La Pampilla No Es Chatarra, Es Rentable

En entrevista con LA PRIMERA, Luis Valdivieso afirma

que las acciones de la refinería La Pampilla compradas

por las AFP siguen siendo rentables, no son chatarra-

“Que me demuestren lo contrario”. Reconoce que

invertirían en las empresas estatales y en el Grupo

Romero. “Sus acciones son rentables, dónde más

quieren que invirtamos”.

ENTREVISTA A LUIS VALDIVIESO, PRESIDENTE DE LAS

ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES "

— ¿Las AFP están de acuerdo o en contra de la Reforma

del Sistema Privado de Pensiones?

La reforma tiene aspectos positivos y otros que son

complejos, difíciles de comunicarse. Antes de la reforma

presentamos una propuesta de reforma pero de todo el

sistema previsional, público y privado, pero no fue

tomada en cuenta.

Ahora la reforma del gobierno busca que las personas

independientes menores de 40 años ingresen a un

sistema previsional, aunque esto se intentó antes con las

Mypes y no funcionó. Además la reforma no plantea

soluciones para los problemas del sistema público.

Nuestra propuesta era más ambiciosa, más integral.

— ¿Qué problemas le ve al Sistema Nacional de

Pensiones?

El sistema público otorga pensiones más bajas que el

sistema privado porque depende para el pago de

pensiones en su mayoría (66.9% del total) de recursos

públicos. Los aportes de las personas que están en el

sistema público solo cubren la tercera parte (33.3%) de

las pensiones que se tienen que pagar.

Según el Banco Interamericano el 60% de las personas

que están inscritas en el sistema previsional público no

recibirá pensión en los próximos años, pero si estas

personas estuvieran en el sistema privado sí recibirían

una pensión.

— ¿Desde qué año?

Para el 2015, según un estudio del BID, se estima que el

65% de las personas que llegan a la edad de jubilación en

el sistema público (ONP) no tendrán pensión, Mientras

que en el Sistema Privado para el 2015, el 40% de los

retirados van a tener pensiones por debajo de 150 soles

mensuales. Ese 40% en el sistema público no tendría

pensión.

— ¿Por qué las pensiones bajas en el SPP y pensiones

nulas en la ONP?

Los dos sistemas tienen problemas de generar pensiones

que lamentablemente van a ser bajas. En los dos casos

(AFP y ONP) hablamos de un persona que ha tenido

ingresos bajos y contribuye en un año apenas cuatros

meses. Son personas que contribuyen muy poco, en

promedio aportan entre 13 y 14 años pero por cada año

solo aportan cuatro meses. Son personas que tienen alta

movilidad laboral, es decir inestabilidad laboral. Por ello

las pensiones bajas.

— ¿Al 2015 los pensionistas al SPP sumarán?

Los pensionistas al sistema privado de pensiones han

crecido a un ritmo anual de 8,000 por año aunque en el

2012 alcanzaron 2,000 y probablemente en los próximos

años sean menos debido a que los que están aportando

son personas jóvenes y su edad de jubilación aún está

lejos.

A marzo del presente año, la ONP tiene que pagar

pensiones de jubilación a 523,000 personas y en el

sistema privado se paga a 121,000 jubilados. Al 2015,

estimamos tener aproximadamente 125,000 jubilados.

—En los últimos años más personas se afiliaron a la ONP

en lugar de las AFP?

Antes de la Reforma del SPP, al empleado

automáticamente lo ponían en la ONP. Ahora con la

reforma las personas van automáticamente al Sistema

Privado de Pensiones, a menos que elijan aportar al

sistema público. Además las personas prefieren la ONP

porque piensan que en cualquier situación tendrán una

pensión de jubilación, pero desconocen que tienen que

probar que aportaron por 20 años.

REFINERÍA “NO ES CHATARRA”

— ¿Por qué invirtieron en Repsol?

Porque nos ha dado buenos dividendos, porque hemos

ganado. No es cuestión de cuánto vale tu portafolio hoy,

lo que es importante es qué flujo de ingresos generó, y

en los últimos tres años los dividendos han sido

positivos. Hubo utilidades de 100 millones de dólares, 80

millones y entre 20 y 30 millones el año pasado. Y

bajaron porque la refinería ha reducido deuda, pagado

deuda

—Las AFP compraron acciones en Repsol el 2005 ¿a qué

costo por acción?

Ahora está en 0.51 nuevos soles cada acción… no sé a

qué costo se compró pero bastante más barato de lo que

está ahora. (Según información disponible de la BVL, al

iniciar el 2009 cada acción de la Refinería La Pampilla

alcanzó a valorizarse en 11.29 soles y al culminar ese año

cayó a 2.31 soles debido a la crisisinternacional. Hacia

adelante la tendencia ha sido a la baja).

— ¿No le preocupa la mala gestión financiera de la matriz

de Repsol que afecta a todas sus empresas en el mundo,

como a la refinería La Pampilla?

Háblame de Relapasa (Refinería La Pampilla), donde se

ha invertido.

— ¿No le preocupa que las acciones de Relapasa cada

vez se desvaloricen más en la Bolsa de Valores?

Todas las acciones mineras han caído. Hay momentos

difíciles, pero no es por un error de decisión, y lo que

está pasando es un riesgo de mercado. No vamos a

invertir en el sector minero si todas las acciones de la

Bolsa están cayendo. Por qué los críticos no se

preguntan por qué cae el precio del petróleo, qué pasa en

el mundo, qué pasa con la Bolsa de Valores. El Sistema

Privado está pasando “un riesgo de mercado”.

— ¿Y ahora está frente a un riesgo de mercado?

Por supuesto. Ahora el mercado tiene un momento de

incertidumbre.

—Por ello, no vale la pena sacar las acciones de

Relapasa porque todas las acciones están

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