Mercury Athletic Footwear
Enviado por CUORELLA • 29 de Abril de 2014 • 1.072 Palabras (5 Páginas) • 597 Visitas
TABLA DE CONTENIDOS
1 Introducción 3
2 Justificación de la Adquisición 4
3 Proyecciones de Liedkte 5
4 Calculo del CCPP de Mercury 5
5 Valoración de Mercury 6
6 Conclusiones 6
1 Introducción
El presente trabajo corresponde a una evaluación de la empresa Mercury para ser adquirida por Active Gear Inc. Se entrega un informe con su valoración e información para ayudar a tomar la decisión de compra en base a información cuantitativa y cualitativa de la operación.
2 Justificación de la Adquisición
Las razones que justifican la evaluación de la adquisición de Mercury se encuentran en las expectativas de aumento de los ingresos de AGI producto de la fusión de los negocios, el aumento en el apalancamiento con los fabricantes por contrato lo cual le daría un mayor volumen con lo cual mejora su posición negociadora para obtener mejores precios, y también el aumento de su presencia con los minoristas y distribuidores.
Estas razones a su vez producen motivaciones estratégicas como lo son las economías de escala que se pueden alcanzar con la adquisición de Mercury y por otro lado también permiten a AGI ser un jugador más grande y relevante en una industria que se encontraba consolidada y que se caracterizaba por ser un sector altamente competitivo y de bajo crecimiento pero con márgenes de utilidad relativamente estables.
Por otro lado, en la industria de la moda, la parte más sensible del negocio son los ciclos de vida de los productos, ya que estos tienden a ser breves, a veces solo duran una temporada. En consecuencia, la gestión activa de los inventarios y los plazos de producción eran factores críticos para el éxito. En el caso de AGI su periodo promedio de permanencia de inventarios PPPE era de 42,5 destacando en la industria por su gestión, por otro lado el PPPE de Mercury bordeaba los 61,1, luego aquí AGI veía una oportunidad de sinergia, por medio de mejorar la gestión de los inventarios de Mercury a partir de su políticas y gestión de inventarios con lo cual mejoraría aún más los resultados de Mercury.
AGI era una de las empresas más rentables en la industria del calzado sin embargo, la empresa era más pequeña que la de muchos competidores, y los ejecutivos de AGI sintieron que esto se estaba convirtiendo en una desventaja competitiva. Dado que una reciente ola de consolidación entre los fabricantes por contrato de China creó una presión para impulsar la utilización de la capacidad, por lo tanto se esperaba que esto favoreciera a las grandes empresas que podría contratar más producción y por más tiempo. Por lo tanto la adquisición de Mercury le permitiría a AGI ser un actor más grande y relevante que le permitiría explotar una mejor posición negociadora con su proveedores que se traduciría en menores costos para la compañía mejorando con ello los ingresos.
3 Proyecciones de Liedkte
Supuestos
Retirar Women`s Casual Footwear
Relación Ingresos/Gastos Igual
D/E Mercury = D/E AGI = 20%
Kd = 6% y Rf=4,93%
DSI Mercury con el sistema de AGI
Se espera
Incrementar nivel de ventas
Bajar costos de venta y gastos de capital de trabajo
Reducir la volatilidad Flujos de Mercury
4 Calculo del CCPP de Mercury
Escenario Conservador
Para realizar el cálculo del CCPP de Mercury se considero
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