Apuntes finanzas
Enviado por canarias2011 • 7 de Octubre de 2015 • Apuntes • 500 Palabras (2 Páginas) • 206 Visitas
CLASE 2 – 23 DE OCTUBRE
DEF. TIR
Es la tasa de rentabilidad promedio que va a generar el capital promedio a lo largo de un período t. Dicho de otra forma es la tasa de rentabilidad promedio que va a generar el capital que permanece invertido en el proyecto (no la inversión inicial).
Evaluación de dos proyectos:
pry 1 | -100 | 25 | 20 | 40 | 40 | tir= 8,59 | |
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | =IRR(C1:G1;10%) | ||
pry 2 | -100 | 0 | 0 | 0 | 139,05 | tir= 8,59 | |
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | =IRR(C5:G5;10%) |
139,05=100(1+8,59%)^4
En el proyecto de arriba supone que re-invierto lo que me da, en el período 1 ya obtengo 25en cambio en el segundo tuve que mantener los 100. Ambas son TIR pero son cualitativamente diferentes, uno me deja expuesto (el proyecto1) a que las tasas de interés se muevan. El primero tiene más riesgo. Por lo tanto en la interpretación de la TIR debemos distinguir casos como los proyectos presentados.
La única forma que den los mismo es que recoloquemos a la TIR 8,59.
Para que la TIR sea interpretada como la tasa que se gana sobre el capital inicial, debo suponer que los flujos los colocaré también a la TIR.
Holding Period Return = H.P.R
En la realidad no voy a poder re-invertir a la TIR por lo que se determina el valor al final del período y se re-calcula la tasa como ese VF/VP, en el caso
VALOR PRESENTE NETO O VALOR ACTUAL
Es el valor presente de todos los flujos descontados a la tasa de capital
1 | c | d | e | f | ||||
2 | pry 1 | -100 | 25 | 20 | 40 | 40 | ||
3 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |||
4 | =NPV(7%;D2;E2;F2;G2)+C2 |
Nota: debo tomar desde el valor del momento 1 y le debo restar (sumar) a inversión inicial
EL VAN es mayor que cero entonces tomo el proyecto
Si VAN > O , entonces ACEPTO
Si VAN > 0, entonces RECHAZO
VAN = 0, entonces INDIFERENTE
La TIR me da el spread en términos relativos que se genera y el VAN es el valor absoluto que genero.
Ambos criterios son, cuando evaluamos un proyecto matemáticamente lo mismo.
PERIODO DE RE PAGO
Período de tiempo que demora el proyecto en devolverme el capital que invierto.
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