Las Letras del Tesoro

Letras del Tesoro (renta fija pública del mercado monetario)

Definición

Las Letras del Tesoro son activos a corto plazo emitidos por el Tesoro Público para financiar el déficit público. Son una de las principales fuentes de financiación de los gobiernos. Se emiten a plazos muy cortos: 3, 6, 12 y 18 meses.

Tradicionalmente, por contar con la garantía de un gobierno y con un plazo de vencimiento corto, las Letras del Tesoro se consideran la inversión financiera de mayor seguridad y liquidez del mercado monetario. De hecho, son “casi dinero” porque se pueden convertir en líquido en poco tiempo. Su tipo de interés se utiliza a menudo como referencia para la rentabilidad de activos sin riesgo.

Características

• Las Letras del Tesoro se emiten “al descuento”, lo que significa que se descuenta al inversor el importe de los intereses en el momento de la compra.

Por ejemplo, usted compra una Letra a un año con un valor nominal de 1.000 €, pero paga un precio inferior; por ejemplo, 970 €. Cuando vence la Letra podrá reembolsarla por su valor nominal (1.000 €), por lo que habrá obtenido una ganancia de 30 €. Es decir, una rentabilidad del 3%.

1.000 – 970 = 30

30 / 1000 = 3%

Se dice que los títulos emitidos al descuento tienen una rentabilidad o rendimiento implícito.

• Las Letras del Tesoro se emiten en subastas que tienen lugar el tercer martes de cada mes (con alguna excepción).

• Las comunidades autónomas y corporaciones locales, así como algunos entes públicos, emiten pagarés a corto plazo, que técnicamente se asemejan mucho a las Letras del Tesoro.

Bonos y obligaciones del Estado

Definición

Como vimos en el ejemplo de los conceptos básicos, un bono es un título que representa una parte de una deuda, a favor de su tenedor, y emitida por una entidad para la financiación de un proyecto. Los bonos y obligaciones del Estado se emiten por el Gobierno para financiar el déficit público.

La única diferencia entre un bono y una obligación es su plazo de reembolso.

Características

• Los bonos y obligaciones del Estado se emiten a un tipo de interés fijo que se abona mediante cupones anuales.

• Los títulos emitidos a su valor nominal con pago de cupones tienen una rentabilidad o rendimiento explícito.

• Las emisiones se realizan mediante subasta competitiva y por tramos para asegurar una gran liquidez.

• Los bonos se emiten a 2, 3 y 5 años..

• Las obligaciones se emiten a 10, 15 y 30 años.

• Se emiten por nominales de 1.000 € o múltiplos de esta cantidad.

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