Backus - Finanzas

Capítulo 4: Análisis Financiero

ESTADOS FINACIEROS BACKUS

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(SMV, 2015)

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(SMV, 2015)

RATIOS FINANCIEROS

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En el primer ratio de utilidad a ventas vemos una tendencia creciente en los años 2012 con 23.24% , 2013 con 23.54%; sin embargo, en el 2014 hubo una diminución del ratio margen neto, esto se debe principalmente a que en este año la utilidad neta disminuyo debido a que aumentaron los gastos administrativos, así como los gastos financieros, por otro lado el impuesto a la renta fue mayor, todas estas cuentas ocasionarían una utilidad neta menor, en el caso de las ventas han ido aumentando por lo que el ratio el 2014 disminuyó de 23.54% a 22.62%.

El retorno de los activos totales nos indica que los años 2012 y 2013 han tenido una tendencia decreciente  con 25.40% en el 2012,  25.39% en el 2013 y 24.94% en el 2014. A pesar que la inversión en activos ha aumentado el ratio ROA disminuye principalmente por la utilidad neta que bajo en el 2014 por los gastos administrativos, financieros y el impuesto a la renta. Esto nos dice que no ha habido una buena eficiencia en los activos de Backus relacionada con las utilidades.

El ratio utilidad a patrimonio tiene una tendencia creciente esto nos indica que la rentabilidad del aporte de los accionistas ha aumentado, recibieron mayor cantidad de dinero del que aportaron.

La utilidad por acción disminuyo 

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 Según la tabla anterior podemos observar que dentro de los ratios de liquidez,  la razón corriente tiene una tendencia de bajada del año 2013 al 2014, con 0.67 y 0.54 respectivamente. Esto se debe a una disminución del activo corriente especialmente en su cuenta de cobranzas, como también un aumento en los pasivos corrientes en los que se observa un crecimiento considerable en la cuenta de deuda a corto plazo.  Sin embargo, en el año 2015 este ratio aumenta, lo que quiere decir que a pesar que Sab Miller no tiene la capacidad de realizar sus pagos a corto plazo de manera eficiente, se está mejorando la situación bajando sus deudas considerablemente.

 En el ratio de prueba acida podemos observar una tendencia de bajada, lo cual es algo perjudicial para SabMiller ya que tienen menos dinero para poder cubrir sus obligaciones. Esto se debe principalmente a que su  cuenta de efectivo y cobranzas han disminuido considerablemente, mientras que las deudas a corto plazo ha ido aumentando.

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- ¿Cuáles son las razones para llevar a cabo la operación?

Vendedor:

• Sabmiller, dueña de Backus, obtuvo una oferta por 109,000 millones de dólares, monto que los accionistas consideran adecuado para la venta de la empresa. Según las fuentes, este precio se logro en la cuarta oferta de AB Inbev, luego de que las primeras tres fueran rechazadas por no calzar con las expectativas de los accionistas de Sabmiller. Los accionistas creen que es el momento adecuado para vender.

COMPRADOR

• Según los expertos, el mercado de cervezas ha llegado a un punto en donde el crecimiento orgánico ya no es fácil. Las cervezas artesanales estan ganando mercado y hay una tendencia a la sustitución de la cerveza por productos sustitutos como vinos y otros licores. Por ello, con la adquisición de Sabmiller, AB Inbev busca superar el declive en el crecimiento de las ventas.
• La compra le permitirá incrementar el market share en los mercados que AB Inbev lidera (america latina excepto Perú, Europa Occidental y Asia Pacífico) y crecer significativamente en los mercados que no lidera (Africa, Europa del Este y China). En el caso específico de Perú, pasaría a tener el 99% del mercado tras la compra (Backus controla el 96% del mercado peruano y ambev el 3%), con esto pasaría a ser la empresa líder en el mercado cervecero peruano.

(http://semanaeconomica.com/article/economia/internacional/171579-abinbev-compra-a-sabmiller-que-efectos-traera-ser-la-cervecera-mas-grande-del-mundo/)

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