FONDOS MUTUOS.

DEFINICIÓN Y CARACTERÍSTICAS DE FONDOS MUTUOS

1. Definición

Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte.

Son un tipo de inversión y, están formados por aportes voluntarios de clientes (personas y empresas) que son invertidos en el mercado de capitales buscando una rentabilidad mayor que los productos tradicionales de ahorro. Los fondos mutuos son administrados por profesionales en inversiones, por cuenta y riesgo de los partícipes.

1. Los Fondos Mutuos se caracterizan por tener:

• Un objetivo de inversión establecido: Tienen determinadas sus estrategias para generar rendimiento, las que son explicadas en un documento llamado prospecto. 
• Un equipo gerencial especializado: Este equipo de analistas escoge las empresas en las cuales el fondo va a invertir, liberando al inversor individual (a nosotros) de tener que tomar esas decisiones ante las cuales generalmente carecemos de tiempo o conocimiento extenso de sus finanzas.
• Varias formas de obtener ganancias: Al comprar títulos o cuotas de un fondo mutuo, se puede ganar tanto por la distribución de dividendos como por la distribución de ganancias de capital que se generan al vender participaciones que se posee de diferentes empresas, bueno, en el caso que las acciones de las empresas en las que el fondo ha invertido hayan incrementado en valor (también pueden decrecer en su valor y por lo tanto no serían ‘ganancias de capital’ sino pérdidas).
• Potencial de rendimiento a largo plazo: la reinversión de ganancias y diversificación de instrumentos, permite administrar de forma eficiente las inversiones. El rendimiento de cada fondo depende de varios factores:

• Del objetivo establecido,
• Del desempeño de las empresas en las que invierte,
• Del equipo gerencial que lo gestiona y su competencia
• De los gastos en que incurren los fondos
• De la tendencia del mercado bursátil.

• Gastos Administrativos: El uso de un equipo profesional especializado trae gastos administrativos y estos servicios se pagan ya sean como cargos por servicios o descontados directamente de las ganancias del fondo. El monto y forma de pago se especifican en el prospecto, suele ser un porcentaje de la inversión (un "recargo" común es del 1-1.5%).

1. Patrimonio y el valor cuota

1. El patrimonio: de los fondos mutuos se representa por los aportes de los inversionistas (partícipes) para su inversión en instrumentos financieros. El patrimonio administrado por los 51 fondos mutuos operativos ascendió a 2, 894.2 millones de dólares a marzo del 2009, según  la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (Conasev). Los fondos mutuos han empezado a revertir la tendencia a la baja del patrimonio administrado, que se observó en los últimos meses debido a la crisis financiera internacional.

1. El valor cuota: Es el precio de una unidad de participación (cuotas de participación) del fondo y se calcula dividiendo el valor de la cartera de inversiones (valor del patrimonio de un fondo) entre el número total de cuotas vigentes. "El valor cuota del fondo mutuo es variable debido a las fluctuaciones en el valor de sus inversiones producidas por los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por el fondo mutuo, no garantiza que ella se repita en el futuro".

1. Participantes en los Fondos Mutuos

• Es la persona que decide invertir su dinero (ahorros) y adquirir participaciones (cuotas) del fondo mutuo.
• Las inversiones que realice la administradora son por cuenta y riesgo del inversionista.
• Puede ingresar al fondo mutuo a través de aporte en efectivo (suscripción) o mediante transferencia de participaciones.
• Un partícipe no puede tener más del 10% del patrimonio del fondo.

La inversión media de cada participante en el mercado de fondos mutuos es de unos 27.500 dólares, existen importantes diferencias según el tipo de fondo. Al clasificarlos de acuerdo con el plazo de la inversión (ya sea de corto plazo o de renta), se encuentra que la aportación media en los fondos de corto plazo supera los 51.000 dólares por participante, mientras que en el resto de fondos bordea los 24.000.

1. Tipos de Fondos mutuos

Los fondos mutuos se dividen en:

1. Fondos de Renta Fija: Invierten su cartera en instrumentos de renta fija tales como bonos, depósitos a plazo, papeles comerciales, operaciones de reporte, entre otros. Debido al tipo de inversión y a que no invierten en instrumentos muy volátiles como las acciones, los fondos de renta fija son recomendados para aquellas personas con un perfil de riesgo conservador.
2. Fondos de Renta Mixta: invierten en instrumentos de renta variable (acciones) e instrumentos de renta fija, en diferentes proporciones dependiendo del fondo. Poseen un riesgo mayor que los fondos de renta fija ya que cierto porcentaje de su cartera se encuentra invertido en acciones. Son recomendados para aquellas personas con un perfil de riesgo moderado, balanceado o agresivo dependiendo del porcentaje que tenga el fondo invertido en acciones.
3. Fondos de renta variable o de acciones: Invierten en instrumentos de renta variable (acciones). Debido a su composición son los más riesgosos del mercado (volátiles) pero los más rentables en el largo plazo. Son recomendados para aquellas personas con un perfil de riesgo muy alto.

1. Funcionamiento

• Sociedad Administradora

• Es la entidad, autorizada por el ente regulador y supervisor, cuya función es la gestión de las inversiones de uno o más fondos.
• La administración de las inversiones la realiza el comité de inversiones.
• Por sus servicios la sociedad administradora cobra una suma de dinero: remuneración.

• Comité de Inversiones

• Decide las inversiones de los fondos. Evaluación constante de las inversiones.

• Agentes Colocadores o Fuerza de Ventas

• La sociedad administradora.
• Empresas bancarias o agentes de intermediación.
• Promotores de la sociedad administradora.

• El Custodio

• Es una entidad bancaria.
• Custodia los valores y efectivo del fondo.
• Dispone del efectivo del fondo, bajo orden expresa de la administradora.

• Ente Regulador y Supervisor

• Provee el marco regulatorio (información, mecanismos de protección)
• Supervisa que las administradoras y custodios desempeñen sus actividades de acuerdo con el marco regulatorio.

1. Operaciones

• El Inversionista debe:

• Leer el Reglamento de Participación:

• Política de inversiones
• Comisiones
• Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez, tasa de interés, etc)
• Otras características del fondo

• Suscribir el Contrato de Administración
• Abonar el dinero directamente en la cuenta del fondo

Primero el inversionista debe informarse y escoger la administradora de fondos.

...