Politica Cambiaria

LA POLÍTICA CAMBIARIA EN GUATEMALA

•Es un conjunto de reglas e instituciones que rigen la forma en que se determina el tipo de cambio y, con él, el manejo de las reservas monetarias internacionales.

•La teoría económica distingue dos casos extremos de régimen: Fijo y Flexible. •La decisión sobre qué sistema cambiario utilizar es un tema no resuelto en la teoría económica. •En ausencia de disciplina fiscal, ningún sistema cambiario asegura la estabilidad ni su sostenibilidad.

ELRÉGIMEN CAMBIARIO EN GUATEMALA

Régimen libre que implica:

Participación del banco central en el mercado institucional de divisas como un agente económico más y de acuerdo a su naturaleza ü La participación tiene como principio, respetar la tendencia del tipo de cambio

Ventajas del tipo de cambio flexible, posibilidad de ajustarse a las condiciones de la economía - Mayor margen de maniobra de la política monetaria. - Actitud activa del Banco Central. - Ayuda a amortiguar el efecto de shocks externos

En un régimen cambiario flexible, el banco central puede operar de la manera siguiente:

Comprando divisas en el mercado, depreciación del tipo de cambio , Vendiendo divisas en el mercado, apreciación del tipo de cambio

condiciones de la economía - Mayor margen de maniobra de la política monetaria. - Actitud activa del Banco Central. - Ayuda a amortiguar el efecto de shocks externos

En un régimen cambiario flexible, el banco central puede operar de la manera siguiente:

Comprando divisas en el mercado, depreciación del tipo de cambio Vendiendo divisas en el mercado, apreciación del tipo de cambio

Forma de operar en un régimen cambiario flexible:

Si se desea “apreciar” el tipo de cambio, se venden divisas Se aumentan las tasas de interés Se compran divisas Se reducen las tasas de interés de la moneda ® Deteriora la calificación del riesgo-país ® Profundiza la vulnerabilidad externa ® Riesgo de suspensión de pagos

¿POR QUÉ NO SON DESEABLES LOS CAMBIOS BRUSCOS EN EL TIPO DE CAMBIO?

® Modifican

las expectativas de los agentes económicos introducen especulación en el mercado cambiario generan variabilidad en las tasas de interés de corto plazo

La volatilidad del tipo de cambio genera volatilidad ampliada en la tasa de interés de corto plazo ® Tanto la volatilidad del tipo de cambio como la volatilidad de la tasa de interés de corto plazo propician la especulación en los mercados de divisas y de dinero ® La especulación en ambos mercados no permite el financiamiento que requiere la actividad productiva

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