FINANZAS CORPORATIVAS ACTIVIDAD 2

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FINANZAS CORPORATIVAS

NRC: 2818

ACTIVIDAD 2

PRESENTA

ANGIE CATHERINE GUTIERREZ CASTRO ID 000247677

DOCENTE

JOSE LUIS RONCALLO RAMOS

Bogotá D.C. Colombia

OCTUBRE 29, de 2017

1. C 0 es el flujo de efectivo inicial de una inversión, C1 es el flujo de efectivo que ocurre al final del primer año, y r es la tasa de descuento.
   a) Por lo regular, ¿es C0 positiva o negativa?

Negativo
b) ¿Cuál es la fórmula del valor presente de una inversión?

VP = C1 / (1+ r)
c) ¿Cuál es la fórmula del valor presente neto?

VPN=  C0 + (C1/ (1 + r))
d) La tasa de descuento es igual al costo de oportunidad del capital. ¿Por qué?

R/ (r) Es el rendimiento que se pierde por invertir en el proyecto, en lugar de hacerlo en el mercado de capitales

e) Si la inversión no es riesgosa, ¿cuál es la medida adecuada de r?

R/ El rendimiento ofrecido por los valores libres de incumplimiento del Tesoro de Estados Unidos.

1. Si $130 es el valor presente de $150 pagados al final del primer año, ¿cuál es el factor de descuento a un año? ¿Cuál es la tasa de descuento?

VP= FD*CI                                

130= FD *150

FD= 130/150

FD = 0.87

FD = [pic 2]

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1. Calcule el factor de descuento FD 1 a un año para tasas de descuento de a) 10%, b) 20% y c) 30%.

1. Un comerciante paga $100 000 por un cargamento de cereales y está seguro de que lo
   puede vender a $132 000 al final de un año.

1. ¿Cuál es el rendimiento de esta inversión?

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b) Si tal rendimiento es menor que la tasa de interés, ¿el VPN de la inversión es positivo o negativo?

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c) Si la tasa de interés es del 10%, ¿cuál es el VP de la inversión?

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d) ¿Cuál es el VPN?

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1. Defina el costo de oportunidad del capital. En principio, ¿cómo calcularía el costo de
   oportunidad de un activo libre de riesgo? ¿Y de un activo con riesgo?

R/ El costo de oportunidad de capital es el rendimiento perdido que se deja de ganar por no invertir en títulos.

El costo de oportunidad de capital para un activo de libre riesgo correspondería a la tasa de interés en bonos del gobierno.

Para los activos riesgosos, se estima el rendimiento esperado por los inversionistas en valores de riesgo similar.

1.  Vuelva al ejemplo de la figura 2.2. Suponga que la tasa de interés es del 20%. ¿Qué harían la hormiga (H) y el saltamontes (S) si ambos tuvieran al principio $185 000? ¿Invertirían en el edificio de oficinas? ¿Se endeudarían o pedirían prestado? ¿Cuánto y cuándo consumiría cada uno?

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R: No invertirían en el edifico debido a que el valor después de un año sería de $210.000 y la deuda no se pagaría en su totalidad por un faltante de $12.000.

Si se pide prestado se obtendría un valor futuro de $420.000 unificado, para S se destina un $194.250 y para H $225.750, S ganaría $9.250 y H ganaría $40.750.

1. Supongamos que el director financiero hace cosas a favor de los accionistas de la empresa. Por ejemplo:

1. Hace ricos a los accionistas lo más rápido posible invirtiendo en activos reales que tengan VPN positivo.
2. Modifica el plan de inversión de la empresa para que sus inversionistas alcancen determinado patrón de consumo.
3. Selecciona activos con más o menos riesgo que se ajusten a las preferencias de los accionistas.
4. Ayuda a equilibrar las cuentas de cheques de los accionistas. Pero en los mercados de capital competitivos, los accionistas votarán solamente por uno de esos objetivos. ¿Cuál? ¿Por qué?

R/ Los accionistas votaron por la (a) las otras tareas pueden ser realizadas  por los accionistas con la misma eficiencia.

1. ¿Por qué cabría esperar que los administradores protegieran los intereses de los accionistas? Mencione algunas razones

Para proteger y mejorar sus reputaciones

• Porque la compensación está ligada a las utilidades y al precio de la acción
• La supervisión del consejo de administración
• La amenaza de una adquisición hostil.

1. ¿Cuál es el valor presente neto de la inversión de una empresa en un título del Tesoro estadounidense que tiene un rendimiento del 5% y un vencimiento de un año? (Pista: ¿Cuál es el costo de oportunidad del capital? Ignore los impuestos.)

R/ Siendo así tendríamos que elegir la mejor opción que nos represente mejor rendimiento. Si se decide invertir en el proyecto el costo de oportunidad será igual al 5% que está dejando de invertir en otras opciones.

1. Una parcela de tierra cuesta $500 000. La construcción de un motel en esa propiedad costaría otros $800 000. La tierra y el motel valdrían $1 500 000 el próximo año. Suponga usted que acciones ordinarias con el mismo nivel de riesgo que tiene esta inversión le ofrecen 10% de rendimiento esperado. ¿Construiría el motel? ¿Por qué?

Rendimiento = ganancia / inversión

Rendimiento = (1500000-1300000)/1300000

Rendimiento = 200000/1300000

Rendimiento = 15.38%

El VPN con el 10% de rendimiento esperado seria:

1. Calcule el VPN y la tasa de rendimiento de las inversiones siguientes. El costo de oportunidad del capital es del 20% para las cuatro inversiones.

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