LA EDUCACION AMBIENTAL..

ACCIONES Y BONOS

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El sistema financiero es un intermediario entre las entidades económicas con un exceso de ahorro y las entidades con un déficit de ahorro.  Para desempeñar está función, las instituciones financieras crean activos financieros.  Éstos representan los derechos sobre la propiedad.  Existe una gran variedad de activos financieros (título o valores).   Los principales valores tenemos: acciones (ordinarias y preferentes), bonos, certificados, obligaciones y papel comercial.

El mercado de valores es una de las instituciones fundamentales del sistema financiero; es una importante fuente de financiamiento para las empresas privadas y públicas.  Además el mercado de valores proporciona numerosas alternativas de inversión, ahorro y manejo de excedentes de liquidez.

Los mercados financieros de dividen en mercados de dinero y mercados de capital.  En los mercados de dinero se negocian instrumentos de deuda con vencimientos menores que un año.  En los mercados de capital se negocian acciones e instrumentos de deuda con vencimientos mayores que un año.

DEFINICIONES

Bono es una obligación o documento de crédito, emitido por un gobierno o una entidad particular, a un plazo perfectamente determinado, que devenga intereses pagaderos en períodos.

Las  leyes de cada país regulan las relaciones entre las entidades emisoras y las personas propietarias o tenedoras de los bonos. Los bonos no registrados se emiten al portador.   En caso de que los bonos sean registrados, sólo pueden transferirse mediante endoso y con consentimiento del emisor

Pago de intereses:   en la mayoría de los bonos, los pagos de intereses se efectúan contra la presentación de los cupones; estos cupones están impresos en serie ligados a la misma obligación y cada uno tiene empresa la fecha de su pago.  Tanto los cupones como el bono mismo son pagarés negociables; en el caso de los bonos registrados, tanto en los principales como en los intereses, los cupones no son necesarios ya que los intereses se pagan, directamente a la persona registrada como tenedor del bono.

Valor nominal:   el principal o capital que se señala en el bono es su valor nominal; los valores más utilizados son los bonos de $100, $500, 1,000, 10,000 y 50,000.

Valor de redención: es el valor que se reintegra al tenedor del bono; por lo general, el valor de redención es igual al valor nominal.  El valor es a la par.  El reintegro del principal se efectúa en una fecha de vencimiento estipulada pero, en algunos casos, se deja  al prestatario la opción de reintegrar el valor, antes del vencimiento.

Precio de los bonos:   El precio de los bonos en el mercado de valores se fija por acuerdo entre el comprador y el vendedor: este valor depende básicamente de los siguientes factores:

• Tasa de interés e intervalo de los cupones
• Tasa de interés local para las inversiones
• Tiempo que debe trascurrir hasta el vencimiento.
• Precio de redención
• Las condiciones económicas imperantes
• Confiabilidad en las garantías del emisor.  Los bonos pueden venderse a la par, con premio o con descuento, según el precio de venta sea igual, mayor o menor que el valor nominal.

Tasa interna de retorno (TIR) o rentabilidad: Para el cálculo de la tasa interna de retorno del dinero invertido en bonos, el inversionista debe tener en cuenta tanto el valor de los cupones como el valor de redención del bono.  Un bono comprado con descuento irá aumentando gradualmente su valor, hasta igualar el valor de redención en la fecha de vencimiento y esto agrega un beneficio al valor de los cupones.  En caso de que los bonos se compren con premio, se produce una disminución paulatina del precio de compra que debe restarse del valor de los cupones, a fin de calcular el rendimiento.

Ej.  Calcular el precio que puede pagarse por un bono de B/.1 000 al 5% redimible por B/.1 050 al final de 10 años, si se desea una tasa interna de retorno de 8%.

Datos:   VN= 1 000   S = 1,050, r = 5%, itir = 8%, n= 10    (P/A, 8%, 10)

P=      S      +   VN (r)          - S (i)                 (1- (1 + itir) -n) / itir)

P = 1050   +  ((1,000) (0.05) -   (1,050) (0.08))  (1- (1 + itir) -n) / itir)

P = 1,050  +     (50 -84)                                         (1- (1.08)-10) / 0.08)

P = 1,050  +   (-34)            (1- (1.08)-10) / 0.08)

P = 1,050  +   (-34)              (6, 710081399)

P = 1,050   -   (34)              (6, 71008)

P = 1 050   -   (228.14)

P = B/.821.86

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CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

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El objetivo de cualquier inversión es obtener ganancia (rendimiento).  Existen tres  fuentes de rendimientos: intereses, dividendos y ganancias de capital.

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El interés es el pago por el  pago por el uso de capital.  

Los dividendos constituyen una parte de las utilidades de las sociedades anónimas (corporaciones) que se distribuyen periódicamente entre los accionistas y pueden pagarse en efectivo o en acciones.  Las empresas fuertes y con buenas perspectivas pagan dividendos bajo porque reinvierten la mayor parte de las utilidades.

La ganancia de capital se obtiene al vender un título a un precio superior al precio de compra.  Es la principal fuente de ingresos en la bolsa de valores.

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