RESUMEN DE LECTURA MACROECONOMÍA

RESUMEN DE LECTURA

MACROECONOMÍA

DORNBUSCH, FISCHER, STAR

CAPÍTULO 13: ELCONSUMO Y EL AHORRO

•        El consumo es una proporción grande, pero relativamente estable del PIB

•        Pretendemos comprender la relación dinámica entre el consumo y la renta

•        Los primeros modelos Keynesianos basados en una “regla práctica psicológica” sugerían que la Propensión Marginal a Consumir (PMC) era elevada, mientras que las teorías modernas basadas en las decisiones racionales de los consumidores a veces indican que es muy baja

•        Las teorías modernas analizadas a continuación asignan diferentes valores a la propensión marginal a consumir a partir de las variaciones de la renta que se espera que persistan durante períodos de tiempo. La PMC a partir de una renta que se espera que sea permanente es alta, exactamente igual que en los primeros modelos, pero la PMC a partir de la renta transitoria es cercana a cero

•        Las variaciones de la renta disponible per cápita y las variaciones de consumo per cápita están estrechamente relacionadas entre sí, aunque las segundas son menos variables que las primeras. El consumo no responde mucho a las grandes y breves fluctuaciones positivas o negativas de la renta

•        La teoría del consumo que estudiamos y los datos que mostramos se refieren a los bienes no duraderos y a los servicios. El “consumo” de bienes duraderos es en gran parte un tipo de inversión de un hogar, pero la contabilidad nacional no lo considera una inversión

•        Las fluctuaciones de la renta a largo plazo alteran el consumo, pero las oscilaciones a corto plazo no; en otras palabras, la PMC a largo plazo es alta, pero la PMC a corto plazo es baja

•        El consumo se predice casi perfectamente a partir del consumo del período anterior más un pequeño factor de corrección para tener en cuenta el crecimiento

•        En capítulos anteriores hemos supuesto que el consumo (C) depende de la renta disponible (YD) en la sencilla relación lineal: C = Co + cYD       0 < c < 1

•        La teoría moderna del consumo pone énfasis en las decisiones que se toman a lo largo de toda la vida. La hipótesis del ciclo vital hacía hincapié en las decisiones sobre la forma de mantener un nivel de vida estable ante las variaciones que experimenta la renta a lo largo de la vida. La teoría de la renta permanente centraba la atención en la predicción del nivel de renta de que dispone un consumidor a lo largo de toda su vida. Actualmente estas dos teorías casi se han fusionado

•        La teoría moderna del consumo se debe principalmente a Franco Modigliani (teoría del ciclo vital) y a Milton Friedman (teoría de la renta permanente) Modigliani es un destacado keynesiano y Friedman es el “padre del monetarismo moderno”. Las dos teorías prestan especial atención a los fundamentos macroeconómicos

•        El modelo de la hipótesis del ciclo vital y de la renta permanente explica la corriente de utilidad, no el patrón de gasto. La teoría de las compras de bienes duraderos es, en realidad, la teoría de la inversión aplicada a los hogares en lugar de a las empresas. Las compras de bienes duraderos son bastante sensibles a los tipos de interés

La Teoría del Ciclo Vital

•        Considera que los individuos planifican el consumo y el ahorro para un largo período de tiempo con el fin de distribuir el primero de la mejor manera posible a lo largo de toda su vida

•        Esta conducta maximizadora  implica que las propensiones marginales a consumir a partir de la renta permanente, de la renta transitoria y de la riqueza son diferentes

•        Supuesto: la mayoría de las personas elige un estilo de vida estable. Consume más o menos la misma cantidad en todos los períodos

•        YL: Renta laboral anual; WL: años de vida laboral, NL: número de años de vida

C =         WL

------- x YL

NL

•        Por tanto, la propensión marginal a consumir es WL/NL. Aquí se desprende también la teoría del ahorro, ya que éste es simplemente la renta menos el consumo

•        La PMC a partir de la renta permanente es alta y la PMC a partir de la renta transitoria es baja, casi cero

•        La teoría del ciclo vital implica que la PMC a partir de la riqueza debe ser igual a la PMC a partir de la renta transitoria y por lo tanto, debe ser muy baja. El gasto a partir de la riqueza se reparte, al igual que el gasto a partir de la renta transitoria, a lo largo de los años que quedan de vida

•        Para simplificar el análisis prescindimos de la influencia de los intereses generados por el ahorro

•        El consumo es constante a lo largo de toda la vida. Durante la vida laboral, que dura WL años, el individuo ahorra, acumulando activos. Al final de la vida laboral, comienza a vivir de estos activos, desahorrando durante los (NL – WL) años restantes de tal forma que los activos son exactamente iguales a cero al final de su vida

La Teoría de la Renta Permanente

•        El consumo no está relacionado con la renta que se obtiene cada año sino con una estimación a más largo plazo de la renta

•        Los individuos prefieren un flujo uniforme de consumo

•        La renta permanente es la tasa constante de consumo que podría mantener una persona durante el resto de su vida, dado su nivel actual de riqueza y la renta que percibe actualmente y que percibirá en el futuro

•        En su versión más sencilla, la teoría sostiene que el consumo es proporcional a la renta permanente: C = cYP

•        En general, es improbable que una persona sepa con seguridad si un cambio es permanente o transitorio. La diferencia es importante, ya que se supone que la renta transitoria apenas influye en el consumo

...