CASO REPSOL CUENTAS 2013

1. CUENTA DE RESULTADOS:

Repsol ha vuelto a ganar dinero en el ejercicio 2013 con un resultado neto positivo de 195 millones de euros (frente a los + 2060 millones de € del año anterior).

El margen neto (195/54.683)

Margen Bruto sobre ventas = Ventas – Costes de Ventas = 12.036 millones €

Margen Neto =

Por otra parte

Cabe destacar también que en la cuenta de resultados la amortización del inmovilizado se incrementa un 2% cuando, mirando el balance, el activo inmovilizado ha disminuido un 7%. Por lo tanto, concluyo que se ha cambiado el criterio de amortización (ya que no se han producido inversiones en inmovilizado como demuestra el Balance).

2.012 2.013 VARIACION PORCENTUAL VARIACION ABSOLUTA

Property, plant and equipment 28.227 26.244 -7% (1.983)

Depreciation and amortization of non-current assets (2.499) (2.559) 2% (60)

Analizando ahora la parte financiera:

- Los gastos financieros se reducen levemente (-1%). Mirando el balance observamos que la deuda total ha disminuido de 18.794 a 17.517 millones de € en 2013. A mayores, se ha incrementado la deuda a CP un 20% mientras que a lp se ha reducido un 14%. Por lo tanto considero que Repsol no sólo ha sabido disminuir su deuda total un 7% sino que, aun aumentando la de a CP un 20 %, que es la que lleva consigo unos tipos de interés más altos, ha conseguido reducir los gastos financieros.

- La deuda media son 17.500 millones y tiene unos gastos financieros de 963 millones por lo que su tipo de interés medio es de un 5,5%.

Sí. Gana dinero. Comparando beneficio con las ventas.

Margen neto: 13% (765 importe neto cifra negocio y 101 beneficio después de impuestos?). 101/765

Margen bruto – gtos operativos = ebitda

Ebitda – amortizacion = EBIT

Coste mercancia vendida= aprovisionamientos = compras + variacion existencias (esto es existencias iniciales – existencias finales)(de pyg)= -269 + 9 = 260 mill

De los 765 – 260 = margen bruto

Margen bruto POTENTE!!!

Gastos operativos importantes: personal y otros gastos de expotacion

EBITDA: ES EL margen bruto con todos los gtos operativos de operaciones de esta empresa.

Se reduce el ebitda por aumentar empleados y variacion de existencias

Hechos relevantes:

En positivo, reforzamiento de la posición financiera, con una notable reducción de deuda derivada de la desinversión en el GNL (entrada de caja adicional en 2014 de 513 mln eur), hasta 5.358 mln eur (incluyendo preferentes y excluyendo Gas Natural).

En marzo de 2013 se llevó a cabo la venta de autocartera de Repsol correspondiente al 5% del capital social a Temasek, fondo de inversión de Singapur.

En junio de 2013 se dio respuesta a los tenedores de acciones preferentes, asegurando su valor y liquidez en el mercado mediante su recompra en efectivo con una aceptación del 97% del valor total y la emisión de obligaciones de Repsol.

Adicionalmente, en la línea de maximizar la caja generada, se lleva a cabo un proceso de optimización continua del capital circulante del Grupo.

• La venta de activos de GNL a Shell en 2013, así como otras desinversiones ya realizadas en algunos negocios bajo la dinámica habitual de gestión de la cartera de activos, les ha permitido cumplir ya en 2013 el objetivo de desinversiones planteado en el horizonte del plan estratégico (entre 4.000 y 4.500 millones de euros).

Como consecuencia, Repsol ha conseguido mantener el investment grade (nivel mínimo aceptable de calificación crediticia) e incrementar la confianza de los inversores a nivel internacional.

Desde un punto de vista macroeconómico, los principales factores que han influido en la evolución de los resultados en 2013 han sido:

a) La sostenida depreciación del dólar frente al euro

b) La debilidad de la recuperación económica mundial.

c) La situación de la demanda en el sur de Europa ha afectado negativamente a los márgenes de los negocios industriales y a las ventas domésticas de los negocios comerciales.

El resultado de explotación ajustado correspondiente al ejercicio 2013 ha ascendido a 3.343 millones de euros, un 22% inferior al del mismo periodo de 2012, que fue 4.286 millones de euros. El EBITDA ajustado alcanzó 6.230 millones de euros en 2013, frente a los 6.956 millones de euros del ejercicio 2012.

El resultado de explotación del Upstream en 2013 ha ascendido a 1.757 millones de euros, lo que representa un descenso del 20,4% frente a los 2.208 millones de euros del mismo período de 2012. El incremento de la producción por la puesta en marcha de los nuevos proyectos clave del Plan Estratégico (Lubina y Montanazo en España, Sapinhoa en Brasil, Mid-Continent en EEUU, AROG en Rusia y Margarita en Bolivia), se ha visto reducido por las interrupciones de más de 100 días en la producción de Libia. Adicionalmente, los resultados se han visto afectados negativamente por los mayores costes de exploración, las mayores amortizaciones derivadas del inicio de la producción en los nuevos proyectos y la depreciación del dólar frente al euro. En el negocio de GNL, insisto, finalmente se ha culminado con éxito el proceso de venta a Shell de parte de los activos de GNL del Grupo, con una plusvalía de 1.540 millones de euros.

El resultado de explotación del Downstream en 2013 ha sido de 42 millones de euros, lo que supone una reducción del 95,8% con respecto a 2012, que incluía 195 millones de euros por la venta del negocio de GLP en Chile. Estos resultados obedecen, principalmente, al fuerte impacto de la situación económica Europea tanto en los márgenes de refino como en los márgenes y volúmenes de las estaciones de servicio de España. Adicionalmente, el estancamiento de la demanda, así como la incertidumbre sobre el crecimiento de la economía, han condicionado el resultado de Química, que también se ha visto afectado por la parada plurianual del complejo de Tarragona y por el saneamiento de determinados activos y costes asociados por importe de 108 millones de euros. El mejor resultado del negocio del GLP compensa sólo parcialmente los impactos anteriores.

El resultado de explotación ajustado de GNL en 2013 ha ascendido a 959 millones de euros, lo que supone un incremento del 79,3% respecto al de 2012. Los mejores resultados se deben principalmente al mejor margen y volumen comercializado de GNL y al resultado obtenido en la venta

...