¿Cuál es la diferencia básica entre el flujo de efectivo después de impuestos (FEDI) y la utilidad neta después de impuestos (UNDI)?

Capítulo 17

17-12 ¿Cuál es la diferencia básica entre el flujo de efectivo después de impuestos (FEDI) y la utilidad neta después de impuestos (UNDI)?

Las ecuaciones para la el FEDI y el UNDI están dadas por:

FEDI: IB-GO-P+S-Impuestos

UNDI: (Iop-GOP-D)(1-T)

La diferencia radica en que en el cálculo del UNDI no se considera la Inversión inicial ni el salvamento en el año n, mientras que en el FEDI sí. Además, la depreciación no es un término explícito en la ecuación del FEDI sino que se encuentra dentro del término de Impuestos.

17-30 El mes pasado, una compañía que se especializa en diseño y construcción de plantas eólicas para generar energía hizo una inversión de capital de $400 000 en equipo de simulación física que se usará al menos durante cinco años, después de lo cual se espera venderlo en más o menos 25% de su costo inicial. De acuerdo con las leyes impositivas, el equipo se deprecia con SMARC y un periodo de recuperación de tres años.

1. Explique por qué hay una implicación fiscal predecible cuando se vende el simulador.

Porque se paga el impuesto fiscal de la transacción en la recuperación de depreciación.

1. Determine por cuánto ocasionará la venta IG en impuestos para cambiar en el año 5 si Te = 35%.

En el año 5 el equipo tiene un valor en libros de $0.0 debido a que se depreció hasta cero en los primeros 3 años, por lo tanto, el RD será:

RD=Precio de venta- Valor en libros= $100,000-$0=$100,000

El recobro de depreciación está sujeto a una tasa efectiva del 35%, por lo tanto los impuestos por la transacción serán:

Impuestos= ($100,000)(0.35)= $35,000

17-63 ¿Cuál es la diferencia principal entre un impuesto a las ventas y el impuesto al valor agregado?

La principal diferencia es que el impuesto a las ventas lo paga el usuario final y solamente una vez, a diferencia del impuesto al valor agregado que se cobra en cada etapa del proceso económico.

Capítulo 18

18-1 Kahn Instruments estudia una inversión de $500 000 en una nueva línea de productos. La empresa invertirá sólo si obtiene una tasa de rendimiento del 15% o más por año. Si se espera que los ingresos estén entre $135 000 y $165 000 anuales durante cinco años, determine si la decisión de invertir es sensible al rango proyectado de ingresos según un análisis de valor presente.

$135,000: VP = -500,000 + 135,000(P/A,15%,5) = $-47,453 (TR < 15%)

$165,000: VP = -500,000 + 165,000(P/A,15%,5) = $53,113 (TR> 15%)

 El análisis del valor presente muestra una variación significativa en el resultado por lo que la decisión de invertir es sensible al rango proyectado de ingresos.

18-15 Charlene planea depositar A = $27 185 al final de cada año en una cuenta de ahorros para un programa de jubilación, a partir del próximo año. Espera jubilarse y comenzar a retirar un total de R = $60 000 por año, a partir de un año después del vigésimo depósito. Suponga que se paga una tasa efectiva de i = 6% anual por las inversiones para el retiro, con una vida infinita. Determine y comente acerca de la sensibilidad del tamaño del retiro anual R para las variaciones de A e i. Haga los cálculos a mano y con hoja de cálculo.

1. Variación de ±5% en el depósito anual A.  

VF de los depósitos: F=A(F/A,i,n)=27 185(F/A,6%,20)= $1,000,016 (a 20 años)

Retiros: R=Fi= ($1 000 016)(0.06)= $60 000 anuales

Para:

R=A(F/A,6%,20)*i

1. Variación de ±1% en la tasa efectiva i, es decir, para un rango de 5 a 7% anual

Para:

R=27 185(F/A, i, 20 )*i

La variación de la tasa de retorno en ±1% tiene un efecto más grande en la variable de respuesta (R) que los depósitos anuales. Por lo que si Charlene quiere asegurar su futuro financiero debe invertir su dinero en la institución bancaria que le brinde una tasa de interés más alta.

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