INFORME: DISTRIBUIDORA DIPOR S.A

INFORME: DISTRIBUIDORA DIPOR S.A.

Breve Reseña

Distribuidora Importadora Dipor S. A., (“Dipor”) fue constituida en noviembre de 1985 y su principal actividad es la distribución e importación de productos alimenticios refrigerados o no

refrigerados, productos lácteos y artículos plásticos en general. Maneja la distribución exclusiva de reconocidas empresas ecuatorianas y extranjeras líderes en el mercado ecuatoriano.

La Compañía es una de las distribuidoras y comercializadoras más grande del país. Cuenta con 20 centros de distribución a nivel nacional, de los cuales 9 son propios y cubren más de 90.000 puntos de venta semanalmente.

Aproximadamente el 70% de sus ventas provienen de productos adquiridos a sus compañías

relacionadas y el 30% adquiridos a terceros

Análisis Información Financiera:

ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIAS:

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• Las ventas del año 2012 han tenido un incremento del 15% en relación al año anterior.
• El costo de ventas representa un 84.59% sobre el total de sus ventas, el mismo que deja como resultado un margen bruto del 15.41%.
• Sus gastos administrativos representan un 13.12% en relación al año anterior estos tuvieron una pequeña reducción.
• Sus gastos financieros representan un 0.37%, pero si lo comparamos con el año anterior
• tuvieron un incremento debido a nuevas obligaciones adquiridas.
• Se puede observar que el Estado de Resultado no muestra la participación laboral y según lo observado, la empresa cuenta con un total de 2,200 empleados por lo cual utilidad neta un resultado final no se muestra consistente.
• Se pudo observar que la evolución de la utilidad neta de la CIA excluida de participación laboral del año 2010 al 2011 tuvo un incremento del 385% y el 2011 en comparación al 2012 tienen una reducción del 29%.

BALANCE GENERAL

[pic 2]

Análisis del Estado de Situación Financiera: De la información proporcionada del estado de situación financiera encontramos que no está presentado de forma fiable, para un mejor análisis del mismo, inclusive existen diferencias que se han establecido entre el estado auditado e informe proporcionado.  Cabe mencionar que no se presenta según la NIC 1.  Sin embargo, de la información proporcionada en segmentos tenemos los siguientes indicadores analizados:

Razón de Liquidez.

Hay que destacar que en los años analizado 2010 al 2013, se ha mantenido estables sus indicadores en lo que concierne a la razón circulante. Su eficiencia se ve relevante en la disminución del número de día de cobro.

Razón de Operación:

La compañía ha mejorado notablemente, en rotación del Activo por las inversiones en propiedades que ha realizado, como también sus indicadores en rotación de inventario y rotación de cuentas por pagar se han mantenido estables. Esto demuestra que su ciclo de efectivo también se ha mantenido.

Razones de Rentabilidad

LA eficiencia de la administración se ha mantenido, se considera lineal entre ellos el Margen Bruto se ha mantenido durante 3 años entre el 15% y 16%, como de igual manera el margen EBITDA en el orden entre 3% a 4%. La excepción es el rendimiento del Patrimonio que indica variaciones muy considerables

Razones de apalancamiento Financiero

Las razones de endeudamiento con respecto al Patrimonio total, se ha mantenido muy variables entre el 2010 y 2012 hubo incremento sustancial entre 75% y 166%.

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Recomendaciones

ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN REAL DE DIPOR

Cuando DIPOR está en marcha, invierte sus fondos de manera espontánea, ciertas actividades reflejadas en cuentas contables que representan el buen uso que la empresa le ha dado a su efectivo para operar y vender con normalidad tales como:

• Efectivo y Equivalentes de efectivo considerable para operaciones diarias o contratiempos.
• Cuentas por cobrar que compran a plazo (Supermercados y locales comerciales)
• Arriendos: Propiedades planta y equipos (significativo incremento). Dipor que en su mayoría no opera con planta o edificios propios tiene que arrendar sus instalaciones. Por lo tanto, en muchos alquileres se solicita un depósito en garantía. Sin ese depósito, las empresas no podrían vender puesto que no podrían alquilar instalaciones. Por eso, tal depósito se convierte en una inversión necesaria.

La regla de oro de la auto sostenibilidad se debe cumplir siempre: la fuente de fondos debe ser mayor al uso de fondos. Por tanto, será un error pensar que el Activo corriente debe ser mayor al pasivo corriente. Se ha analizado el estado de situación financiero del año 2012 consolidado:

Excedentes = ( Bancos + Inversiones Temporales)

NOF = (Activos Corrientes – Excedentes ) – ( Pasivos Corrientes – deudas a Corto plazo)

NOF = (4089-0) – ( 0-0)

NOF= 4089

Se refleja en el estado financiero, no se identifica si tiene deudas a corto plazo, como también Bancos.

FM= Deuda a largo Plazo + Patrimonio – Activos no corrientes

El FM representa recursos de largo plazo que sirven para financiar las NOF. Este modelo resulta apropiado por cuantro las NOF al ser parte de la oinversión real de DIPOR, producirán rendimientos en el corto plazo para cancelar el financimiento del largo plazo.

FM = (10295 + 4929) – ( 25475+901)

FM = -11,152

Conclusiones:

En base al informe de la Compañía Distribuidora Importadora Dipor S.A., el equipo de Trabajo No 1, emite las siguientes conclusiones:

1. Entre las principales novedades, luego de la revisión de la cuenta Gastos de Arriendo, de acuerdo al análisis entregado por la administración, la cuenta aumento un 28% entre el periodo 2011 y 2012, teniendo como figura principal el significativo desembolso de dinero por concepto de arriendos de locales por parte de Dipor S.A.
2. Este gasto de acuerdo a un análisis realizado por el Equipo de Trabajo No 1, se podría reducir, si Dipor S.A, realiza una planificación de inversión en Propiedades Planta y Equipos, la cual reduciría el gasto en los arriendos, aumentaría el valor significativo del valor de la empresa, y que aumentaría el posicionamiento de la misma, ya que podría cubrir con mayor efectividad las necesidades de los clientes en los distintos puntos del país, y en tiempos de entrega a los proveedores.
3. Adicionalmente, notamos que las NOF(uso de fondos) de Dipor, son mayores al Fondo de Maniobra (fuentes de fondos), es decir que la inversión es mayor al financiamiento , por lo tanto se creará un “hueco” financiero el cual deberá ser cubierto con alguna alternativa de financiamiento. Tales alternativas puede ser la contratación de sobregiros bancarios o deudas a corto plazo, deuda a largo plazo, emisión de papel comercial u obligaciones, nuevos aportes de capital de efectivo, emisión de nuevas acciones o reinversión de utilidades.

ANEXOS:

1. Ver archivo Excel adjunto

1. Resumen lectura realizada.

INFORME ACTUAL DE LA COMPAÑÍA.

Si comparamos entre el año 2010 al 2012, tuvo un salto de 10% (diez puntos porcentuales) del margen bruto, sin embargo; su mejor año fue el 2011 con respecto a la rentabilidad fue del 1.83% en comparación con el 2012 que apenas fue de 1.14%. ¿Cuál fue la razón?, sus gastos financieros se incrementaron en un 94%. Por lo tanto, el origen de fondos fue mayor al uso de fondos; es seguro que en el año 2012 fue bien manejada al cubrir el préstamo parte de la inversión en activos corrientes.

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