Mercadotecnia

UNIDAD II: DESISIONES DE INVERSION A LARGO PLAZO.

2.1: TERMINOS Y CONCEPTO.

Las decisiones de inversión a largo plazo están relacionadas con los activos fijos y la estructura de capital. Las decisiones se basan en varios criterios relacionados entre sí. La administración corporativa busca maximizar el valor de la empresa mediante la inversión en proyectos que producen un valor presente neto positivo cuando se valoran con una tasa de descuento apropiada. Estos proyectos también deben ser financiados adecuadamente. Si no hay esas oportunidades, la maximización de valor para los accionistas establece que la gestión debe devolver el exceso de efectivo a los accionistas (es decir, la distribución a través de dividendos).

Las inversiones de largo plazo, se reflejan en el activo fijo si son bienes inmuebles (terrenos y edificios) o maquinaria y equipo, mientras que si son patentes fruto de una investigación o el desarrollo de una tecnología, se mostrarán en el activo diferido. Por otro lado, si son acciones de otras compañías, se debe reflejar en un rubro denominado: “inversión en compañías subsidiarias o asociadas” (dependiendo la participación en el capital se considera subsidiaria o asociada).

Proceso de decisión en el presupuesto de capital.

Debido a que las inversiones a largo plazo, al seguir cierto curso de acción, representan

desembolsos cuantiosos de fondos que implican un compromiso por parte de la empresa es necesario valerse de métodos para analizar y seleccionar de manera adecuada dichos desembolsos.

Debe presentarse atención a la medición de los flujos de efectivo relevantes, así como a la aplicación de las técnicas de decisión apropiadas. Al paso del tiempo los activos fijos podrían tornarse obsoletos, o bien, podrían requerir de una renovación; asimismo, es estos aspectos podría ser necesario tomar decisiones financieras.

El presupuesto de capital (presupuestación de capital) es el proceso de evaluación y selección de inversiones a largo plazo consecuentes con el objetivo empresarial y la maximización de la inversión de los propietarios. En general, las organizaciones de negocios llevan a cabo una diversidad de inversiones a largo plazo, pero la más común de este tipo para la empresa manufacturera es la realizada en activos fijos, entre ellos, los bienes y raíces (terrenos) y el equipo. Tales activos se conocen con frecuencia como activos que producen utilidades (redituables) debido a que, por lo regular, éstos proporcionan la base para el poder productivo y el valor de la empresa.

2.2. ESTRUCTURA BASICA DEL PRESUPUESTO DEL CAPITAL.

Es una lista valorizada de los proyectos que se presumen realizables para la adquisición de nuevos activos fijos Se aplica como una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un año fiscal.

La estructura del presupuesto de capital está constituida, por dos presupuestos, el presupuesto de inversiones y el de financiación, tal como se puede apreciar en el siguiente esquema del profesor Vera Ríos, S.

PRESUPUESTO DE CAPITAL PERÍODO 1 PERÍODO 2 PERÍODO...... PERÍODO n

PRESUPUESTO DE INVERSIÓN

(Aplicación de recursos)

...............................................

...............................................

TOTAL NECESIDAD DE FONDOS PREVISTA

PRESUPUESTO DE FINANCIACIÓN

(Origen de recursos)

.....................................................

.....................................................

TOTAL OBTENCIÓN DE FONDOS PREVISTA

SUPERÁVIT/DÉFICIT DEL PERÍODO

=Origen de recursos-Aplicación de recursos.

SUPERÁVIT/DÉFICIT ACUMULADO

CLASIFICACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

• Nuevos productos o ampliación de productos existentes

.• Reposición de equipos o edificios.

• Investigación y desarrollo.

• Exploración

PROCESO DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

•La generación de propuesta de Valuar a VPN (valor presente neto), proyectos de inversión, consistente con para obtener la estimación del valor de los objetivos estratégicos de los activos para la de la empresa.

Costo del proyecto. Comparar los VPNs con el costo de La estimación y evaluación de los capital, para decidir sobre sus flujos de efectivo de operaciones, rendimiento esperado. incrementales incluyendo La selección de proyectos depreciación y después de impuestos basándose en un criterio para el proyecto de inversión. aceptación de maximización del Estimación del grado de riesgo del valor.

flujos de efectivo del proyecto. La revaluación continúa de los Costos de capital apropiado al cual los proyectos de inversión deberán descontar los flujos implementados y el desempeño efectivo. Por medio de auditorías posteriores para los proyectos completados.

PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.

1. Calcular la inversión inicia La inversión inicial de un proyecto es el total de recursos que se comprometen en determinado momento para lograr un mayor poder de compra.

PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

2. El concepto de utilidad depende de la subjetividad de los contadores en cuanto a los ajustes que al final de cada periodo se efectúen en la empresa. Para determinar la utilidad contable no se toman en consideración los costos de oportunidad, que sí son importantes para evaluar un proyecto de inversión. La utilidad contable duplica el efecto de la depreciación, ya que por un lado se carga a los ingresos deduciéndolos para determinar la utilidad gravable, aunque ello no implica desembolso en efectivo, y por otro lado, el ahorro en efectivo que genera la depreciación por su efecto fiscal.

PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.

3. Calcular el valor de recuperación dan cuentan del verdadero valor de las empresas, desde el punto de vista del mercado y según sus actividades agreguen o resten valor a la organización.

TÉCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL. Las estrategias para diversificar el riesgo en los proyectos son muy variadas y forman una parte fundamental para incrementar el rendimiento

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