Finanzas para la toma de decisiones

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Introducción

El sistema financiero chileno depende de la política monetaria que el banco Central defina, sus lineamientos afectaran a las tasas de interés, valor de la UF, liquidez entre otros aspectos. Sin embargo, la economía nacional al ser ampliamente abierta al resto del mundo queda sujeta a los vaivenes internacionales, los cuales también afectan

al sistema financiero nacional, a través del (tipo de cambio, efectos inflacionarios y los precios.

Este material te permitirá comprender, interpretar y calcular diversas operaciones con instrumentos de intermediación financiera vigentes en el sistema financiero nacional. Podrás inferir que muchas operaciones se realizan en un periodo de tiempo, sobre la base de determinados parámetros como son la tasa de interés, valor de la

UF y tipo de cambio. Sin embargo, estas variables económicas son dinámicas (cambian diariamente) por lo que las rentabilidades proyectadas pueden verse afectadas por estos cambios.

Quienes se dediquen las finanzas corporativas deberán contar con un administrador financiero idóneo que maneje nítidamente los aspectos macroeconómicos y microeconómicos, de modo que, pueda evaluar y decidir respecto de las inversiones en instrumentos de intermediaci6n financiera ('IF) , las cuales son de corto plazo. Recursos que por lo general, son parte de las necesidades financieras para la operación de las inversiones de largo plazo.

En definitiva, el administrador financiero y el gerente de finanzas son un equipo que debe administrar tanto los recursos de corto plazo como de largo plazo, respectivamente. Las políticas de administración financiera y las de nivel corporativo se combinan de tal forma que, permiten que las inversiones aseguren la operación (día a día), a su vez que el plan de inversiones se cumpla de acuerdo plan estratégico financiero.

Ejercicio de aplicación:

empresa Los Santos S.A. El tesorero de la empresa Los Santos S.A. dispone de $150.000.000 el 11.03.2016; siendo mediodía, debe invertirlos a 30 días. Consultados los ejecutivos de sus diversos bancos, le envían diferentes opciones vigentes en el sistema financiero.

Estas son:

 a) Invertir en un depósito a plazo en pesos, TAB nominal anual 3,82% (15 puntos)

b) Invertir en un depósito a plazo en UF, TAB UF anual 0,66% + UF (15 puntos)

 c) Invertir en un depósito a plazo en Banco Falabella a 30 días, en USD, a un 0,35% nominal anual (25 puntos)

d) Invertir en un depósito a plazo en USD, con tasa 0,50% + UF (20 puntos)

e) Invertir en renta variable acciones de Entel cuyo precio actualmente es de $6.390,4. Se espera que alcance un precio de $6.492,05 en 30 días más (ambos precios son de mercado) (20 puntos).

 Fundamenta a partir de los datos obtenidos: ¿Qué opción de inversión recomiendas al tesorero? (5 puntos)

Desarrollo de los ítems temáticos de la evaluación.

1. Invertir en un depósito a plazo en pesos, TAB nominal anual 3,82%

Datos: nomina anual: 3,82%

Desarrollo:

(1 + r mensual)12 = (1 + r anual)1

(1 + r mensual)12 = (1 + 0,0382)1

Rmensual nominal: 0,3128%

Relación de Fischer:

(1 + r nominal) = (1 + r real) * (1 + π); donde π es la inflación.

(1 + 0,003128) = (1 + r real) * (1 + 0,0031)

R real: 0,002791347%

b) b) Invertir en un depósito a plazo en UF, TAB UF anual 0,66% + UF

Datos: tasa: anual: 0,66%

Dólar proyectado a 30 días: $745

Dólar actual: $718

T: 30 días

Tasa inflación para próximos 30 días: 0,31%

Desarrollo:

(1 + r mensual)12 = (1 + r anual)1

(1 + r mensual)12 = (1 + 0,0066)1

R mensual nominal = 0,0548 + UF

Relación de Fischer:

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                                                  0,00548 + 0,0031              [pic 7]

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R real= 0,503%

c) Invertir en un depósito a plazo en Banco Falabella a 30 días, en USD, a un                                        0,35% nominal anual

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