Compensación de ejecutivos en General Electric

Compensación de ejecutivos en General Electric (A)

Immelt (CEO de GE) presidió el crecimiento anual más lento en décadas

Sumado a ello, la compañía debió lidiar con la mala prensa y una actitud desagradable por parte de los accionistas a propósito del generoso paquete de indemnización otorgado a Welch.

Cae la reputación corporativa “por habertratado a los ejecutivos como miembros de la realeza”

Buffet (anterior CEO) había promovido la idea de que la remuneración de ejecutivos debía estar ligada al desempeño en el largo plazo y que las opciones de acciones solo funcionarían si estaban acompañadas de medidas que impidieran que los ejecutivos manipulasen los precios de las acciones para obtener ganancias en el corto plazo. Buffet también había promovido que las compañías registraran las opciones como gastos, aumentando así la visibilidad de dichas prácticas de pago.

Buffett le aconsejó a Immelt que se mantuviera alejado de la idea de ligar la compensación al precio de las acciones, y que en lugar de ello se basara en “metas simples

Anunció un cambio radical en la forma en que se compensaría a Immelt. Las críticas aclamaron esta medida como un avance a favor de una mejor dirección corporativa.

Breve historia de General Electric

Fundada por Thomas Edison en 1878

La era Welch (CEO 1981-2001)

Los líderes de GE podían apostar a ejercer cerca de dos décadas de liderazgo. La evaluación de sus niveles de compensación resultaba difícil ya que había muy pocas personas que dirigían empresas de la magnitud y el alcance de GE.

• Welch había sido descrito como un héroe, una leyenda, el “líder mundial más importante del mundo” y “el ejecutivo más venerado de Estados Unidos”.
• Mano dura, imperial y seguro de sí mismo
• Tranforma la compañía de burocracia decrépita a un competidor global
• Objetivo 🡺Bajo su liderazgo, la compañía debía ocupar el primer o segundo lugar en cada una de sus áreas de negocios o de lo contrario el negocio se cerraba o se vendía.
• Welch compró negocios que eran líderes en sus áreas y promovió una cultura de fuerte competitividad.
• Despedia todos los años al 10% con peor desempeño
• Organizó la compañía en base a 12 negocios de ciclo corto y ciclo largo, con la idea de que los negocios de ciclo largo ayudarían a que la compañía sobrellevara los momentos de mayor calma en los negocios de ciclo corto.
• Fijó y cumplió objetivos de ganancias trimestrales durante más de 100 semestres consecutivos
• Los precios de las acciones de GE aumentaron 1.155% entre 1982 y 1997
• Negoció beneficios vitalicios al retirarse
• Welch eligió él mismo a Jeff Immelt

Immelt toma las riendas

• Primeros años fueron turulentos GE sufrió un gran impacto como consecuencia de los acontecimientos del 11/09.
• Caida del precio de las acciones con una perdida de mas de 80 mil millones de dólares
• Escándalos de fraude, mala gestión y dirección corporativa incorrecta que estallaron en los conglomerados Tyco, WorldCom y Enron, colocaron a GE bajo la lupa
• Se critican los procedimientos de información financiera
• Se publica la indemnización de welch. Da imagen corporativa impura a GE
• Welch decidió reembolsar a la compañía por los beneficios

La estrategia de Immelt

• Immelt cultivaba una imagen más integradora y que respondía mejor a las inquietudes de los accionistas.
• El trabajo de un CEO es servir a los inversores, servir a los empleados y liderar empresas
• Cambios en la dirección corporativa y en los métodos de elaboración de informes
• Estas medidas fueron las siguientes:

• Ampliar la dimensión y el alcance de los reportes financieros.
• Dividir GE Capital en cuatro negocios independientes para incrementar la transparencia.
• Aumentar la cantidad y la proporción de directores independientes dentro de la junta directiva.
• Registrar como gastos las opciones de compra de acciones que habían sido otorgadas a 35.000 empleados, reduciendo los ingresos netos correspondientes a 2003 en 81 millones de dólares y los ingresos netos cumulativos en 315 millones de dolares
• Exigir a los ejecutivos que tengan acciones equivalentes a un múltiple de un salario base (lo que afectaba a 22 ejecutivos) según la siguiente tabla:

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• Exigir a los ejecutivos que ejercitaban opciones, que retuvieran los dividendos resultantes durante al menos un año.
• Reafirmar su política histórica de no actualizar el precio de las opciones
• Nombrar a un “director presidente” para dirigir las reuniones externas y que ocupara el rol de presidente en ausencia de Immelt.

Immelt reveló nuevas estrategiasde negocios

• La compañía estará muy centrada en el exterior y abocada al cliente
• Más inversiones en tecnología, servicios y una mayor globalización

Los “motores de crecimiento” eran los siguientes:

• Financiamiento comercial: préstamos y financiamiento de activos fijos importantes, inmuebles e inversiones.
• Financiamiento al consumidor: créditos a los consumidores, minoristas y distribuidores de coches en 38 países.
• Energía: tecnología para el sector energético.
• Cuidado de la salud: diagnósticos e imagenología médica intervencionista, tecnología de la información y de los servicios.
• Infraestructura: protección de alta tecnología y soluciones de productividad para plantas de producción.
• La NBC: la red de difusión más importante y de mayor prestigio de EE. UU., con 29 estaciones propias y operadas por la propia compañía.
• Transporte: motores de aviones,

GE tenia 4 compañias consideradas generadoras de dinero:

• Materiales de avanzada: a base de silicio, cuarzo fusionado, cerámicos y termoplásticos.
• Consumo e industria: aparatos domésticos, iluminación, equipamiento, sistemas y servicios industriales.
• Seguros: productos vinculados a los seguros y a la inversión.
• Servicios de equipamiento: servicios para ayudar a las compañías de porte mediano y grande a financiar, administrar y operar equipamiento comercial.

Immelt no está comprando tanto el crecimiento sino la habilidad para crecer 🡺 pensador de largo plazo

• pensó en vender las compañías de seguros
• Priorizó negocios que prescindian de los distribuidores y crear ingresos por servicios.
• planes para proveer a China de productos del sector energético y médico.
• mantenía a las personas más tiempo en sus cargos
• asignaba más dinero a la investigación y desarrollo
• Adquirió compañía imagenologia, activos de EEUU, 2 canales de cable, 3 potabilizadoras, 3 compañias de seguridad y el negocio de la energía eólica

Contexto país complicado, caída de $ de acciones GE 🡺 Objetivo: generar un crecimiento constante de dos cifras a partir del 2005

Junta directiva y comité de compensación de GE

12/15 directores no eran empleados de la compañía. Los directores internos eran:

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