.

*Fórmula para el cálculo de la tasa de ayer y hoy.

Influencia del gobierno:

Intervención del Gobierno:

*Razones para la intervención del gobierno

• Suavizar los movimientos cambiarios (reducción de incertidumbre cambiaria)

• Establecer límites implícitos al tipo de cambio (banda de referencia para evitar cambios bruscos)

• Responder a las alteraciones temporales (subidas de commodities)

• Intervención Directa:

-Dependencia de reservas: Monto de reservas es clave para mantener esta política (China vs India)

-Frecuencia de la intervención: Aumento del volumen transado, disminuyen número de intervenciones

-Intervención coordinada: Tiene más probabilidades de ser eficaz cuando varios bancos centrales la coordinan.

Intervención indirecta: Puede intervenir a través de varios factores:

Intervención como Instrumento de Política:

• Influencia de una moneda nacional débil estimula la demanda extranjera de los productos que fabrica el país.

• Influencia de una moneda nacional fuerte estimula a los consumidores y a las empresas del país a comprar mercancías procedentes del exterior.

*Elaboración de pronósticos de los tipos de cambio.

¿Por qué las empresas elaboran pronósticos de los tipos de cambio?

• Decisión de cobertura: Cubrir o no las cuentas por pagar y por cobrar en divisas

• Decisión de inversión a corto plazo: Excedente de efectivo. Cumple dos criterios: 1) tasa de interés alta, 2) valor se fortalecerá durante el periodo de inversión

• Decisión de elaboración del presupuesto de capital: Si deseas invertir fondos en un proyecto en el extranjero (elaboración del presupuesto de capital).

• Evaluación de utilidades: Reinvertir las utilidades de una subsidiaria en el país anfitrión o repatriarlas puede ser influida por los pronósticos de los tipos de cambio.

• Decisión de financiamiento de largo plazo: Emisión de bonos en divisas. Moneda deuda se deprecie con el tiempo va apreciación de moneda respecto a sus ventas.

Métodos de elaboración de pronósticos:

Pronósticos técnicos: Uso de datos históricos de los tipos de cambio para predecirlos valores futuros (ajuste de tendencia en frecuencia variada).

Et+1=e t x (-60%) con e t > 1%: Se apreció 3%= (3%) x (-60%)=-1.8%.

Limitaciones:

• Se centran en el futuro cercano

• Son poco útiles para pronósticos de tipo de cambio en el futuro distante

• Modelo de pronóstico técnico puede funcionar en periodo pero no en el próximo.

Pronósticos fundamentales: Se basa en relaciones primordiales entre las variables económicas y los tipos de cambio.

Limitaciones:

• Se desconoce el momento preciso del efecto de algunos factores sobre el valor de una moneda

• El efecto de algunos factores sobre los tipos de cambio es inmediato

• Factores necesarios para pronósticos no pueden cuantificar con facilidad

• Los coeficientes derivados del análisis de regresión no necesariamente permanecen constantes

*Pronósticos basados en el mercado: Pronóstico a partir de indicadores del mercado (tipo de cambio spot y forward)

*Pronósticos mixtos: Combinación de técnicas: asignación diferentes ponderaciones.

*Lineamientos para implementar un pronóstico:

• Aplicar de manera consistente los pronósticos dentro de la CMN

• Medir el efecto de los diferentes pronósticos

• Considerar otras fuentes de pronósticos

Medición del error de pronóstico:

Cuando un error de pronóstico se mide como el valor pronosticado menos el valor real, los errores negativos indican subestimación, los errores positivos indican sobreestimación.​

*Pronósticos según la eficiencia del mercado:

-Eficiencia de forma débil: información sobre tipos de cambio histórico y actual no es útil para pronosticar variaciones del tipo de cambio

-Eficiencia de forma semifuerte: no solo la información histórica y actual, sino toda la información pública relevante se refleja en los tipos de cambio de hoy.

-Eficiencia de forma fuerte: toda información pública y privada relevante se refleja en los tipos de cambio de hoy.

Métodos para pronosticar la volatilidad del tipo de cambio:

• Uso del nivel de volatilidad reciente

• Uso de patrones históricos de las volatilidades

• Uso de la desviación estándar implícita

Inversión Extranjera Directa: consiste en invertir en activos reales (como terrenos, edificios e incluso plantas existentes) en países extranjeros.

Motivos para la Inversión Extranjera Directa

• Motivos

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