Caso Cineplanet

CASO CINEPLANET

Opinión sobre el negocio

• El negocio de los cines es cíclico, ya que ir al cine es un lujo. Dependerá de la situación de la economía.
• Los principales ingresos de este negocio son las taquillas y la dulcería (venta de canchita, gaseosas y otras golosinas)
• En el 2013 en Colombia el porcentaje de ingreso que el colombiano promedio destina a entretenimiento  cultura es el 0.85% de su ingreso total (fuente: www.portafolio.co/negocios/cine-colombia-negocio-364000-millones-anuales).
• En Colombia la tendencia en el negocio del cine son las salas grandes y las pantallas de gran resolución y salas digitalizadas.
• El negocio cinematográfico es altamente estacional porque depende de los grandes estrenos taquilleros (junio y julio).
• En el 2013 el cine colombiano ya contaba con 44 millones de espectadores durante el año (fuente: www.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/cine-colombia-su-negocio/185434).
• Latinoamérica tiene el costo de entrada más barata en promedio (USD 2.15) a comparación de la India (USD 12.5), Europa (USD 12) y EEUU (USD 8).
• En el 2013 hubieron 44 millones de espectadores en Colombia y se estima que para el 2017 se tengan 60 millones de espectadores (fuente: www.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/cine-colombia-su-negocio/185434).
• En Colombia todavía hay espacio para crecer en el negocio cinematográfico ya         que al 2013 existen 749 salas de cine y hay 48 millones de habitantes lo que da in ratio de 64,000 habitantes por cada sala.

Cine Colombia

DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA

Reseña Histórica:

Cine Colombia es una empresa colombiana de capital privado fundada por 20 empresarios el 07 de junio de 1927 en la ciudad de Medellín, la empresa se constituye con la intención de construir salas de cine en el territorio colombiano y además llevar a cabo la explotación de actividades comerciales: alquiler, venta, exhibición y distribución de películas.

Para 1928, dadas las expectativas de crecimiento se adquiere la empresa Di Doménico Hermanos, la cual poseía un buen número de películas y teatros propios alrededor del territorio nacional. Con ello se extendió el negocio. Como una segunda estrategia para lograr la consolidación del negocio se iniciaron las negociaciones con productores de Estados Unidos a fin de conseguir estrenos.

Continuando con su afán de expansión, después del  “Crack de los 30”, se inició la construcción de salas en diversas ciudades del país tales como Barranquilla y Cartagena.

Dado el crecimiento y posicionamiento de Cine Colombia en el país atrajo el interés de algunos inversores; es así que en 1998 el Grupo Mayagüez del Valle del Cauca adquiere gran parte del accionariado de la empresa. Con un nuevo accionista mayoritario, la empresa emprende un nuevo proyecto de cotizar en bolsa a fin de capitalizar la compañía. Sin embargo, para el 2008 el Grupo Mayagüez decidió vender su parte del accionariado mediante una oferta pública de acciones OPA, la cual fue adquirida por el Grupo Santo Domingo.

Análisis de Ratios

• Niveles de Liquidez: De los resultados mostrados entre el 2007 y el 2011, podemos deducir que la compañía mantiene bajos niveles de liquidez, pudiendo éstos cubrir tan sólo el 30% de la deuda de corto plazo para el 2007, siendo el 2009 el año en que se tiene mayor capacidad para pagar las deudas de corto plazo.

Del año 2011 en adelante, y dado el crecimiento proyectado de los activos corrientes y pasivos corrientes, consideramos que el nivel de liquidez aumentará lo suficiente para cubrir la deuda a terceros de corto plazo en 0.57 veces para el 2013 y de 0.77 veces para el 2016.

Durante el 2007 y el 2011, hubo gran necesidad de capital de trabajo por lo que en todos estos años hubo mayor financiamiento de corto plazo a  fin de cubrir el menor nivel de activos líquidos.

Por otro lado, el capital de trabajo a partir del 2011 consideramos aumentará en los primeros tres años, pero se reducirá en los siguientes dos años.

Para los

• Niveles de Solvencia: Vemos que la estructura de capital se ve respaldada en su mayoría por los accionistas y en una menor cuantía por los acreedores, durante los cinco años de análisis; sin embargo, es importante destacar que para el año 2009 se redujo los niveles de financiamiento a corto plazo. Esperamos que los accionistas aumenten su aporte de capital respecto a la deuda a terceros. Llegando a representar el 62% para el 2016.

En líneas generales durante el 2007 y 2011, el financiamiento de los activos estuvo respaldado por los acreedores en 24% para el 2007, 22% para el 2009 y finalmente en 28% en los dos últimos años.

Para el 2011 en adelante, se plantea financiar los activos con mayor capital de terceros, a fin de diversificar la estructura de capital.

• Niveles de Rentabilidad: Los rendimientos sobre la inversión de los accionistas se mantuvo relativamente constante entre 8% y 9% ente el 2007 y el 2009, pero se incrementó hasta el 13% para el 2011.

Los rendimientos sobre los activos no fue tan diferente a los rendimientos sobre el patrimonio, en este caso se mantuvo en un rango de 7% a 13% entre el 2007 y el 2011, teniendo los mejores resultados en los dos últimos años con un 9% de rentabilidad.

Las utilidades generadas por el proceso operativo, fue del 19% para el 2007 y, manteniéndose en 24% en los tres últimos años.

[pic 1]

Observamos que dado el crecimiento constante entre el 2007 y el 2011 las utilidades netas generadas por la empresa, para los siguientes años se presenta un escenario positivo por lo que continuará la tendencia, aunque en menor media para los rendimientos sobre el patrimonio. Podemos indicar que la empresa ha tenido una gestión adecuada del dinero invertido.

[pic 2]

Considerarnos una tendencia al alza del margen operativo, basado en el incremento en el crecimiento sostenido de la utilidad generada por el negocio propio. Sin embargo, no es el mismo caso para el Margen Neto, dado el incremento de los gastos respecto del total de ingresos.

• Consideramos reducir los costos de ventas para el 2012 en adelante, el cual representará el 13.50% de las ingresos por ventas en los próximos 4  años.
• Los pasivos corrientes representaban el 69% del total de pasivos para el 2007, sin embargo, dado la mejor posición de la empresa en los siguientes años, se pudo reducir paulatinamente hasta 59%

• La utilidad operacional como reflejo del resultado de la gestión, se incrementó sustancialmente entre un año y otro, creciendo en más del 200% para el 2011 respecto al 2007.
• Los mayores gastos e ingresos no operacionales lograron que la Utilidad antes de impuestos se mantuviera en 21% respecto de los ingresos totales para el 2007, llegando a un máximo de 26% de los ingresos para el 2011.

• El patrimonio de Cine Colombia representó para el 2007 el 76.29%, llegando incluso hasta 79.05% al siguiente año, sin embargo se redujo hasta 71.84% en el 2011, esto nos quiere decir que en entre los primeros años de estudio la empresa fue financiada  en una mayor proporción por los accionistas y, en una menor cuantía por financiamiento de terceros.

• Se puede observar que para el 2008, el pasivo corriente cayó en 26.89% frente a su similar en el 2007, sin embargo se logró recuperar para los siguientes dos años teniendo crecimientos por sobre las dos cifras; en embargo para el 2011 solo pudo crecer 5.46% respecto al 2010.

• El activo corriente para el 2008 por su lado, decreció en 13.78% respecto al 2007; sin embargo se puede apreciar un crecimiento positivo a partir de ese año, con la salvedad que para el 2011 el crecimiento fue menor respecto al 2010.

Cine Paraíso

• Nos damos cuenta que cada año la liquidez General de Paraíso va aumentando, de pasar de un ratio de Menos 1, en el 2007 a 1.92 en el 2008 y terminando con 1.42 en el 2011, lo que nos da a mostrar que la empresa puede cubrir sus obligaciones al corto plazo.

• Los principales recursos con que se financia la empresa son recursos propios, ya que el ratio de endeudamiento esta entre 0.14 y 0.21 entre los años 2007 y 2011, esto es también visto en el ratio de endeudamiento en el cual los recursos financiados dividas entre los recursos propios son entre 18% y 27 %

• El ROE de Cine Paraíso va aumentando de pasar del 14.1%  en el 2007 al 24.1% en el 2011, esto nos manifiesta el retorno de la inversión (recursos propios) manifestada en  las utilidades está aumentando.

• Por otro lado si comparamos las utilidades con la inversión realizada (activos), nos damos cuenta que la gestión es regular, el ROA, va en aumento y disminuye.

• Algo que resaltar es que los gastos de venta se vienen disminuyendo  años tras año, de pasar del 66% en el año 2007 a 56% en el 2011, y a pesar de ello seguir creciendo año tras año.

• El costo de los servicios que brinda presenta un ciclo regular, en el que aumenta un año, pero disminuye el siguiente, el costo de venta oscila entre  7.74% y el 8.31%, dando altos márgenes brutos.

• El margen neto, aumenta año tras año lo que se ve reflejado en el aumento del ROE, esto se da por el aumento de las ventas, reducción de los gastos de venta, y en algunos casos la disminución del costo de ventas.

• Por otro lado las ventas se han duplicado, de pasar en el 2007 de USD 11,405 mil a más de USD 30,224 mil.

Conclusión

• Evaluando el nivel de liquidez de ambas empresas, podemos determinar que la empresa Paraíso tiene mejor nivel de liquidez

• Cine Paraíso tiene menor deuda respecto al Cine Colombia
• El cine Paraíso, presenta mejor rendimiento frente al patrimonio aportado por los accionistas y la gestión del negocio.

• La empresa Cine Paraíso muestra mejor eficiencia en el manejo de costos de ventas ya que la proporción de estas es menor con respecto a sus ingresos a comparación de Cine Colombia

Estrategias para crecer.

a. Reinvertir

El crecimiento acelerado sólo se logra cuando se crea un círculo virtuoso, en donde el flujo de caja se encuentre controlado  y separado de las ganancias del negocio. Si queremos lograr una expansión en el mercado debemos reinvertir un porcentaje importante de las utilidades que el negocio genere.

b. Estudiar el Mercado

Conocer a tu público, pues para lograr vender no basta con tener una gran idea. Deseamos lograr que nuestras ideas coincidan con las necesidades de nuestros clientes potenciales. Requerimos que nuestras ideas sean revolucionarias y que incluso crear una nueva necesidad. Por ejemplo: adecuar la oferta de alimentos disponibles según la demanda del público y el tipo de sala. Para las salas Premium habrá una oferta de alimentos variada y alimentos gourmet que vayan acorde del público que logra captar el tipo de servicio. De las misma manera una ofertas de bebidas alcohólicas que permitan aumentar nuestras ventas.  

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