Proyecto Bebidas (Del Libro de Evaluación de Proyectos del Profesor Sapag)
Enviado por luis_happy • 9 de Octubre de 2015 • Apuntes • 4.888 Palabras (20 Páginas) • 414 Visitas
Examen Curso Evaluación de Inversiones - MII UNAB - 2015 |
Proyecto Bebidas (Del Libro de Evaluación de Proyectos del Profesor Sapag)
Un importante grupo de inversionistas desea determinar la rentabilidad de instalarse en el país con un afamada marca de bebidas, en sus dos versiones: azul y roja. Para establecer la aceptación del producto, se efectuó un estudio de mercado, a través de mercados de prueba. Los resultados fueron los sgtes.
Durante el primer año de operación, las ventas, por concepto de conocimiento del producto, alcanzarán a 350.000 litros; sin embargo, en una etapa posterior, más conocida como adopción (entre el segundo y cuarto año), se determinó que se podrían vender 280.000 litros; del quinto al sexto año; 30% más y los dos últimos; 23% más que el período anterior. Por otra parte, se definió como estrategia de introducción vender la bebida a $450 el litro para el primer año y luego incrementarlo en 20% para el resto del período de evaluación.
El estudio técnico de proyecto determinó que cada línea de producción era capaz de elaborar 200.000 litros anuales, por lo que, cuando la demanda se incremente sobre su capacidad, se deberá instalar una adicional. Para producir un litro de bebida se requiere incurrir en los sgtes. Costos:
Insumo | Costo unitario |
Azúcar | $18,6 |
Agua | $12,4 |
Elementos químicos | $35,8 |
Colorantes | $25,5 |
Energía | $18,0 |
Mano de obra directa | $115,6 |
Para operar con la marca internacional de esta bebida será necesario pagar derechos anuales equivalentes a 5% de las ventas netas para los tres primeros años y a 3% para los restantes.
El estudio organizacional determinó que para el correcto desarrollo y administración de la empresa será necesario contar con una estructura compuesta por:
Insumo | Costo unitario |
Gerente general | $800.000 |
Gerente marketing | $580.000 |
Gerente administración y finanzas | $600.000 |
Gerente producción | $550.000 |
Adicionalmente, se han estimado gastos totales por concepto de administración de $300.000 mensuales, cifra que se mantendrá constante en términos reales.
El estudio financiero determinó que desde el momento en que la empresa comience a producir hasta la primera venta transcurrirá un período de tres meses, que deberá ser considerado como capital de trabajo sólo en los que a costos variables se refiere, sin considerar derechos
Para la ejecución del proyecto se requiere invertir $35.000.000 en infraestructura, que será depreciada linealmente en 20 años. Se estima que al final del octavo año de operación se podrá vender a 35% de su valor de adquisición. Para montar la fábrica se requiere la compara de un terreno avaluado en $5.000.000, valor que se mantendrá en el tiempo. Para la producción propiamente dicha, se instalarán en un comienzo dos líneas de producción, cuya tecnología requiere de inversión de $8.000.000 cada una y serán depreciadas linealmente a 10 años. Al final del octavo año, todas las líneas de producción tendrán un valor comercial o de salvamento equivalente a 35% de su valor de adquisición.
Los inversionistas lo han elegido a ud. para que los asesore en su decisión, para lo cual debe considerar que la tasa de impuestos a las utilidades es de 15% y la tasa exigida por los inversionistas es de 12%..
Construcción Flujo Caja. (Se considera adquisición en momento cero)
Activos | Valor de Compra |
Infraestructura | $35.000.000 |
02 líneas de producción | $16.000.000 |
Terreno capital de trabajo | $5.000.000 |
Capital de trabajo | $19.766.250 |
Inversión | $75.766.250 |
Adicionalmente se sabe que al final del período seis se invertirá en una nueva línea de producción de 200.000 litros para abastecer la demanda del año siete.
Como puede observarse, el ciclo productivo del proyecto tiene una duración de tres meses por tanto se requiere financiar una capital equivalente a ese período, para esto se debe comenzar estimando los costos operacionales totales por unidad producida.
Insumo | Costo por litro producido |
Azúcar | $18,6 |
Agua | $12,4 |
Elementos químicos | $35,8 |
Colorantes | $25,5 |
Energía | $18,0 |
Mano de obra directa | $18,6 |
Inversión | $225,9 |
Costos operación del primer año: 350.000 x $225,9 = $79.065.000
Para obtener el costo operacional trimestral se deberá estimar el costo mensual dividiendo el costo anual entre doce, para luego multiplicarlo por el período que se quiera financiar, en este caso, tres meses.
Costos operación mensual: 350.000 x 225,9 = $79.065.000/12 = $6.588.750
Capital de Trabajo = $ 6.588.750 x 3 = $ 19.766.250
El capital de trabajo varía de acuerdo con los cambios en la producción. En este caso, el estudio de mercado determinó que la prueba del producto tendría mayor éxito que su posterior adaptación durante los primeros cuatro años, razón por la cual en el segundo año de operación se quiere un menor nivel de capital de trabajo, por lo que se produce una recuperación anticipada de éste.
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