Finanzas – Como construir flujos de caja

Capítulo 8 – Como construir flujos de caja

La estructura de un flujo de caja depende del objetivo que se desea la inversión 🡪horizonte de la evaluación (igual a la vida útil de del proyecto).

Toda la proyección esta relacionada con lo esperado de ingresos y egresos en un periodo x. (especulaciones poco certeras). En el calendario de inversiones se deben incluir todos los egresos derivados de la eventual puesta en marcha del proyecto, sean calificados bajo la denominación de inversión o de gasto.

Flujo de caja

En la construcción de flujos de caja se añade una columna de más (0) al principio del 1er periodo, para reflejar desembolsos previos.

Etapas para la construcción de un flujo de caja

• Ingresos y egresos afectos a impuestos, movimientos de caja que alteran el e° de perdida o ganancia. Cualquier desembolso real que signifique un gasto contable para la empresa.
• Gastos no desembolsables, permiten reducir la utilidad sobre el impuesto a pagar.
• Cálculo del impuesto, I +/- G (efectivos/desembolsables) = Utilidad antes de impuesto. I, se saca aplicando una tasa tributaria porcentual sobre utilidades. Después de calculado y restado del impuesto, se obtiene la utilidad neta.
• Ajuste por gastos no desembolsables, luego de calcular el, se suman los G q no constituyen egresos, para anular su influencia en el flujo de caja.
• Ingresos y egresos no afectos a impuestos, movimientos que no modifican la riqueza contable. Cambio de act. Corriente por fijo.
• Flujo de caja  

La reducción de gastos aumenta la utilidad antes de impuestos y, en consecuencia, se verá incrementado el monto de los impuestos.

Los egresos son cargados como gastos del periodo para fines contables y tributarios, en cambio inversión se activan para luego depreciarlos. Es posible obtener un resultado de la evaluación más certero si, en vez de anotar la suma de los flujos durante un año, estos se capitalizan –por ejemplo, mensualmente–, agregándoles el costo de capital utilizado dentro de un año.

Horizonte de evaluación = plazo en el que se evalúa la inversión  // Vida útil= tiempo en el cual se espera recibir una retribución (pronostico)

Pedir un crédito para financiar un proyecto conlleva que se tendrá un efecto negativo sobre las utilidades y positivo sobre el impuesto. Para el inversionista se compara la inversión que financia con lo queda luego de financiar el crédito, ósea primero se pagan los interés y se amortiza la deuda.

Financiamiento con leasing,

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