Caso Práctico: fondo de inversión global

CUARTA PARTE: Responda las siguientes preguntas (3 puntos)

Un fondo de inversión global está considerando reasignar sus inversiones entre diferentes países y activos (acciones o bono). A continuación, se describe las condiciones económicas de cada país:

1. País A: El gestor de inversiones (GI) ha notado que la curva de rendimiento (yield curve) tiene pendiente negativa, característica usual cuando se avecina una recesión. La asignación actual del portafolio es 60% en acciones y 40% en bonos. ¿Qué cambios podría sugerir a la asignación actual?

Se puede sugerir reducir la asignación en acciones, dado que la recesión puede tener un impacto negativo en los mercados de acciones, sería prudente reducir la asignación actual del 60% en acciones. Esto ayudaría a mitigar el riesgo asociado con la posible disminución en los precios de las acciones. Asimismo, aumentar la asignación en bonos ya que los bonos suelen ser considerados activos más seguros durante períodos de recesión. Dado que la curva de rendimiento tiene pendiente negativa, lo cual indica una mayor demanda de bonos a largo plazo, podrías considerar aumentar la asignación actual del 40% en bonos. Esto proporcionaría una mayor estabilidad y protección contra la volatilidad del mercado de acciones.

1. País B: El nivel de precios de la economía está descendiendo y se espera que esta tendencia se mantenga. El GI no tiene inversiones en este país, pero está considerando invertir en bonos o acciones. Sugerir en qué tipo de activo invertir.

Se puede sugerir invertir en bonos, dado que el nivel de precios está disminuyendo, es posible que la economía esté experimentando deflación. En este escenario, los bonos pueden ser una opción atractiva, ya que sus pagos fijos futuros tendrían un mayor valor real en un entorno deflacionario. Además, también se puede evaluar inversiones en sectores defensivos debido a que, en un entorno de deflación, algunos sectores como el de bienes de consumo básico o servicios públicos pueden desempeñarse mejor, ya que los consumidores pueden priorizar el gasto en necesidades básicas. Podrías considerar inversiones en acciones de empresas de estos sectores en el País B.

3. País E o F: El GI quiere exponerse a acciones de largo plazo en países emergentes. Recomendar en cuál de los 2 países invertir

Con respecto a la relación P/E (Price-to-Earnings), observamos que en el país E tanto el P/E 10Y Prom como el P/E Trailing son relativamente bajos, indicando que las acciones en este país pueden estar valoradas de manera más atractiva en comparación con País F. El P/E 10Y Forward también está en el rango similar. Asimismo, en el país F el P/E Trailing es más alto, lo cual indica que las acciones pueden estar relativamente sobrevaloradas en comparación con País E. Sin embargo, el P/E 10Y Prom es ligeramente más alto en País F.

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