DERIVADOS

Derivado financiero

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

Características de los derivados financieros

Las características generales de los derivados financieros son las siguientes:

• Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.

• Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.

• Se liquidará en una fecha futura.

• Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados ("OTC")

Tipología

Dependiendo del tipo de contrato

• Operación de permuta financiera («Swaps»)

• Los contratos de futuros, forwards y compraventas a plazo negociados o no en un mercado o sistema organizado de negociación.

• Opciones, incluidos los warrants.

o "Americana" (ejecutable durante toda la duración del contrato)

o "Europea" (ejecutable solo al vencimiento)

• Contrato por diferencia

Dependiendo de la complejidad del contrato

• Intercambio / Futuro / Opción "convencional" ("plain vanilla")

• Intercambio / Futuro / Opción "exótica" ("bermuda", "asian")

Dependiendo del lugar de contratación y negociación

• Mercados organizados (MM.OO.) o Mercado Bursátil, se distinguen porque los contratos son estandarizados, lo que implica que existirán derivados sobre subyacentes que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los precios de ejercicio son los mismos para todos los participantes. La transparencia de precios es mayor.

• Over The Counter o "OTC", o Mercado Extrabursátil, son derivados hechos a la medida de las partes que contratan el derivado. Se negocian en Mercados Extrabursátiles, en el cual se pactan las operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.

Dependiendo del subyacente

• Financieros

 Sobre tipo de interés

 Sobre acciones

 Sobre divisas

 Sobre bonos

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