MERCADO DE CAPITALES Y SU EFECTO EN LA MICROECONOMÍA VENEZOLANA

CAPÍTULO I

EL PROBLEMA

En este capítulo se muestra la estructura formal del problema objeto de estudio. En el mismo se presenta el planteamiento del problema, las interrogantes de investigación, los objetivos, sistema de variables y  su justificación.

1.1 Planteamiento del Problema

El crecimiento económico es una medida del bienestar de la población de una región económica y del éxito de las políticas económicas, implícitamente, se supone que un elevado crecimiento económico es beneficioso para el bienestar de la población, es decir que un elevado crecimiento económico sería un resultado deseado por las autoridades políticas y por la población de una empresa o país.

Uno de los principales obstáculos para el crecimiento de las economías de la región de América Latina es el atraso de sus mercados de capitales. Hasta que  no se logren desarrollar dichos mercados, las  empresas no podrán tener estructuras financieras para expandirse en montos y velocidades apreciables.   El problema de acceso al mercado es muy significativo, dado que existen limitaciones de acceso al financiamiento, especialmente para la  pequeña y mediana empresa. La gran empresa puede acudir a los mercados más sofisticados, y  la empresa muy pequeña va a seguir acudiendo al  mercado tradicional bancario.

En este contexto, el mercado de capitales en Venezuela ha constituido históricamente una expectativa nunca realizada. Más allá de algunos momentos de auge, el país no ha contado con un mercado profundo y líquido, donde los inversionistas puedan acudir para obtener altas rentabilidades. Tampoco las empresas venezolanas han contado con un mercado donde encontrar capitales a precios adecuados. La situación actual del mercado de capitales, o lo poco que queda de él, es crítica.

Hernández, M., y  Cruz, C. (2014) refieren que para Henkel García, director de la firma Econométrica, el mercado de valores venezolano está rezagado con respecto a otras iniciativas en América Latina, “ya tenemos bolsas integradas en Colombia, Chile y Perú, nos falta mucho por crecer. Tú te paras en el registro civil y ves mucho más movimiento, y eso que la Bolsa de Valores de Caracas (BVC) se mueve más que la Bicentenaria”. García, recuerda que para tener una economía productiva, es necesario generar confianza y promover instrumentos de inversión, “en Venezuela hay una escasez de títulos de inversión en renta fija. Las cajas de ahorro y los centros de pensiones están como locos tratando de buscar instrumentos, pero la oferta es muy limitada”, indicó.

El analista financiero afirmó que aunque la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria (BPVB) está haciendo algunos esfuerzos, considera que la entidad está en deuda en relación con lo prometido. Al respecto, afirma que el Gobierno insiste en levantar un nuevo mercado de capitales, luego de que las recientes regulaciones aplicadas en este sector y las distintas liquidaciones de casas de bolsa limitaran las operaciones de las empresas que lo conformaban. La instalación de la BPB es uno de los pilares fundamentales en este objetivo. Y, de hecho, es en este ente en donde se pretende centralizar todas las operaciones de capitales.

Por su parte, el presidente de la BPVB, Félix Franco, indicó que la línea que se han planteado está dirigida hacía “la canalización del ahorro”. Se especializarán en renta fija. De hecho, con la reciente emisión de Fondo de Valores Inmobiliarios ya hay cuatro empresas privadas con emisiones de este tipo en la BPVB, sumando a Envases Venezolanos, Toyota Services, y Provencesa. Todas ofreciendo intereses que podrían resultar más atractivos que las tasas que tienen las cuentas de ahorro en los bancos. Franco, aclara que también comenzarán a transar acciones, y recalcó que las puertas estarán abiertas para las empresas que quieran comenzar a participar.

En este contexto se tiene lo que se conoce como microeconomía, considerada como una parte de la economía que estudia el comportamiento económico de agentes económicos individuales, como son los consumidores, las empresas, los trabajadores y los inversores; así como de los mercados; los elementos básicos en los que se centra el análisis microeconómico son los bienes, los precios, los mercados y los agentes económicos.

Para la microeconomía también es importante estudiar cómo las unidades económicas se relacionan unas con otras para formar otras unidades económicas de mayor tamaño, o cómo estas unidades económicas menores se comportan y toman decisiones cuando están implicadas en las unidades económicas mayores. También estudia el cómo se ven afectadas las unidades económicas ante factores externos a ellas (la política de los gobiernos, los mercados de capitales nacionales o la situación de la economía internacional, entre otros).

Considerando los planteamientos antes expuestos, es de interés investigar la influencia del mercado de capitales en la microeconomía venezolana, formulándose como problema de investigación el siguiente: ¿Cuál es el efecto del mercado de capitales en la microeconomía venezolana?

1.2 Interrogantes

De acuerdo a la formulación del problema de investigación, se presentan las siguientes interrogantes de estudio:

¿Cuál es el efecto del mercado de capitales en las empresas venezolanas?

¿Cómo se caracteriza el efecto del mercado de capitales venezolano en los inversores?

¿El mercado de capitales tiene efecto en los mercados de bienes venezolanos?

1.3 Objetivos

1.3.1 Objetivo General

        Analizar el mercado de capitales y su efecto en la microeconomía venezolana.

1.3.2 Objetivos Específicos

        Examinar el efecto del mercado de capitales en las empresas venezolanas.

Describir el efecto del mercado de capitales venezolano en los inversores.

Explicar el efecto del mercado de capitales en los mercados de bienes venezolanos.

1.4. Sistema de Variables

        La Universidad Santa María (USM, 2010) define las variables de una investigación como: “... representan a los elementos, factores o términos que pueden asumir diferentes valores cada vez que son examinados, o que reflejan distintas manifestaciones según sea el contexto en el que se presentan”. (p.36). Es decir, las variables representan una propiedad que puede variar y cuya variación es susceptible de medirse, las mismas pueden aplicarse a un grupo de personas u objetos, los cuales pueden adquirir diversos valores respecto a la variable. Las variables que serán objeto de estudio en la presente investigación son: Efecto del mercado de capitales en las empresas venezolanas; efecto del mercado de capitales venezolano en los inversores y efecto del mercado de capitales en los mercados de bienes venezolanos.

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