COSTOS DE CAPITAL DE TRABAJO

INTRODUCCIÓN

El costo de capital y la decisión de inversiónson aspectos de la administración financiera que es de vital importancia para su cálculo y comprensión, la cual nos permitirá obtener un conocimiento previo del mundo de las finanzas para incursionar en los mercados de capitales. La determinación del mismo, depende de las fuentes de financiamiento que se aborden una vez analizada su factibilidad. Diversos modelos se incluyen en esta investigación que son ampliamente usados en cualquier mercado de valores y, el resultado de los mismos permite determinar la optimización del costo medio ponderado de capital.

COSTO DE CAPITAL

1. DEFINICIÓN.-Es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión. El costo de capital se utiliza para la presupuestaciòn de capital es decir para todas las decisiones de inversión y para determinar el valor agregado económico, para la toma de decisiones, ingresar un nuevo producto al mercado y para determinar la factibilidad de comprar o no una empresa, la cual es rentable solo si el resultado de sus actividades supera el costo de capital con que financian sus operaciones.

La determinación del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del emprendimiento, analizando los componentes que conformarán el capital (como la emisión de acciones o la deuda). En otras palabras, el costo de capital supone la retribución que recibirán los inversores por aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrán los accionistas y los acreedores. En el caso de los accionistas, recibirán dividendos por acción, mientras que los acreedores se beneficiarán con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo, aportan 10.000 dólares y reciben 12.000, lo que supone un interés de 2.000 dólares por su aporte).

2. ELEMENTOS DEL COSTO DE CAPITAL:

La estructura financiera está al lado derecho del balance general y está conformada por el pasivo y patrimonio

 Pasivo de corto y largo plazo

• Deuda:

 kd :costo de deuda antes del impuesto

 Kd(1-T) : costo de la deuda después de impuesto

T: tasa de impuesto.

 Acciones ordinarias y preferentes

• Acciones ordinarias y utilidades no distribuidas :

 Ke: costo de nuevas emisiones

 Ka: costo de la emisiones comunes

 Ks: costo de la utilidades no distribuidas

• Acciones preferentes:

 Kp: costo de las acciones preferentes

3. CALCULO DEL COSTOS DE CAPITAL

El costo de capital se calcula mediante tres métodos:

1.

2.

3.

4. EJEMPLO DEL

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